同是去產(chǎn)能 鋼鐵向“左”煤炭向“右”

作為全國(guó)推進(jìn)供給側(cè)改革的第一任務(wù)，鋼鐵、煤炭去產(chǎn)能，是今年工作的重中之重。數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能任務(wù)完成47%，煤炭行業(yè)僅完成38%，時(shí)間過(guò)半，均未能實(shí)現(xiàn)任務(wù)過(guò)半。

　　在去產(chǎn)能大潮中，鋼鐵和煤炭行業(yè)往往是被放在一起來(lái)說(shuō)的。這兩個(gè)產(chǎn)業(yè)本身確實(shí)有非常多的相似性，對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的影響確實(shí)都舉足輕重。但是細(xì)細(xì)觀察會(huì)發(fā)現(xiàn)，兩個(gè)行業(yè)有著完全不同的表現(xiàn)。

　　例如，鋼鐵行業(yè)忙著兼并重組，寶鋼和武鋼的合并從6月份開(kāi)始謀劃，到近期漸趨明朗，合并的步伐明顯加快。而煤炭行業(yè)，自9月上旬，由于煤價(jià)瘋漲，發(fā)改委緊急召集數(shù)十家煤企召開(kāi)抑制煤價(jià)過(guò)快上漲的會(huì)議，并啟動(dòng)了煤價(jià)分級(jí)響應(yīng)機(jī)制。

　　一個(gè)奇怪的現(xiàn)象是，鋼鐵一直去產(chǎn)能，但產(chǎn)量卻越去越多。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1~8月份我國(guó)粗鋼、生鐵和鋼材累計(jì)產(chǎn)量分別為53632萬(wàn)噸、46916萬(wàn)噸和75511萬(wàn)噸，同比分別下降0.1%、下降0.8%和增長(zhǎng)2.2%。

　　而煤炭行業(yè)的去產(chǎn)能，在產(chǎn)量上的減少還是比較明顯的。數(shù)據(jù)顯示，前8個(gè)月煤炭產(chǎn)量同比下降將近10%。截至8月底，全國(guó)煤炭累計(jì)退出產(chǎn)能1.5億噸。

　　為什么兩者在去產(chǎn)能上有著不同的表現(xiàn)？從行業(yè)的部分?jǐn)?shù)據(jù)可窺一斑。根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，2016年半年報(bào)中，33家煤炭業(yè)上市公司有至少14家出現(xiàn)虧損，相當(dāng)一部分企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量與營(yíng)收之間存在較大的差距。

　　相較而言，鋼鐵行業(yè)去年及今年上半年盈利狀況及現(xiàn)金流較好，絕大部分鋼鐵企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流與營(yíng)收形成匹配。

　　上述數(shù)據(jù)并不足以完全表明鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能迫切性不及煤炭行業(yè)，但至少可以反映出，在與國(guó)家去產(chǎn)能政策進(jìn)行博弈的時(shí)候，鋼鐵行業(yè)回旋的余地更大，這就不難理解，當(dāng)鋼價(jià)出現(xiàn)反彈時(shí)，原本已經(jīng)停產(chǎn)的鋼企馬上復(fù)產(chǎn)。

　　還有一個(gè)值得留意的細(xì)節(jié)，是鋼鐵行業(yè)的去產(chǎn)能的結(jié)果，往往是拆了高爐或者去了生產(chǎn)線，但比較少聽(tīng)到的是某鋼企被直接關(guān)停。結(jié)果是，可能高爐被拆了，換來(lái)的是另一種產(chǎn)量更高的高爐。而煤炭行業(yè)的去產(chǎn)能，則直接反映在將整個(gè)工廠全部關(guān)閉。例如江西省公布，2016年全省關(guān)閉退出煤礦205處，退出產(chǎn)能1279萬(wàn)噸。因此有一種說(shuō)法，鋼鐵行業(yè)當(dāng)前的去產(chǎn)能，是去落后的產(chǎn)能，還未進(jìn)入到去過(guò)剩的產(chǎn)能的階段。

　　鋼鐵和煤炭都是關(guān)系國(guó)計(jì)民生的行業(yè)，其發(fā)展動(dòng)態(tài)都有著“牽一發(fā)而動(dòng)全身”的效應(yīng)。而面對(duì)當(dāng)前的改革形勢(shì)，如何結(jié)合行業(yè)不同的特點(diǎn)，采取相對(duì)應(yīng)的措施，打好供給側(cè)改革這場(chǎng)仗，是個(gè)任重而道遠(yuǎn)的命題。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。