中國(guó)制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)回暖 機(jī)構(gòu)稱刺激政策見效
發(fā)布時(shí)間：2016-04-02 08:40
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4月1日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心與中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)公布，2016年3月份，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理
指數(shù)（PMI）為50.2%，比2月高1.2個(gè)百分點(diǎn)，并時(shí)隔7個(gè)月后重回榮枯線上方。當(dāng)日公布的3月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI為49.7%，高出2月1.7個(gè)百分點(diǎn)，雖然仍低于50.0臨界值，但已是3個(gè)月來(lái)最高紀(jì)錄。
此外，中國(guó)非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為53.8，上月為52.7，環(huán)比回升1.15個(gè)百分點(diǎn)。
不少分析師認(rèn)為，這表明前期出臺(tái)的一系列穩(wěn)增長(zhǎng)政策開始奏效。
招商證券認(rèn)為，總需求管理配合供給側(cè)改革實(shí)施增強(qiáng)了經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)動(dòng)力。3月PMI大幅回升進(jìn)一步明確短期內(nèi)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)觸底回穩(wěn)，上半年經(jīng)濟(jì)有望小幅回升。
國(guó)泰君安證券首席宏觀分析師任澤平指出，官方PMI中，內(nèi)外需訂單均回升2.8個(gè)百分點(diǎn)，生產(chǎn)指數(shù)回升2.1個(gè)百分點(diǎn)，原材料購(gòu)進(jìn)
價(jià)格回升5.1個(gè)百分點(diǎn)，幅度均超過制造業(yè)整體改善幅度（1.2）。財(cái)新PMI中，需求共計(jì)價(jià)格等分項(xiàng)也全面改善。這顯示經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)短期回暖，量?jī)r(jià)齊升，未現(xiàn)滯脹，此前發(fā)電耗煤和工業(yè)品價(jià)格等高頻數(shù)據(jù)也驗(yàn)證了這一點(diǎn)。
中金公司報(bào)告表示，官方制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)改善顯示，未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)經(jīng)濟(jì)或?qū)⑦M(jìn)入回暖通道。雖然4月PMI很難出現(xiàn)3月這樣大幅的上升，但越來(lái)越多的跡象表明，投資需求正在企穩(wěn)復(fù)蘇。
中金公司認(rèn)為，短期來(lái)看，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)可能減少了進(jìn)一步降息的必要性，并緩解人民幣的貶值壓力。中長(zhǎng)期來(lái)看，企穩(wěn)勢(shì)頭能否持續(xù)還將取決于中國(guó)能否有效執(zhí)行結(jié)構(gòu)性改革以提高經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的效率，以及外部需求是否能保持穩(wěn)定。市場(chǎng)化改革，包括國(guó)企改革及戶籍制度改革，能否加強(qiáng)投資復(fù)蘇的可持續(xù)性，同時(shí)將通脹維持在合理水平。
民生宏觀則認(rèn)為，二季度可能成為前期政策的釋放期，經(jīng)濟(jì)有望環(huán)比改善。經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)疊加通脹預(yù)期升溫，貨幣政策將繼續(xù)以對(duì)沖為主，大動(dòng)作仍需等待。
備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。
