金九旺季不及預(yù)期，節(jié)后關(guān)注不銹鋼庫(kù)存去化

前言：傳統(tǒng)“金九”旺季預(yù)期并未能有效提振市場(chǎng)，需求未達(dá)預(yù)期，不銹鋼價(jià)格維持區(qū)間震蕩。另外，雖9月美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)落地，對(duì)不銹鋼盤(pán)面產(chǎn)生震蕩影響，但對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的直接帶動(dòng)有限。期貨盤(pán)面震蕩運(yùn)行，現(xiàn)貨剛需消化為主 近日不銹鋼期貨盤(pán)面震蕩運(yùn)行，市場(chǎng)情緒普遍謹(jǐn)慎，備貨力度相對(duì)弱于往年，價(jià)格上行空間受到限制。300系方面，下游維持剛需采購(gòu)量，大批量備貨意愿缺失，低價(jià)資源成交為主；200系方面，市場(chǎng)交投氛圍平淡，成交以零星散單為主；400系方面，下游客戶對(duì)高價(jià)接受度差，但市場(chǎng)現(xiàn)貨資源暫且緊張，陸續(xù)少量到貨，以剛需消化為主，成交量級(jí)一般。原料市場(chǎng)表現(xiàn)平穩(wěn)，鋼廠成本支撐仍存鎳鐵方面，印尼鎳礦配額審批問(wèn)題以及潛在的菲律賓雨季，礦端構(gòu)成支撐，但國(guó)內(nèi)鎳鐵供應(yīng)相對(duì)充足，上行空間有限，鎳鐵價(jià)格維穩(wěn)運(yùn)行。鉻鐵方面，10月鋼招上漲200元，符合市場(chǎng)看漲預(yù)期，鉻鐵價(jià)格短期預(yù)計(jì)保持強(qiáng)穩(wěn)運(yùn)行。鉬鐵方面，鉬鐵市場(chǎng)近期比較平靜，預(yù)計(jì)鉬鐵近期在區(qū)間內(nèi)保持小幅震蕩態(tài)勢(shì)，但整體波動(dòng)有限。供應(yīng)正常剛需去庫(kù)，警惕節(jié)后庫(kù)存消化供應(yīng)方面，國(guó)慶長(zhǎng)假期間，大部分鋼廠維持正常生產(chǎn)，而下游加工和物流大部分會(huì)暫停，這意味著假期期間社會(huì)庫(kù)存將迎來(lái)一輪累積，待節(jié)后需求釋放。庫(kù)存方面，據(jù)調(diào)研了解，在最新一期(9月25日)的庫(kù)存統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)里，全國(guó)主流市場(chǎng)不銹鋼89倉(cāng)庫(kù)口徑社會(huì)總庫(kù)存98.45萬(wàn)噸，周環(huán)比減0.26%。300系方面，不銹鋼庫(kù)存總量62.33萬(wàn)噸，周環(huán)比增0.88%；200系方面，不銹鋼庫(kù)存總量16.91萬(wàn)噸，周環(huán)比增0.61%；400系方面，不銹鋼庫(kù)存總量19.21萬(wàn)噸，周環(huán)比減4.49%。近期庫(kù)存消化放緩，少量剛需補(bǔ)貨，基本以節(jié)前交付工作為主，需警惕節(jié)后社會(huì)庫(kù)存去化問(wèn)題。總結(jié)：綜合來(lái)看，近期不銹鋼市場(chǎng)仍延續(xù)供需博弈格局，行情上行阻力存在，原料成本支撐下現(xiàn)貨價(jià)格短期內(nèi)預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行為主，后續(xù)需關(guān)注節(jié)后庫(kù)存消化情況、下游需求恢復(fù)力度以及宏觀政策動(dòng)向。

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