22日鋅價上漲 整體成交有限

今日滬期鋅走勢：今日滬期鋅窄幅走強；滬鋅2606主力合約開盤價24290元/噸，最高價24305元/噸，最低價24100元/噸，昨日結(jié)算價24160元/噸，今日收盤價24250元/噸，漲90元，漲幅0.37%。今日滬鋅2606主力合約成交量86328手增加26177手，持倉量91075手增加43857手。倫鋅北京時間15：06最新價報3451美元，漲14美元。

今日ccmn鋅價統(tǒng)計：今日ccmn長江綜合0#鋅價報24040-24140元/噸，均價24090元，漲110元，1#鋅價報23950-24050元/噸，均價24000元，漲110元；廣東現(xiàn)貨0#鋅報23790-24090元/噸，均價23940元，漲110元，1#鋅價23720-24020元/噸，均價23870元，漲110元。今日現(xiàn)貨鋅市場報價0#鋅在24030-24140元/噸之間，1#鋅在23960-24050元/噸之間。對比對比滬期鋅2605合約0#鋅貼水105-升水5元/噸，1#鋅貼水175-貼水85元/噸。對比對比滬期鋅2606合約0#鋅貼水175-貼水65元/噸，1#鋅貼水245-貼水155元/噸。

ccmn鋅市分析：今日國內(nèi)現(xiàn)貨鋅價上漲。

宏觀層面，外緊內(nèi)暖，政策托底。

海外鷹派壓制：美伊談判僵局及美聯(lián)儲候選人沃什的偏鷹表態(tài)，推動美元走強，是壓制金屬價格的主要外部壓力源。

國內(nèi)政策紅利持續(xù)托：國務院近期印發(fā)的《關(guān)于推進服務業(yè)擴能提質(zhì)的意見》深入實施"人工智能+"行動，明確支持政企采購大模型與智能體服務，并配套推進算力布局。這一政策不僅為科技服務業(yè)注入動能，更從底層拉動了數(shù)據(jù)中心、通信基站等鋅消費新興場景的需求預期，為鋅價提供了區(qū)別于傳統(tǒng)地產(chǎn)周期的新支撐邏輯。

基本面：礦端緊缺與高產(chǎn)預期的博弈

供應端：進口礦加工費下滑，國產(chǎn)礦加工費降至1250元/金屬噸，冶煉廠原料庫存可用天數(shù)回落至20.6天，礦端緊缺格局未變，成本支撐依然堅固。

需求端：初端鍍鋅、鐵塔訂單維持高位，基建投資（+8.9%）提供韌性。但傳統(tǒng)地產(chǎn)及家電排產(chǎn)仍弱，且高鋅價抑制下游補庫意愿，導致現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)"按需采購、去庫放緩"的特征。

現(xiàn)貨市場：早間市場詢價活躍度逐步回升，持貨商逢高積極出貨；午后盤面持續(xù)走強，其出貨力度加大。但下游采購方轉(zhuǎn)謹慎觀望，訂單多集中于頭部企業(yè)，整體成交有限。

后市展望

國內(nèi)AI及算力新政為鋅市提供了中長期的需求想象空間，疊加礦端成本支撐，鋅價繼續(xù)保持高位區(qū)間震蕩行情。但短期受制于美元強勢及現(xiàn)貨高價的接受度，上方反彈高度受限。綜合來看，短期預計鋅價維持震蕩偏強格局，操作上建議關(guān)注回調(diào)后的低吸機會，而非追高。

風險提示：美伊局勢突變、國內(nèi)政策落地不及預期。

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備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。