宏觀面多空焦灼但產(chǎn)業(yè)鏈條存底部支撐 13日鎳價(jià)或震蕩小跌

鎳期貨市場：美國核心 CPI 低于預(yù)期美指震蕩下跌，隔周倫鎳收漲0.44%；倫鎳最新收盤報(bào)17290，比前一交易日上漲75美元/噸，漲幅為0.44%，成交量5193手，國內(nèi)市場，夜盤滬鎳主力合約最新收?qǐng)?bào)133480元/噸，上漲60元，漲幅為0.04%。

倫敦金屬交易所（LME）4月10日倫鎳庫存報(bào)281670噸，較前一交易日庫存量增加360噸。

長江鎳業(yè)網(wǎng)訊：今日滬鎳期貨全線高開；主力月2605合約開盤報(bào)133840元/噸漲420元，9：20分滬鎳主力2605合約報(bào)133190跌230元/噸；滬期鎳高開后窄幅區(qū)間震蕩；宏觀面，隔周倫鎳迎來強(qiáng)勢反彈，核心驅(qū)動(dòng)力來自宏觀面的重大轉(zhuǎn)向。中東局勢緩和帶動(dòng)避險(xiǎn)情緒快速消退，美元指數(shù)創(chuàng)下年內(nèi)最大單周跌幅，美股三大指數(shù)同步全線飆升，全球風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著回升。疊加印尼年度鎳礦配額審批進(jìn)度偏慢，礦端供應(yīng)偏緊預(yù)期升溫，為鎳價(jià)上行提供了堅(jiān)實(shí)的成本支撐。然而進(jìn)入本周首個(gè)交易日，鎳價(jià)迅速轉(zhuǎn)為震蕩下行走勢，根本原因在于前期炒作的樂觀預(yù)期與基本面現(xiàn)實(shí)出現(xiàn)明顯背離。一方面全球及國內(nèi)鎳庫存仍處于高位，現(xiàn)貨市場跟漲乏力；另一方面下游需求復(fù)蘇不及預(yù)期，不銹鋼終端消費(fèi)疲軟導(dǎo)致庫存邊際累庫，新能源汽車高鎳三元電池需求增速放緩也難以形成有效拉動(dòng)。與此同時(shí)，印尼官方關(guān)于鎳價(jià)過高可能放寬生產(chǎn)配額的表態(tài)，進(jìn)一步削弱了市場對(duì)供應(yīng)收緊的炒作熱情。
從產(chǎn)業(yè)鏈全鏈條來看，上游礦端受印尼出口配額限制整體供應(yīng)偏緊，國內(nèi)鎳礦內(nèi)貿(mào)升水持續(xù)上行；中游冶煉端高冰鎳產(chǎn)能進(jìn)入集中釋放期，全球鎳市整體供應(yīng)過剩的格局雖較去年有所收窄，但絕對(duì)過剩量仍維持在較高水平；下游不銹鋼與新能源兩大核心需求板塊表現(xiàn)均較為平淡，市場以剛需采購為主，缺乏大規(guī)模補(bǔ)庫動(dòng)力。
今日市場焦點(diǎn)與走勢預(yù)測
4 月 13 日市場將重點(diǎn)關(guān)注三大變量：一是沃什聽證會(huì)釋放的貨幣政策信號(hào)；二是中國 3 月工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資等核心經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)；三是 LME 鎳庫存最新變動(dòng)。
走勢預(yù)測：短期鎳價(jià)將維持 16900-17200 美元 / 噸區(qū)間震蕩格局，滬鎳波動(dòng)區(qū)間132000-133900元/噸，下方受礦端成本支撐，上方受高庫存和需求疲軟壓制。操作上建議輕倉波段交易，嚴(yán)格控制倉位風(fēng)險(xiǎn)。
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備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。