太平船務(wù)獲救！淡馬錫注資將進(jìn)行全面重組

背負(fù)巨額債務(wù)的新加坡太平船務(wù)終于獲得一線生機，新加坡主權(quán)財富基金——淡馬錫控股將為其提供1.12億美元緊急信貸和6億美元的重組融資，并將因此擁有太平船務(wù)大部分股權(quán)。

淡馬錫注資，太平船務(wù)將進(jìn)行全面重組

根據(jù)太平船務(wù)與淡馬錫控股旗下海麗凱資本管理公司（Heliconia Capital Management）達(dá)成的協(xié)議，淡馬錫的注資將分為兩個階段。其中第一階段海麗凱資本將為太平船務(wù)提供1.12億美元作為緊急信貸，用來支付拖欠貿(mào)易商的款項和其他運營現(xiàn)金需求。第二階段海麗凱資本將制定一份價值6億美元的“全面重組計劃”融資配套，在完成融資配套后，海麗凱資本將擁有太平船務(wù)的大部分股權(quán)。

11月11日，太平船務(wù)執(zhí)行主席兼董事總經(jīng)理張松聲與債權(quán)人進(jìn)行非正式會面，包括該今年發(fā)行的6000萬元固定利率債券的票據(jù)持有人。他希望債權(quán)人能接受公司提出的財務(wù)重組協(xié)議安排。

張松聲透露，目前太平船務(wù)已經(jīng)獲得了海麗凱資本的1.12億美元緊急信貸，6億美元的其余融資款項則在進(jìn)行中，這筆資金將用于償還主要供應(yīng)商，重新調(diào)整太平船務(wù)的資本結(jié)構(gòu)到可持續(xù)水平。

太平船務(wù)已經(jīng)在11月9日向新加坡當(dāng)?shù)胤ㄔ禾峤涣?ldquo;安排計劃”（Scheme of Arrangement）申請，希望通過債務(wù)扣減、債轉(zhuǎn)股或延期還款等方式，與債權(quán)人達(dá)成妥協(xié)安排。

“安排計劃”是新加坡企業(yè)破產(chǎn)制度的一種，與司法管理不同，“安排計劃”不會自動更換現(xiàn)有管理層，允許管理層發(fā)起并負(fù)責(zé)整個重整程序，沒有自動全面的暫停債權(quán)人強制償債的功能。“安排計劃”在新加坡被廣泛應(yīng)用于企業(yè)重組，并不意味著企業(yè)無力償債。

與此同時，太平船務(wù)還申請了債務(wù)延期償付令保護(hù)（moratorium protection），以禁止債權(quán)人在沒有法院許可下對公司展開清盤程序。

太平船務(wù)執(zhí)行主席兼董事總經(jīng)理張松聲

張松聲表示：“在疫情沖擊下，全球經(jīng)濟和市場波動持續(xù)惡化導(dǎo)致經(jīng)濟衰退。這也造成太平船務(wù)資金流動面臨巨大壓力，并威脅到公司的運營能力，形成持續(xù)擔(dān)憂。”對于集運業(yè)來說，2018年至2020年充滿挑戰(zhàn)性，特別是疫情加劇全球經(jīng)濟下滑的情況下。在這期間，太平船務(wù)已進(jìn)行全方位戰(zhàn)略檢討，探索提高業(yè)務(wù)和優(yōu)化其資本結(jié)構(gòu)的方案。

他指出：“安排計劃不但能讓太平船務(wù)持續(xù)正常營運，更為新投資者進(jìn)一步注資做好準(zhǔn)備，如果整個財務(wù)重組計劃順利實施，隨著近期航運業(yè)的復(fù)蘇，將可以進(jìn)一步改善太平船務(wù)的財務(wù)狀況，穩(wěn)健發(fā)展。”

太平船務(wù)預(yù)計將在明年1月召開債權(quán)人大會，其重組計劃必須在會上獲得每個類別的債權(quán)人至少75%的支持。如果重組失敗，太平船務(wù)將可能面臨破產(chǎn)清算。

