大豆進口成本下降 收購價格繼續(xù)上漲

由于美豆主產(chǎn)區(qū)天氣狀況良好，基金獲利平倉，上周美豆期價大幅下跌，我國大豆進口成本下降，但人民幣升值以及升貼水上升制約降幅。美灣大豆10月船期CNF報價462美元/噸，升貼水報價CBOT11月合約升水200美分/蒲式耳，合到港完稅價3680元/噸；巴西大豆8月船期CNF報價466美元/噸，升貼水報價CBOT5月合約升水180美分/蒲式耳，合到港完稅價3700元/噸，均較上周同期下降150元/噸左右。

雖然上周美豆價格下跌，進口大豆成本下降，但國內大豆價格受糧源偏少以及南方強降雨影響繼續(xù)上漲。黑龍江地區(qū)食用大豆收購價格4020-4100元/噸，油用大豆收購價格3620-3700元/噸，較上周同期上漲20-40元/噸，較上月同期上漲160元/噸左右，較去年同期上漲140元/噸左右。

但國內油粕價格跌幅更大，國內進口大豆壓榨利潤大幅回落。美灣大豆8月船期對大商所9月合約壓榨利潤為-165元/噸，10月船期對大商所1月合約壓榨利潤為-160元/噸；巴西大豆8月船期對大商所9月合約壓榨利潤為-165元/噸，明年3月船期對大商所5月合約壓榨利潤為-100元/噸，均較上周同期回落100-140元/噸。低迷榨利或將影響國內后期買貨節(jié)奏。

上周豆粕價格波動劇烈，買家觀望氣氛濃厚，豆粕成交量顯著下降。上周全國主要壓榨企業(yè)豆粕成交70萬噸左右，較此前一周的148萬噸大幅減少78萬噸或52.7%，較上月同期的157萬噸大幅減少55.4%，較五周均值150萬噸大幅減少53.3%。

由于上周受南方強降雨影響，長江中下游地區(qū)油廠大都停機，加之商檢導致大豆卸船緩慢持續(xù)。上周全國主要壓榨企業(yè)大豆壓榨量在162萬噸左右，較此前一周的168萬噸減少6萬噸或3.8%，較去年同期的162萬噸持平；開機率50.5%左右，較此前一周下降1.8個百分點。按照各地油廠的開機計劃，預計本周大豆壓榨量將回升至170萬噸左右。

后期天氣仍有炒作可能，美豆價格或將反彈。上周美豆期價由于產(chǎn)區(qū)天氣良好以及全球經(jīng)濟疲軟影響大幅下跌，創(chuàng)過去兩年最大周度跌幅。目前美豆產(chǎn)區(qū)墑情仍然較差，土壤含水量較正常年份偏低，如果后期美豆產(chǎn)區(qū)有效降雨偏少的話將影響美豆單產(chǎn)，基金將迅速增持多單，美豆期價也將應聲而漲。

技術反彈CBOT大豆期價上漲。上周五，CBOT大豆期價大幅上漲，對上周四的下跌行情進行反彈修正。美豆出口需求強勁，也支持豆價反彈。8月期約收高32.75美分至1083.25美分/蒲式耳；11月期約收高33美分至1057.75美分/蒲式耳。分析師稱，交易商仍擔心7月下半月和8月上半月出現(xiàn)高溫干燥天氣。

美國大豆周度出口凈銷售量為63.73萬噸。USDA出口銷售周報顯示，截至6月30日的一周美國2015/16年度大豆凈銷售量為63.73萬噸，比上周降低13%，比四周均值降低14%。2016/17年度凈銷售量為58.57萬噸。當周出口量為19.46萬噸，比上周降低42%，比四周均值降低11%。目前美國2015/16年度大豆累計銷售5130萬噸，較USDA6月預測的年度出口量4790萬噸高出340萬噸。

CFTC持倉報告：基金在CBOT大豆期貨期權上大幅減持凈多單，美國商品期貨交易委員會（CFTC）報告顯示，截至7月5日的一周，投機基金在CBOT大豆期貨和期權市場上大幅減持凈多單至16.73萬手，比上周的19.53萬手減少2.79萬手，這也是連續(xù)第三周減持。其中多單18.12萬手，空單1.39萬手。

交易所：阿根廷2015/16年度大豆收獲完成97.1%。阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所周報顯示，截至7月7日的一周，阿根廷2015/16年度大豆收獲進度為97.1%，比一周前提高0.7個百分點，但仍較去年同期落后2.9個百分點。目前全國已收獲大豆平均單產(chǎn)為3.06噸/公頃，已經(jīng)收獲產(chǎn)量為5484萬噸。交易所本周繼續(xù)預測阿根廷大豆產(chǎn)量為5600萬噸，比上年產(chǎn)量6080萬噸減少7.9%。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。