黑色系多空雙殺 兩粕大幅下挫

商品早盤全線下挫，品種多數(shù)下跌，黑色系反復無常，翻臉比翻書還快，昨日大漲，今日幾乎抹去全部漲幅，再現(xiàn)多空雙殺行情。粕類今日再度重挫，下破60日均線，牛市或宣告結束。

截止發(fā)稿，大豆跌2.10%，螺紋跌2.00%，菜粕(2451,-60.00,-2.39%)跌1.75%，棕櫚跌1.53%，豆油(6194,-116.00,-1.84%)跌1.46%，熱卷、豆粕、甲醇、菜油、PVC(5675,-60.00,-1.05%)、橡膠(11505,-70.00,-0.60%)、瀝青等跌逾1%。漲幅方面，滬銀漲1.56%，焦炭(1011,16.00,1.61%)漲1.31%，滬鉛漲0.94%。

7月21日，沙鋼通知，螺紋鋼、普線、盤螺價格上調30元/噸。

生意社監(jiān)測數(shù)據(jù)也顯示，鋼材現(xiàn)貨報價在7月21日上午出現(xiàn)不同程度上漲，漲幅在10元/噸-60元/噸之間。其中，鋼坯價格更是在下午上漲50元/噸至2010元/噸。

“鋼廠挺價，加上貿易商現(xiàn)貨價格試探性上漲，都對市場形成利好刺激。”生意社鋼材(2308,-45.00,-1.91%)分社何杭生說。

南華期貨黑色品種分析師趙文圣也認為，從技術層面看，鋼材期貨前期的下跌是對期貨價格貼水過多的修復。在現(xiàn)貨沒有跟跌、成交較好的情況下，期貨空頭主動獲利了結。目前螺紋鋼期貨圍繞2400一線，多空爭奪激烈。

對于昨日黑色系商品的反轉上行，何杭生認為，對于鋼鐵來說，基本面依舊以“利空大于利多”為主，當前的反轉上行可能是“曇花一現(xiàn)”。8月杭州及其周邊市場將可能出現(xiàn)“無價無市”行情，而北方也是環(huán)保重點檢查的對象，減產或加劇。“因此廠家貿易商和終端或均會出現(xiàn)補庫行情。有關這個題材的炒作行情引起的價格反彈，時間節(jié)點應該是在下周，且不會超過7月前的高度。”

對于煤炭期貨，業(yè)內人士認為，今年以來的一系列煤炭去產能措施已經開始顯效，煤炭產量下降幅度遠大于消費量下降幅度，煤炭期貨未來有望繼續(xù)上行。

豆粕下跌勢頭遠未結束

目前豆粕走勢可以說已經從震蕩轉為下行，之前我們預估是3400-3000弱勢震蕩，時間推進到現(xiàn)在，豆粕期價已經臨近3000元/噸，能否下破變得很關鍵，此時的美豆也在考驗1000美分/蒲式耳的整數(shù)關口支撐。美豆期價的快速下跌主要還是源于天氣，7月中旬-8月中旬是美豆集中炒作天氣的時期，因為現(xiàn)在不同時間周期的天氣預報有很多，而且遠期的預報準確性不夠，所以行情翻臉也很快，美豆和豆粕下一步會怎么走，是否會下破關鍵支撐位，這將是我們重點關注的。

近期南方暴雨引發(fā)洪澇災害，長江沿岸地區(qū)受災嚴重，養(yǎng)殖方面水產折損15%左右，生豬和禽類也有折損，損失不算太大，但防疫任務嚴峻。除此之外，洪澇還對運輸形成了很大的沖擊，洪澇帶來了山體滑坡、道路塌陷等次生災害，使得運輸不暢，可以說持續(xù)的強降雨對豆粕造成了三重傷害：需求減少、儲存不易、運輸不暢。暴雨對養(yǎng)殖的影響給期貨盤面帶來深度下跌，再加上前期飼企和養(yǎng)殖戶已經有不少庫存，價格下跌后，觀望情緒濃厚，最近幾周油廠豆粕現(xiàn)貨成交量和提貨量迅速減少，導致庫存逐漸增加，目前已經有部分油廠出現(xiàn)脹庫現(xiàn)象，而豆粕遠期基差合同銷售也變少，油廠未執(zhí)行合同數(shù)量也急速在下降，如果未來提貨量不能很快恢復，脹庫的油廠數(shù)量會繼續(xù)增加。

綜合來看，鑒于目前國內豆粕基本面維持弱勢，反彈動力不足，可以考慮反彈拋空的思路，關注期價在3000元/噸的支撐情況，若有效下破，下方仍有空間。長期來看，第三季度豆粕將以弱勢震蕩為主，進入第四季度后，美豆產量已定，美豆和豆粕的走勢將會更加明顯。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。