誰(shuí)該為阿文戈亞的沒(méi)落“買(mǎi)單”

都說(shuō)瘦死的駱駝比馬肥，怎么幾筆加起來(lái)不到200億歐元的債務(wù)，就壓垮了一家享譽(yù)全球的綠色能源巨頭？阿文戈亞的沒(méi)落來(lái)得急促又突然，如果單從其身上找毛病未免有失偏頗、略顯狹隘。

事實(shí)上，踏上破產(chǎn)這條不歸路的阿文戈亞，是西班牙企業(yè)中一個(gè)極端的例子，也是該國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的一個(gè)縮影。阿文戈亞上世紀(jì)40年代起家，但真正讓其嘗到大紅大紫滋味的卻是可再生能源產(chǎn)業(yè)，該公司在綠色能源于西班牙火得“橫沖直撞”的時(shí)候義無(wú)反顧投身于此，籌了一筆又一筆資金，但這最終成了今天一條又一條的“罪狀”。

作為1999年加入歐盟單一貨幣組織的12個(gè)國(guó)家之一，西班牙憑借成員國(guó)地位獲得了利息較低的貸款，2000年前后該國(guó)進(jìn)入了經(jīng)濟(jì)繁榮期，隨之而來(lái)的“地產(chǎn)淘金熱”更是推動(dòng)了前所未有的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張。西班牙當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)扎實(shí)穩(wěn)健，排名歐元區(qū)第四。

在這樣的大環(huán)境下，西班牙的銀行開(kāi)始放寬借貸條件，這直接帶動(dòng)了企業(yè)投資熱情，加速他們海外擴(kuò)張步伐，其中就包括不斷拓寬業(yè)務(wù)版圖的阿文戈亞。從輸電線路、生物燃料工廠到海水淡化設(shè)施，阿文戈亞無(wú)一不涉獵，但其最鐘愛(ài)的還是以太陽(yáng)能為代表的可再生能源。

受便宜的銀行貸款的驅(qū)使，加上要投資資本密集型項(xiàng)目，阿文戈亞的借貸規(guī)模越來(lái)越大，隨之而來(lái)的是名氣越來(lái)越響、生意越做越火，但其卻忽略了最重要的一點(diǎn)——債務(wù)增速已經(jīng)遠(yuǎn)超預(yù)期。

到2007年，西班牙經(jīng)濟(jì)泡沫破裂，失業(yè)率逐年上升，隨后又陷入歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的“怪圈”，該國(guó)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題變得越發(fā)尖銳。那時(shí)，阿文戈亞仍然徜徉在“綠色蓬勃”的搖籃里，繼續(xù)在海內(nèi)外布局綠色能源項(xiàng)目，絲毫沒(méi)有如履薄冰的緊張感，顯然更不會(huì)考慮背上越來(lái)越沉的債務(wù)。

直至2013年西班牙能源改革，這成為將阿文戈亞送上斷頭臺(tái)的重要導(dǎo)火索。當(dāng)年，西班牙執(zhí)政府為遏制公共赤字，突然削減了實(shí)施了多年的可再生能源產(chǎn)業(yè)補(bǔ)貼。一時(shí)間，可再生能源行業(yè)的投資者、開(kāi)發(fā)供應(yīng)商都感到“烏云蓋頂”，政府因緊縮政策在慷慨的補(bǔ)貼上剎車(chē)，“緊巴巴”的日子開(kāi)始了。

當(dāng)時(shí)，西班牙電力巨頭、主營(yíng)水電、風(fēng)電和天然氣供應(yīng)的伊維爾德羅拉（Iberdrola）、大型風(fēng)能制造商歌美颯（Gamesa）等公司都感到了陣陣寒意，而擔(dān)任可再生能源項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)商，更是項(xiàng)目建設(shè)和工程實(shí)施者的阿文戈亞更是不寒而栗，補(bǔ)貼的取消直接導(dǎo)致其投資成本和債務(wù)直線上升，此前積壓的債務(wù)頓時(shí)無(wú)所遁形。

隨后兩年里，阿文戈亞終于正視債臺(tái)高筑這一事實(shí)，一邊繼續(xù)投建綠色電力項(xiàng)目，一邊努力填補(bǔ)漏洞。時(shí)移世易，其早已錯(cuò)過(guò)清債的最佳時(shí)機(jī)，當(dāng)前這點(diǎn)杯水車(chē)薪的收益難以力挽于狂瀾，扶大廈于將傾！

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。