曾是全球前十大集運公司，目前債務(wù)高達(dá)33億美元

太平船務(wù)創(chuàng)始人張允中

太平船務(wù)由張松聲之父張允中創(chuàng)立于1967年，成立初期只有兩艘船，以經(jīng)營區(qū)域性的散雜貨運輸為主，自1983年起推出了集裝箱運輸服務(wù)并持續(xù)擴張船隊。到2017年成立50周年時，太平船務(wù)已經(jīng)是全球前十大集運公司。

然而，過去兩年來，陷入困境的太平船務(wù)不得不大量拋售船舶。自2019年年底以來太平船務(wù)已經(jīng)出售了十余艘集裝箱船，目前其運力僅剩92艘289053TEU，包括54艘自有船舶和38艘租入船舶，運力排名全球第十二位。

業(yè)界一直認(rèn)為，太平船務(wù)承受著較大的財務(wù)壓力。該公司自2018年上半年虧損1.41億美元后，就不再公布業(yè)績報告。2019年，太平船務(wù)已經(jīng)全面退出亞歐航線市場。同年4月，太平船務(wù)以超過5億美元，出售了旗下勝獅貨柜的造箱資產(chǎn)。

今年1月，太平船務(wù)被爆出拖欠供應(yīng)商燃料油款，甚至有供應(yīng)商可能因此考慮扣船。當(dāng)時，太平船務(wù)董事總經(jīng)理張松聲公開回應(yīng)稱：“我們并未收到供應(yīng)商發(fā)來的可能導(dǎo)致船舶扣押程序啟動的法律通知。公司一直與所有供應(yīng)商保持定期溝通，他們也了解當(dāng)前艱難的市場狀況，我們承諾將及時向所有供應(yīng)商付款。我們有信心，供應(yīng)商會繼續(xù)支持我們。”

2月，太平船務(wù)宣布正式終止泛太平洋航線業(yè)務(wù)，全面聚焦其優(yōu)勢航線東南亞、非洲等。太平船務(wù)當(dāng)時指出，該公司決定對其業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整，未來將專注于加強南北貿(mào)易中的地位，例如非洲、中東、紅海、印度、拉丁美洲及大洋洲等區(qū)域。萬海航運還將4艘11923TEU集裝箱船打包出售給Seaspan，售價為每艘9175萬美元。

“Kota Perwira”號

3月，有報道稱太平船務(wù)正出售旗下船舶和其他資產(chǎn)，以幫助其平衡資產(chǎn)負(fù)債。太平船務(wù)隨后證實出售子公司Pacific Direct Line（PDL）給澳大利亞公司Neptune Pacific Line。PDL在南太平洋群島運營五艘520TEU至940TEU規(guī)模的集裝箱船，張松聲當(dāng)時稱，剝離PDL是其“戰(zhàn)略舉措”的一部分。

同樣在3月，太平船務(wù)將旗下兩艘11923TEU集裝箱船“Kota Perwira”號（建于2018年）和“Kota Panjang”輪（建于2017年）出售給了萬海航運，總價約1.868億美元。這兩艘船現(xiàn)已更名為“Montevideo Express”號和“Paranagua Express”號。

5月底，太平船務(wù)開始與淡馬錫旗下的海麗凱投資進(jìn)行潛在投資商談。7月，太平船務(wù)被爆掛牌出售總部大樓太平大廈（PIL Building），標(biāo)價3.5億新加坡元。但隨后不久太平船務(wù)就澄清了這一消息。同時太平船務(wù)宣布與海麗凱公司達(dá)成了一項1億至1.1億美元的臨時資金協(xié)議，以滿足其基本運營需求。

9月，太平船務(wù)出售了1728TEU的“Kota Jasa”輪，2607TEU 的“Kota Ganteng”輪和4253TEU的“Kota Laju”輪，建造于2001年、2002年和2005年。10月，太平船務(wù)又將2艘11923TEU姐妹船“Kota Pemimpin”號和“Kota Petani”號（均建于2018年）以8900萬美元的價格出售給Seaspan。

在11月11日與債權(quán)人的會議上，太平船務(wù)披露了更多的赤字，其凈虧損擴大至7.95億美元，包括在2018年虧損為2.54億美元，2019年一次性減值虧損5.9億美元。虧損原因主要是出售了船舶作資產(chǎn)減值。截至2019年12月31日，太平船務(wù)的債務(wù)總額為33億美元，其抵押資產(chǎn)不足以履行其對有擔(dān)保債權(quán)人的義務(wù)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。