型材周評：利空因素籠罩 型價偏弱運行（4.26-5.10）

本周焦點：對于后期走勢，全國型材或?qū)⑻幱诒^局面。國內(nèi)鋼價在經(jīng)過2018年11月份大幅下跌之后，鋼材價格水平低位和利潤萎縮使得鋼材出口價格優(yōu)勢再次顯現(xiàn)，盡管在1-4月份國內(nèi)鋼市呈現(xiàn)出震蕩上行的態(tài)勢，但目前價格恢復(fù)程度不及去年11月份大跌程度的一半?，F(xiàn)階段中美貿(mào)易摩擦加劇，部分投資機構(gòu)以及業(yè)內(nèi)人士趁機炒作，加速型價震蕩。進入五月份，需求旺季已經(jīng)結(jié)束，下游采購量持續(xù)減少，廠商對后期走勢紛紛表示并不看好。綜上所述，短期內(nèi)型材將維持現(xiàn)有局面窄幅偏弱運行。
　　【內(nèi)容提要】
　　u本周型鋼市場較上周穩(wěn)中有漲
　　u唐山型材廠開工率持平
　　u市場庫存量小幅增長
　　u型廠理論盈利空間小幅增加
　　u預(yù)計下周型市將窄幅偏弱
　　一、市場行情回顧
　　本周型材穩(wěn)中小幅下調(diào)。受環(huán)保風(fēng)暴以及成本影響，唐山軋鋼廠庫存整體維持理性局面。鑒于原料端上漲乏力，期貨已陷入低位運行，在需求釋放較為低靡的情況下，廠商操作甚是謹慎，下游終端采購意愿亦不高漲，多是觀望市場走勢并消耗庫存為主。華東和上海地區(qū)型材呈現(xiàn)“漲跌穩(wěn)”互現(xiàn)。月初廠家協(xié)議貨源還沒有集中到貨，假期因素基本消除。上海型市受周邊低價資源沖擊，供應(yīng)商出貨節(jié)奏存在停滯現(xiàn)象，交投秩序混亂。下游開工情緒尚可，但終端以鋼需為主。
　　二、產(chǎn)能供給
　　唐山型鋼廠開工率：5月9日統(tǒng)計47家型鋼廠68條生產(chǎn)線開工39條，開工率57.35%，較上次統(tǒng)計持平。
　　三、市場庫存概覽
　　據(jù)2019年5月10日對上海市場型材倉庫進行的同口徑調(diào)查統(tǒng)計顯示，工角槽庫存5.12萬噸，較上周增加0.27萬噸，H型鋼庫存4.63萬噸，較上周增加0.31萬噸。
　　四、鋼廠盈利空間分析
　　唐山鋼廠理論盈利空間大幅下降。截至5月10日，唐山鋼坯型材廠家理論盈利空間為82元/噸，較上周統(tǒng)計增加20元/噸。
　　五、下周趨勢預(yù)判及操作建議
　　1.下周趨勢預(yù)判
　　對于后期走勢，全國型材或?qū)⑻幱诒^局面。國內(nèi)鋼價在經(jīng)過2018年11月份大幅下跌之后，鋼材價格水平低位和利潤萎縮使得鋼材出口價格優(yōu)勢再次顯現(xiàn)，盡管在1-4月份國內(nèi)鋼市呈現(xiàn)出震蕩上行的態(tài)勢，但目前價格恢復(fù)程度不及去年11月份大跌程度的一半。現(xiàn)階段中美貿(mào)易摩擦加劇，部分投資機構(gòu)以及業(yè)內(nèi)人士趁機炒作，加速型價震蕩。進入五月份，需求旺季已經(jīng)結(jié)束，下游采購量持續(xù)減少，廠商對后期走勢紛紛表示并不看好。綜上所述，短期內(nèi)型材將維持現(xiàn)有局面窄幅偏弱運行。
　　2.操作建議
　　唐山5#角鋼補倉位3840，平倉位3960。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。