豆油價(jià)格上漲 棕油庫(kù)存較低

8月15日~19日的一周，受國(guó)際市場(chǎng)豆油、原油和棕櫚油期價(jià)上漲帶動(dòng)，國(guó)內(nèi)植物油期現(xiàn)貨價(jià)格隨之大幅上漲。

豆油基差走弱

本周，雖然CBOT大豆期價(jià)僅小幅回升，但豆油期價(jià)卻在資金推動(dòng)下大幅上漲，受此影響，國(guó)內(nèi)豆油期現(xiàn)貨價(jià)格較上周普遍上漲160~250元/噸。截至8月17日，全國(guó)主要油廠豆油庫(kù)存為127萬(wàn)噸，較上周同期的127.5萬(wàn)噸減少0.3%。

分析后市，利多因素有：一是美國(guó)農(nóng)業(yè)部在8月份供需報(bào)告中將單產(chǎn)大幅上調(diào)至創(chuàng)紀(jì)錄的48.9蒲/英畝，遠(yuǎn)超市場(chǎng)平均預(yù)估的47.7蒲/英畝；二是國(guó)內(nèi)植物油需求最淡季已過，豆油庫(kù)存將環(huán)比下降；三是環(huán)保問題繼續(xù)發(fā)酵，國(guó)內(nèi)豆粕下行壓力較大，油廠挺油銷粕意愿較強(qiáng)。

利空因素有：一是后期美豆集中上市時(shí)，必將打壓國(guó)際油脂油料價(jià)格；二是此次上漲是受外盤帶動(dòng)，而并不是需求拉動(dòng)，國(guó)內(nèi)豆油基本面并未好轉(zhuǎn)，庫(kù)存壓力繼續(xù)存在。

菜油供給壓力仍在

本周，受連豆油帶動(dòng)，鄭菜油期價(jià)向上，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)菜油現(xiàn)貨價(jià)格普遍上漲。分析后勢(shì)，利多因素有：一是加拿大和中國(guó)就油菜籽進(jìn)口稅新規(guī)進(jìn)行的談判無(wú)果而終，9月后進(jìn)口菜籽量將大幅減少；二是當(dāng)前沿海油廠基本滿負(fù)荷生產(chǎn)，國(guó)內(nèi)菜粕庫(kù)存快速度增加，菜粕期現(xiàn)貨價(jià)格大幅下跌，而油粕之前存在蹺蹺板效應(yīng)，菜粕價(jià)走弱支撐菜油出廠成本。

利空因素有：一是當(dāng)前沿海地區(qū)菜油庫(kù)存居高不下，而前期拍賣的臨儲(chǔ)菜油還有四成以上未消化，國(guó)內(nèi)菜油庫(kù)存壓力仍在；二是2016/2017年度加拿大油菜籽產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1760萬(wàn)噸，比上月的預(yù)測(cè)值高出7.3%，這在一定成度上抵消歐盟地區(qū)減產(chǎn)帶來(lái)的利多影響。

棕櫚油繼續(xù)領(lǐng)漲

本周，受馬盤帶動(dòng)，國(guó)內(nèi)棕櫚油繼續(xù)領(lǐng)漲國(guó)內(nèi)植物油市場(chǎng)。目前國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存處于歷史低位，維持在27.5萬(wàn)噸左右。分析后勢(shì)，利多因素有：一是主產(chǎn)國(guó)出口需求良好；二是印尼進(jìn)口棕櫚油到港完稅價(jià)較大商所棕櫚油1609合約倒掛300元/噸左右，對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格形成有力支撐。

利空因素有：一是預(yù)計(jì)8月將有50萬(wàn)噸左右的棕櫚油到港，將壓制國(guó)內(nèi)棕櫚油期現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上漲的態(tài)勢(shì)；二是馬盤棕櫚油期價(jià)近一個(gè)月累計(jì)上漲近20%，技術(shù)上有回調(diào)需求。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。