高盛：香港房價(jià)年內(nèi)跌幅或達(dá)20%

高盛在昨天建議投資者削減對(duì)中國房地產(chǎn)股票的敞口后，今天又傳來其降級(jí)香港地產(chǎn)股的消息，并預(yù)期隨著借貸成本攀升，香港房價(jià)年內(nèi)跌幅將達(dá)到20%。

據(jù)彭博消息，高盛地產(chǎn)分析師JustinKwok指出，房價(jià)下跌主要是因?yàn)槔驶蛟偕仙?50-200個(gè)基點(diǎn)。

該行降低香港地產(chǎn)板塊從“吸引”至“中性”，并稱，價(jià)格高企和成交量低迷的艱難狀況還將持續(xù)。

今年以來，香港樓市表現(xiàn)不盡如人意。該報(bào)道指出，由于經(jīng)濟(jì)前景不明朗，香港樓價(jià)和成交量均在今年2月跌至25年來低位。

5月4日原文《高盛：是時(shí)候削減中國房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)敞口了》——

雖然中國樓市依然火爆，但高盛卻建議投資者削減對(duì)中國房地產(chǎn)股票的敞口，因?yàn)閹齑娓咂笕允莻€(gè)大問題。

據(jù)CNBC，在4日發(fā)布的研報(bào)中，高盛分析師劉勁津等將離岸中資房地產(chǎn)股票評(píng)級(jí)從“超配”下調(diào)至“標(biāo)配”，稱部分原因是，中國房地產(chǎn)板塊過去12個(gè)月跑贏MSCI中國指數(shù)14個(gè)百分點(diǎn)。

并且，高盛還擔(dān)心，在一線城市房價(jià)過去一年出現(xiàn)飆漲之后，政府有可能收緊政策。事實(shí)上，樓市過熱已經(jīng)引發(fā)多個(gè)城市出手調(diào)控，比如上海新房價(jià)格飆升勢(shì)頭就因“史上最嚴(yán)”樓市新政出現(xiàn)減速跡象。

庫存也是高盛下調(diào)中國房地產(chǎn)股票評(píng)級(jí)的重要原因。盡管過去幾個(gè)月，全國多個(gè)城市在政府去庫存新政下出現(xiàn)房價(jià)和成交齊齊大漲的局面，但高盛認(rèn)為，中國房地產(chǎn)庫存僅消化了1/3左右，預(yù)計(jì)還需兩至三年。

高盛援引中國指數(shù)研究院CREIS中指數(shù)據(jù)稱，中國一、二、三線城市樓市庫存從高峰時(shí)的19-23個(gè)月供應(yīng)量降至8-10個(gè)月的供應(yīng)量，而CREIS的可售面積在全國在建面積中的比例僅為2.6%左右?？値齑娴倪^剩規(guī)模依然很大，特別是在規(guī)模較小的城市和商業(yè)辦公類地產(chǎn)領(lǐng)域，這些潛在庫存可能需要10年的時(shí)間來消化。

高盛認(rèn)為，中國整體房價(jià)已持平長達(dá)五年左右，但大城市價(jià)格卻翻番上漲。政府應(yīng)當(dāng)聚焦財(cái)政政策、推進(jìn)去庫存進(jìn)程，并對(duì)過度投機(jī)及杠桿保持警覺。若處理不當(dāng)，地產(chǎn)市場(chǎng)可能引發(fā)比股市震蕩更大的系統(tǒng)性問題。

不過，高盛稱，目前中國樓市的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)有限，因?yàn)榈盅嘿J款比例仍低，風(fēng)險(xiǎn)主要集中在地產(chǎn)商及影子銀行。

太平洋投資管理公司(PIMCO)投資組合經(jīng)理人LukeSpajic之前曾稱，中國房地產(chǎn)投資會(huì)持續(xù)拖累經(jīng)濟(jì)增長，即便今年房價(jià)應(yīng)會(huì)消費(fèi)攀升。房地產(chǎn)近期不太可能成為經(jīng)濟(jì)增長的主要?jiǎng)恿Α?/p>

LukeSpajic還稱，房地產(chǎn)市場(chǎng)降溫、股票市場(chǎng)不確定性、不良貸款日益增加和債務(wù)杠桿效果遞減這四大因素可能成為中國經(jīng)濟(jì)的四大逆風(fēng)。受此影響，中國今年的GDP增速或?yàn)?.5%-6.5%。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。