閱兵藍實質影響恐是夢一場

　　上半個月，國內鋼價延續(xù)震蕩走強、長強板弱、華東繼續(xù)引領全國其他區(qū)域漲勢，整體鋼價底部仍有50元左右弧度得抬升；然需求與環(huán)保減產均不如預期，市場、與鋼廠內部庫存壓力相繼減輕；然終端需求未見改善，預計下半月國內鋼價漲點不會減少，但分歧也將逐步增多，恐是夢一場。

　　閱兵環(huán)保強制減產日期臨近，特殊環(huán)境下造成的供需雙弱。9*3抗戰(zhàn)勝利70周年大閱兵的日子越來越近，河北、山東、山西等地強制性在閱兵前后的減產、限產命令必然得到嚴格實施，在7月底160萬噸的粗鋼日產量基礎上繼續(xù)回落至155萬噸水平基本可以確定，必然放大市場鋼材資源、特別是受影響最大的線螺資源更加緊缺的空間。

　　與此同時，終端和中間經銷商在此前的一輪底部反彈中都有一定程度的備貨，限產期間繼續(xù)屯補貨的概率不大，資源價高受阻，低價區(qū)成交有所保障的可能性較大。另外華北靠近北京周邊地區(qū)下游工地禁止揚塵施工，也將大幅降低北方市場需求；加上房地產回暖有限，汽車、家電、機械等行業(yè)景氣度繼續(xù)下降，唯獨有基建繼續(xù)發(fā)力還是遠遠不夠。鋼鐵行業(yè)供需雙弱的格局短期難以打破。

　　供強需弱，鐵礦石等原料還有下跌空間。臨近強制減產日期，環(huán)保不合格的鋼廠被一定度上強制減產來控制大氣污染，鐵礦石的消耗和采購需求會有所降低，上周五國內主要港口鐵礦石庫存在8000萬噸上方小幅增加。另一方面呢，海外礦山增產計劃順利推進，鐵礦石市場供求過剩矛盾還在加劇。受這兩個方面的影響，我們認為大閱兵結束之前鐵礦石還有繼續(xù)下跌空間，鋼價的成本支撐不容樂觀。

　　重大利好基本消化完畢，或是一場游戲一場夢。早在7月底開始，市場就陸續(xù)傳言閱兵前后北京及其周邊的環(huán)保大行動；7月份開始相關鋼廠確實也早已開始主動減產、限產；閱兵題材至今在市場上可以說早已被炒爛，業(yè)已經化成實實在在的利好刺激了鋼價的反彈行情。改限停產的基本上差不多已經停掉，后面繼續(xù)加入的不會很多。因此，在環(huán)保利好基本消化完畢后，市場又去何處尋找新的支撐點？現(xiàn)貨市場資源嚴重緊缺早已延續(xù)了許久，使得很大一部分緊缺規(guī)格的鋼材始終處于有價無市的尷尬之中，被迫停產限執(zhí)行后更加不可能改變這個局面。雖然臨近傳統(tǒng)的鋼材消費旺季，市場有一定的期待，但經濟的疲軟，下游行業(yè)的景氣度持續(xù)回落，使得商家對后市的信心相對較弱；如此來看，期待中的閱兵藍在到來之后，或許也就是鋼價反彈的夢醒時分。

備注：數(shù)據僅供參考，不作為投資依據。