美聯(lián)儲(chǔ)加息前夜 波羅的海干散貨指數(shù)創(chuàng)歷史新低

美聯(lián)儲(chǔ)很可能將于北京時(shí)間12月17日凌晨3點(diǎn)加息，這也是近十年來(lái)的首次加息。盡管“預(yù)熱”多時(shí)，但市場(chǎng)仍然波動(dòng)不已，油價(jià)和大宗商品市場(chǎng)首當(dāng)其沖。

　　北京時(shí)間12月15日夜間約21時(shí)，波羅的海干散貨指數(shù)(BDI)下跌4.7%，跌破500點(diǎn)，創(chuàng)歷史新低，報(bào)484點(diǎn)。BDI指數(shù)是衡量全球大宗商品航運(yùn)成本的綜合指數(shù)，衡量包括鋼材、紙漿、谷物、煤、礦砂、磷礦石和鋁礬土等民生物資及工業(yè)原料的運(yùn)輸情況，與全球經(jīng)濟(jì)景氣榮枯和原物料行情高低息息相關(guān)。因此，BDI被視為反映大宗商品行情乃至全球經(jīng)濟(jì)景氣程度的領(lǐng)先指標(biāo)，其進(jìn)入2015年來(lái)已暴跌近40%，下跌的原因主要是全球?qū)?a target="_blank">鐵礦石和煤炭的需求放緩，而美元指數(shù)自2014年7月以來(lái)的加速上攻則進(jìn)一步打壓了大宗商品市場(chǎng)。

　　東證期貨大宗商品分析師元濤此前對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示：“2016年似乎也無(wú)法看到大宗商品價(jià)格回升的希望，全球經(jīng)濟(jì)放緩、通縮陰霾籠罩、美聯(lián)儲(chǔ)加息、中國(guó)需求放緩都是持續(xù)悲觀的理由。”無(wú)獨(dú)有偶，IMF預(yù)計(jì)，相比2012年~2014年，大宗商品出口國(guó)2015年~2017年的年增長(zhǎng)率可能下降1個(gè)百分點(diǎn)。

　　“BDI最高點(diǎn)11700點(diǎn)，現(xiàn)在不到500點(diǎn)，僅是零頭的零頭而已。”東方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邵宇告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者。

　　對(duì)于大宗商品而言，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩導(dǎo)致的需求減弱對(duì)于大宗商品而言打擊頗大。眾所周知的是，在2008年以后，1/3的全球增速是由中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速貢獻(xiàn)的，而美國(guó)的貢獻(xiàn)率僅18%，因此全球似乎都習(xí)慣于依賴(lài)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而中國(guó)總是有最龐大的需求，近幾年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)放緩造成了全球恐慌。

　　也在其報(bào)告中指出，中國(guó)是最大的鐵礦石生產(chǎn)國(guó)，而中國(guó)投資的放緩也使生產(chǎn)承壓；鐵礦石的需求方則是鋼鐵制造國(guó)，中國(guó)的消耗量已超過(guò)全球鐵礦石生產(chǎn)量的50%。此外，中國(guó)是僅次于智利的第二大產(chǎn)銅國(guó)，中國(guó)精煉銅的消耗量超過(guò)了全球產(chǎn)量的50%；中國(guó)也是最大產(chǎn)鋁國(guó)，且原鋁消耗量同樣超過(guò)了全球產(chǎn)量的50%。

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾評(píng)級(jí)服務(wù)最新預(yù)計(jì)，今年已經(jīng)有99家跨國(guó)公司出現(xiàn)違約，僅次于2009年金融危機(jī)時(shí)期的222起，其中美國(guó)以62起居首，主要便集中在能源和大宗商品領(lǐng)域。

　　與大宗商品“同病相連”的就是國(guó)際油價(jià)。過(guò)去一年半以來(lái)，國(guó)際油價(jià)慘遭“腰斬”，今年年初小幅反彈后又頻生動(dòng)蕩，如今更是跌破了40美元/桶，高盛更是預(yù)計(jì)稱(chēng)油價(jià)可能跌回20美元/桶。

　　東證期貨原油分析師金曉在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者專(zhuān)訪時(shí)表示：“2016年一季度，美國(guó)的庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)和伊朗石油解禁會(huì)讓油價(jià)再創(chuàng)新低，WTI或跌至30美元/桶，最終供給過(guò)剩的格局還將長(zhǎng)期存在?；谖覀儗?duì)2016年的油價(jià)預(yù)測(cè)均值WTI為40美元/桶，小公司很可能在2016年啟動(dòng)石油行業(yè)的破產(chǎn)潮。”

　　也就在12月14日晚間，美國(guó)西德克薩斯輕質(zhì)原油(WTI)價(jià)格一度跌破35美元/桶，而后小幅反彈。

　　除了美元走強(qiáng)，供過(guò)于求是打壓油價(jià)的主要因素。金曉預(yù)計(jì)，這一現(xiàn)狀仍將維持。“沙特已經(jīng)從上世紀(jì)80年代的‘減產(chǎn)之痛’充分汲取教訓(xùn)，所以當(dāng)前的市場(chǎng)份額策略會(huì)得到繼續(xù)執(zhí)行，也就是說(shuō)在伊拉克產(chǎn)量不斷增長(zhǎng)和伊朗石油解禁在即的情況下，沙特不會(huì)因?yàn)槭芟抻贠PEC的Quota系統(tǒng)而減少自身的產(chǎn)量，從而為其他OPEC成員國(guó)的產(chǎn)量騰出空間。”

　　此外，伊朗石油出口解禁在即，其正在加速履行去核承諾，這也將進(jìn)一步加劇供給壓力。金曉預(yù)計(jì)，伊朗石油有望在2016年一季度解禁。伊朗官方的預(yù)計(jì)是在解禁后5~6個(gè)月，伊朗原油產(chǎn)量可以增加100萬(wàn)桶/天。保守估算，至2016年底，伊朗原油產(chǎn)量恢復(fù)至360~380萬(wàn)桶/天還是大概率事件。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。