強(qiáng)預(yù)期疊加傳統(tǒng)旺季鋼需保障下鐵礦石仍有上漲預(yù)期

隨著南方地區(qū)陸續(xù)“出梅”，基建等工地建設(shè)進(jìn)程加快，鋼材需求回升，鋼廠補(bǔ)庫意愿強(qiáng)烈，鐵礦石價格再受推漲。8月12日，鐵礦石普氏62%指數(shù)報122.2，漲0.75，月平均119.53；MB62%指數(shù)報121.51，漲0.42，月平均119.3。 作為鋼鐵的主要原料，鐵礦石是全球交易量最大的大宗商品之一。中國是世界鋼鐵生產(chǎn)主要大國，但國內(nèi)鐵礦石供應(yīng)有限，因而高度依賴進(jìn)口。隨著疫情后中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，鋼材需求激增推動鐵礦石進(jìn)口量價齊升。而從往年進(jìn)口數(shù)據(jù)來看，這一趨勢短期或難緩解，鐵礦石進(jìn)口價或會繼續(xù)攀升。 主要原因就是，下半年中國鋼材需求仍將保持韌性。 當(dāng)前，宏觀政策面暖風(fēng)頻吹，為下半年需求保持韌性奠定了基礎(chǔ)。不少業(yè)內(nèi)人士表示，“兩新一重”將是下半年擴(kuò)大有效投資的重點及政策發(fā)力的重心所在，同時也是“鋼需”保持韌性的支撐。交通網(wǎng)絡(luò)、新老基建、新型城鎮(zhèn)化建設(shè)等一大批重點工程都在穩(wěn)步推進(jìn)中，將為下半年“鋼需”保持高位注入動能。 蘭格鋼鐵經(jīng)濟(jì)研究中心首席分析師陳克新同樣表示，因為經(jīng)濟(jì)增長引擎向內(nèi)循環(huán)戰(zhàn)略性調(diào)整、中美經(jīng)濟(jì)部分脫鉤的逐步到來以及擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)增長逆周期調(diào)節(jié)效應(yīng)的進(jìn)一步顯現(xiàn)等因素影響，今后中國鋼材的表觀消費水平將保持高位。 盡管7月份，“北高溫、南暴雨”的不利天氣條件對建筑工地施工造成影響，一定程度上抑制了建筑鋼材需求，但中鋼協(xié)數(shù)據(jù)反映出，鋼市實際庫存增幅小于預(yù)期，表明淡季鋼材需求仍在。 數(shù)據(jù)顯示，截至7月中旬末，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1438.18萬噸，同期全國社會庫存量1240萬噸，鋼市合計庫存量2678.18萬噸，較6月下旬庫存數(shù)據(jù)增加100.63萬噸，增幅3.9%。截至7月下旬末，這一數(shù)據(jù)已降至2570.14萬噸。 “淡季不淡”鼓舞鋼企進(jìn)一步提升產(chǎn)量，7月下旬，中鋼協(xié)統(tǒng)計的重點鋼企日均粗鋼產(chǎn)量已達(dá)到217.24萬噸的歷史高位。 與此同時，中國鐵礦石進(jìn)口量也創(chuàng)月度新高。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，2020年7月份，中國進(jìn)口鐵礦石1.1億噸，同比大增23.8%；1-7月份累計，中國共進(jìn)口鐵礦石6.6億噸，同比增長11.8%。 供求走向緊張，也推高了鐵礦石進(jìn)口價上漲。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，7月中國鐵礦石進(jìn)口均價為97.1美元/噸，環(huán)比上漲7.8%，同比下降10.6%。不過，考慮到因疫情導(dǎo)致的全球貨幣寬松，同比降幅將有所縮小。 從2019年進(jìn)口價走勢來看，中國鐵礦石進(jìn)口價在8月份達(dá)到高峰(115.04美元/噸)，彼時也因“金九銀十”的鋼需預(yù)期，鋼廠產(chǎn)量增長推動鐵礦石進(jìn)口價猛增。后期隨著國慶紀(jì)念活動的臨近，新一輪環(huán)保限產(chǎn)措施以及化解過剩產(chǎn)能督導(dǎo)檢查等工作相繼開展，鋼鐵產(chǎn)量有所減少，鐵礦石價格逐漸回落。 這樣看來，8月份，伴隨高溫多雨天氣減少，“金九銀十”傳統(tǒng)需求旺季臨近，建筑鋼材需求將進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，支撐鐵礦石價格保持高位運(yùn)行態(tài)勢，且不排除需求增加刺激下，鐵礦石價格進(jìn)一步上漲。 8月6日，鐵礦石主力合約強(qiáng)勁上漲，上破900元整數(shù)位關(guān)口后，繼續(xù)向上攀升，報910元，盤中一度觸及913.5元/噸，這是2019年7月22日以來新高，也是今年首度超過900元。2019年7月16日，鐵礦石創(chuàng)出階段性高點924.5元。 同日，大商所網(wǎng)站發(fā)布《市場風(fēng)險提示函》：近期鐵礦石市場面臨的不確定性因素較多，市場價格波動較大，請各會員單位進(jìn)一步加強(qiáng)風(fēng)險防范工作，提醒客戶理性參與、合規(guī)交易。 值得一提的是，鐵礦石價格的上漲還需在鋼廠的接受范圍內(nèi)。目前國內(nèi)鋼價呈小幅震蕩走勢，鋼企利潤在鐵礦石價格上漲下日減薄弱，如果后期鋼價上漲乏力，鋼企在利潤接近為零的狀態(tài)下，大概率也不愿接受上漲的鐵礦石。 綜上來看，強(qiáng)預(yù)期疊加傳統(tǒng)旺季，鋼需增長預(yù)期下鐵礦石進(jìn)口價或會繼續(xù)上行，但仍需關(guān)注鋼需落地情況及鋼廠盈利前提下可接受的漲價范圍。據(jù)市場消息，目前，青島港PB粉最新成交價為904元/噸。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。