新陳麥價(jià)接軌之時(shí)或成“觸頂”之日

新陳麥價(jià)接軌之時(shí)或成“觸頂”之日隨著小麥價(jià)格不斷攀高，近來(lái)貿(mào)易商小麥惜售心理增強(qiáng)，持糧待漲行為增加?？陀^而言，小麥價(jià)格上漲及區(qū)域間行情走勢(shì)分化，確實(shí)為市場(chǎng)貿(mào)易帶來(lái)機(jī)會(huì)，但偏高的麥價(jià)也預(yù)示著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加大。當(dāng)前我國(guó)小麥購(gòu)銷政策相對(duì)穩(wěn)定，臨儲(chǔ)小麥庫(kù)存龐大，后市新陳小麥價(jià)格一旦接軌，政策性拍賣將會(huì)重新主導(dǎo)市場(chǎng)，小麥價(jià)格繼續(xù)上行的空間將會(huì)受到制約。

麥價(jià)上行受限的原因有：一是2017年托市收購(gòu)價(jià)格公布的利好將逐步被市場(chǎng)消化；二是后期臨儲(chǔ)小麥批量進(jìn)入市場(chǎng)將會(huì)逐步緩和階段性供需偏緊的矛盾；三是制粉企業(yè)已沒(méi)有繼續(xù)抬高小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)格的能力；四是國(guó)際麥價(jià)低廉一定程度上也會(huì)影響國(guó)內(nèi)麥?zhǔn)凶邉?shì)。

油廠去庫(kù)存結(jié)束11月豆粕或先抑后揚(yáng)隨著美豆的上市，以及油廠庫(kù)存的連續(xù)下降，11月開始，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)隨著大豆進(jìn)口量的增加，油廠開機(jī)也會(huì)相應(yīng)增大，而下游需求增長(zhǎng)速度難以同步，豆粕的供應(yīng)整體寬松。加上美豆豐產(chǎn)壓力及9月份以來(lái)的上漲，11月份前期價(jià)格將面臨較大的調(diào)整壓力。而隨著USDA供需報(bào)告及美國(guó)大選等不確定因素落定，在天氣炒作等因素下，11月后期豆粕價(jià)格回升的機(jī)會(huì)仍然較大，預(yù)計(jì)11月豆粕或先抑后揚(yáng)。

短期油脂回調(diào)長(zhǎng)期震蕩偏強(qiáng)趨勢(shì)國(guó)際市場(chǎng)，原油暴跌導(dǎo)致美豆，油脂集體回落，馬棕產(chǎn)量恢復(fù)有限，料后期雨季減產(chǎn)周期，棕油貨源緊張，將長(zhǎng)期利多棕櫚油價(jià)格；美豆豐產(chǎn)利空壓力緩慢釋放，出口強(qiáng)勁令美豆保持高位運(yùn)行，疊加南美不確定性因素影響不斷發(fā)酵，料對(duì)CBOT大豆價(jià)格形成有力支撐。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，菜籽及棕油到港上升，國(guó)儲(chǔ)拍賣菜油陸續(xù)入市，油脂油料集中到港后，短期油脂或有一波回調(diào)。但油脂庫(kù)存仍處于低位，加之進(jìn)入油脂消費(fèi)旺季，料庫(kù)存難以很快回升。下游消費(fèi)，對(duì)于油脂消費(fèi)將逐漸呈現(xiàn)旺季特征，但結(jié)構(gòu)上以豆油、菜油為主，棕櫚油消費(fèi)清淡格局難改。綜上，整體而言，短期油脂回調(diào)，長(zhǎng)期油脂價(jià)格震蕩偏強(qiáng)趨勢(shì)未改。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。