終端需求持續(xù)向好 港口庫存低位運行

上周(12.21-12.25)煤炭市場延續(xù)偏強的趨勢。

港口方面，港口庫存的增速低于需求上漲的速度，港口庫存累庫不理想，優(yōu)質(zhì)煤源持續(xù)緊缺，市場格局繼續(xù)偏緊，煤價漲勢依舊。

產(chǎn)地方面，主產(chǎn)地煤礦開始出現(xiàn)減產(chǎn)停產(chǎn)的情況，整體供給繼續(xù)偏緊，動力煤和焦煤下游終端需求偏強運行，支撐了煤價的繼續(xù)上漲。

CCTD 環(huán)渤海動力煤現(xiàn)貨參考價周內(nèi)持續(xù)上漲。5500K 現(xiàn)貨價格截止到 12 月 25 日報價為687 元/噸，對比上周五上漲了 20 元/噸;5000K 現(xiàn)貨價格報價 643 元/噸，對比上周五上漲了24 元/噸。

港口煤價周內(nèi)繼續(xù)上行。近期國家繼續(xù)鼓勵增產(chǎn)保供，但是主產(chǎn)地方面整體上的生產(chǎn)積極性并不高，導(dǎo)致了增產(chǎn)效果不理想，并且臨近 20 年年底，煤礦方面開始了減產(chǎn)停產(chǎn)行為，整體供給水平下降。電廠方面則由于冷冬預(yù)期加大了煤炭的儲備力度，進(jìn)口煤雖有部分放額，但是優(yōu)質(zhì)煤源遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足，電廠對于當(dāng)前市場的高價煤也開始積極采購。港口庫存方面持續(xù)低位，雖然產(chǎn)地發(fā)運到港持續(xù)較高，但是由于下游終端的積極采購，庫存無法積累，港口市場的格局持續(xù)偏緊，煤價上漲的趨勢延續(xù)。

【華東地區(qū)】 區(qū)域內(nèi)煤價整體上漲。動力煤方面，受主產(chǎn)地生產(chǎn)減少，供給下降的影響，區(qū)域內(nèi)電廠繼續(xù)采購市場煤，動煤價格繼續(xù)上漲，漲幅在 10-20 元/噸左右。

【華北地區(qū)】 焦炭方面，由于主產(chǎn)地的落后產(chǎn)能關(guān)停繼續(xù)執(zhí)行，焦炭供應(yīng)持續(xù)受限，而下游鋼廠開工高位，對焦炭需求較高，采購積極，焦企看漲情緒濃厚，焦炭價格上漲。焦煤和動力煤方面，周內(nèi)價格穩(wěn)中上漲。據(jù) CCTD 監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，周內(nèi)山西地區(qū)焦精煤和 1/3 焦精煤上漲了 20-30 元/噸，動力煤上漲了 25-60 元/噸。河北地區(qū)煉焦煤上漲了 20-30 元/噸，動力煤上漲了 10-15 元/噸。

【東北、蒙東地區(qū)】 區(qū)域內(nèi)煤價繼續(xù)上漲。區(qū)域內(nèi)煤炭市場近期較為活躍，坑口附近需求上漲，帶動了坑口煤價的上漲。

【西北地區(qū)】 主產(chǎn)地煤價繼續(xù)上漲。榆林地區(qū)部分煤礦由于年度產(chǎn)能完成已經(jīng)開始計劃停產(chǎn)放假，其余在產(chǎn)煤礦生產(chǎn)生產(chǎn)，即產(chǎn)即銷，礦上車等煤現(xiàn)象嚴(yán)重，存煤基本保持低位，甚至無存煤，煤價繼續(xù)上漲。鄂爾多斯地區(qū)由于煤管票原因，一些煤礦開始限產(chǎn)，坑口市場較為活躍，公路運輸和站臺拉運都較為積極，煤價上漲。

短期內(nèi)來看，煤價依舊會偏強運行。港口庫存目前依舊在下降，進(jìn)口煤方面在一部分放量以后，對于當(dāng)前國內(nèi)的供需格局并沒有很大的改善，市場依舊偏緊。南方地區(qū)在上周經(jīng)歷了限電以后，政府開始調(diào)控，協(xié)調(diào)資源，保證電廠正常運行。但是天氣預(yù)報顯示，南方地區(qū)月底會面臨新一輪的冷空氣襲擊，屆時居民用電依舊會有一個增量，南方地區(qū)的用電形勢依舊比較嚴(yán)峻。預(yù)計下周煤價依舊會延續(xù)漲勢。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。