CCFI連續(xù)兩周回調

上周，中國期貨市場監(jiān)控中心商品期貨指數(shù)（CCFI）開盤在980.23點，最高為983.69點，最低為971.08點，連續(xù)五周波動率處在1%左右，收盤在978.59點。CCFI受到化工、煤炭板塊調整的拖累，全周微跌0.26%。地緣政治、天氣變化、供求關系等對商品產生了較大影響。

建材、煤炭板塊：鋼廠高爐限產令未來1個月燃料需求萎縮，鋼材成品偏強于原料。煤炭價格受到政策調控以及基差修復影響，集體出現(xiàn)調整。由于環(huán)保檢修，焦化廠開工率下滑，焦煤消耗量減少。因現(xiàn)貨價格連續(xù)上調以及貿易商心態(tài)轉變，焦炭表現(xiàn)稍好于焦煤。建材庫存逐步被消化，但終端需求預期減少且高爐開工率進一步提升，鋼材價格上行壓力較大。后期需繼續(xù)關注政策的落實情況。

化工板塊：沖高回落，結束連續(xù)上漲走勢。歐佩克6月增產的預期升溫，油價自高位回落。另外，需求不佳，庫存累積風險加大，加之部份品種前期漲幅過大，多數(shù)品種出現(xiàn)調整，進而拖累整個化工板塊，僅橡膠受到青島保稅區(qū)庫存減少的提振出現(xiàn)小幅上漲。后期，需關注國際油價調整的持續(xù)性以及終端開工率變動、聚酯產銷情況。

有色板塊：鎳、鉛價格繼續(xù)攀升，進而帶動整個有色板塊上行。環(huán)保檢查持續(xù)發(fā)力，鎳鐵供應受限，國內及LME鎳去庫存節(jié)奏加快。供應收緊成為推動鎳價上漲的動力之一。上周另一強勢品種鉛則受益于LME注冊倉單降至5年最低水平以及國內整治回收金屬產能。其他品種因基本面平淡，維持振蕩走勢。

農產品板塊：呈現(xiàn)普遍漲格局。華盛頓當?shù)貢r間19日，中美經貿磋商一紙聯(lián)合聲明，宣告不打貿易戰(zhàn)，雙方不會相互加征關稅。干旱天氣以及我國增加進口對農產品形成支撐，但部分品種的價格調整和多數(shù)農產品庫存仍處于高位令板塊上漲受限。后期，天氣變化和中美貿易磋商仍是主要的關注焦點。

貴金屬：上周有所企穩(wěn)，呈現(xiàn)低開高走局面。23日美聯(lián)儲發(fā)布會議紀要后，美元漲勢消退。24日，美國總統(tǒng)特朗普宣布取消與金正恩的正式會談，市場避險情緒驟升。美元承壓，避險情緒升溫，貴金屬強勢反彈。

綜上所述，CCFI弱勢調整，板塊間品種繼續(xù)分化。其中，前期漲幅較大的煤炭板塊出現(xiàn)調整，而貴金屬、飼料板塊止跌反彈。從資金流向看，上周，僅有色、煤炭、軟商品三個板塊呈資金流入狀態(tài)。

備注：數(shù)據僅供參考，不作為投資依據。