需求可期 無煙噴吹仍存上漲空間

        本周（10月26日-10月30日），無煙煤市場平穩(wěn)運(yùn)行。無煙末煤市場需求尚可，徐州港下水煤價(jià)格小幅上漲。無煙塊煤與無煙噴吹煤價(jià)格與上周基本持平。

        無煙末煤方面，晉陜地區(qū)受安全環(huán)保檢查等因素影響，整體產(chǎn)量釋放有限，而隨著下游電力企業(yè)耗煤回升，采購需求向好，部分地區(qū)無煙末煤價(jià)格繼續(xù)小幅上行，本周徐州港無煙末煤平倉價(jià)較上周上漲20-25元/噸。

         無煙塊煤方面，下游民用取暖用煤采購需求略有回暖。隨著秋冬季部分耗煤行業(yè)開始錯(cuò)峰生產(chǎn)，化工行業(yè)對(duì)塊煤需求略有減少。本周，無煙塊煤價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，短期高位調(diào)整為主。

        無煙噴吹煤方面，“銀十”鋼鐵行業(yè)整體表現(xiàn)超預(yù)期，鋼材價(jià)格高位堅(jiān)挺，鋼廠高爐開工維持高位，接貨積極性較高，礦上出貨情況較好，部分鋼廠接貨價(jià)格仍在小幅上調(diào)，由于臨近月底主流地區(qū)大礦價(jià)格暫無明顯波動(dòng)，以觀望為主。

二、11月份無煙噴吹煤仍有上漲空間

（1）電煤供應(yīng)增速不及預(yù)期 無煙末煤價(jià)格將持續(xù)堅(jiān)挺

        近期，內(nèi)蒙鄂爾多斯地區(qū)增產(chǎn)保供效果明顯，但是目前生產(chǎn)企業(yè)以保安全生產(chǎn)為主，疊加主產(chǎn)區(qū)安全檢查力度有增無減，煤炭產(chǎn)量釋放速度或不及預(yù)期。同時(shí)下游煤炭消費(fèi)迎來旺季，采購需求將逐步釋放，電煤價(jià)格或維持堅(jiān)挺走勢，將帶動(dòng)無煙電煤價(jià)格持續(xù)堅(jiān)挺。

（2）化工需求略有減弱  無煙塊煤價(jià)格或承壓

         隨著氣溫下降，民用無煙塊煤進(jìn)入消費(fèi)旺季，支撐總體需求。盡管短期內(nèi)下游化工尿素行情延續(xù)上漲走勢，市場交投氛圍較好，但隨著冬季臨近，多地耗煤行業(yè)開啟錯(cuò)峰生產(chǎn)，開工率將受到一定影響，預(yù)計(jì)短期內(nèi)無煙塊煤價(jià)格或承壓。

（3）鋼鐵市場表現(xiàn)超預(yù)期 無煙噴吹煤仍存在上漲空間

        近期，房地產(chǎn)市場銷售相對(duì)偏強(qiáng)，疊加資金逐步到位，下個(gè)月地產(chǎn)企業(yè)仍會(huì)加快存量項(xiàng)目的施工，用鋼需求將維持高位。同時(shí)，近期鋼鐵產(chǎn)品庫存去化速度持續(xù)高于去年同期，支撐鋼材價(jià)格反彈延續(xù)，進(jìn)一步提升鋼廠生產(chǎn)積極性。此外，鋼廠經(jīng)過幾年的環(huán)保整改，冬季錯(cuò)峰生產(chǎn)對(duì)高爐開工影響將明顯減弱。綜合來看，未來一段時(shí)間，高爐開工率仍將維持在偏高水平，疊加目前噴吹煤較其他品種價(jià)格偏低，在需求支撐下預(yù)計(jì)11月份無煙噴吹仍有一定上漲空間，預(yù)計(jì)幅度約30元/噸左右。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。