瑞達(dá)：資金面持續(xù)緊張，期債放量下行

今日央行大規(guī)模凈回籠資金，銀行間與交易所回購(gòu)利率大幅上行，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)流動(dòng)性拐點(diǎn)到來(lái)，導(dǎo)致國(guó)債期貨大跌。動(dòng)搖了市場(chǎng)對(duì)央行保持流動(dòng)性寬松的信仰，前期支撐國(guó)債期貨走高的利好因素只剩下兩個(gè)，一是貨幣政策不會(huì)急轉(zhuǎn)彎的基調(diào)仍在，二是國(guó)內(nèi)疫情防控壓力較大，新冠確診病例在多地頻發(fā)，部分省市重新開(kāi)啟封鎖措施，各地倡導(dǎo)就地過(guò)年，對(duì)經(jīng)濟(jì)有一定負(fù)面影響，這兩項(xiàng)仍能繼續(xù)支撐國(guó)債期貨走高。臨近春節(jié)，短端資金面收緊趨勢(shì)較為明顯，出于對(duì)房?jī)r(jià)和資產(chǎn)價(jià)格的擔(dān)憂(yōu)，央行公開(kāi)市場(chǎng)操作彰顯收緊資金面的態(tài)度，增加了國(guó)債期貨的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。從技術(shù)面上看，10年期、5年期與2年期國(guó)債期貨均距離壓力線越來(lái)越遠(yuǎn)，繼續(xù)走低概率大增。操作上，由于央行態(tài)度對(duì)國(guó)債期貨短期行情影響最大，國(guó)債期貨近期做空風(fēng)險(xiǎn)較高，長(zhǎng)線投資者可保持謹(jǐn)慎做多思路進(jìn)行操作，輕倉(cāng)過(guò)節(jié)。年前需密切央行操作與表態(tài)。套利策略可關(guān)注多2年期國(guó)債期貨空10年期國(guó)債期貨的套利策略。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。