1月20日節(jié)后預測：上海鍍鋅板卷或小幅上漲

引言：2019年上海鍍鋅板卷市場價格總體表現(xiàn)前高后低，年末小幅翹尾。2019年初，庫存水平處于較低水平，加上年初企業(yè)開工，需求較好，價格上漲幅度較快。19年中旬，庫存高，需求一般，價格開始小幅下行。年末受物流受阻影響，庫存水平較低，市場出現(xiàn)缺貨現(xiàn)象，價格小幅翹尾。那么結合當前上海鍍鋅板卷市場行情，2020年筆者認為總體持樂觀偏謹慎態(tài)度，且看筆者闡述。

一、價格年前處于上揚階段

19年開春1至4月份以來，上海鍍鋅板卷價格一直處于上揚階段，從4200元/噸漲至4月份的4700元/噸左右。一方面，春節(jié)結束，下游終端企業(yè)陸續(xù)開工，對上海鍍鋅板卷的需求有一定的刺激，另一方面，年前累庫壓力不大，社會庫存處于正常水平，上海鍍鋅板卷價格水漲船高。

4月份以后，受價格上漲影響，社會庫存有所增加，但4月份開始，下游需求有所減弱，上海鍍鋅板卷價格開始小幅震蕩走弱運行，至11月份，上海主流國營鋼廠報價4300元/噸左右。

11月份開始，受物流受阻影響，上海鍍鋅板卷缺貨現(xiàn)象嚴重，價格開始小幅上行。截止發(fā)稿，上海鍍鋅板卷主流鋼廠報價4560元/噸左右。

圖一：2019年上海鍍鋅板卷價格走勢

數(shù)據來源：鋼聯(lián)數(shù)據

二、庫存低于同期水平

從調研的庫存數(shù)據來看，2020年1月份庫存26.5萬噸低于18年與19年同期水平，且?guī)齑嫠綇?8年最高值35.6萬噸開始逐步處于降低水平。當前上海鍍鋅板卷社會庫存處于中等水平原因，一方面，19年上海鍍鋅板卷全年價格處于一個偏弱行情，導致貿易商對后市行情判斷較為悲觀，貿易商19年冬儲意愿不強，另一方面，鋼廠方面越發(fā)的強勢，導致貿易商備貨積極性有所下降，對行情判斷十分謹慎。截止發(fā)稿，上海鍍鋅板卷社會庫存依舊處于中等偏低水平。

圖二：2018-2019年上海鍍鋅板卷社會庫存走勢

數(shù)據來源：鋼聯(lián)數(shù)據

三、貿易商心態(tài)偏謹慎

2019年，我國汽車累計產銷量分別完成2572.1萬輛和2576.9萬輛，同比分別下滑7.5%和8.2%。家電行業(yè)也表現(xiàn)不佳。貿易商對后市行情總體還是偏悲觀謹慎，但結合當前經濟大環(huán)境以及國內需求，后市總體還是偏樂觀，當前經濟大環(huán)境雖充滿嚴峻挑戰(zhàn)，各種不確定因素擾亂著市場，但機遇往往與風險并存，做好市場分析以及行情研判，服務好客戶，或許目前市場充滿機遇。

總結：結合當前庫存、價格趨勢以及經濟大環(huán)境，利好大于利空，但貿易商總體持謹慎態(tài)度，冬儲備貨量一般，春節(jié)以后開工如果需求逐漸回暖，市場資源有限的情況下，價格有望震蕩偏強上漲。年后上海鍍鋅板卷市場行情總體偏樂觀，但操作上仍需偏謹慎，以規(guī)避諸多市場不確定因素。

備注：數(shù)據僅供參考，不作為投資依據。