美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布最新經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)：GDP增長(zhǎng)預(yù)期1.6% 利率中位數(shù)維持3.6%

美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)（Fed）于當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月17日下午2時(shí)發(fā)布《聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)摘要》（Summary of Economic Projections），披露了FOMC成員在9月16日至17日會(huì)議期間對(duì)美國未來經(jīng)濟(jì)走勢(shì)與貨幣政策路徑的最新評(píng)估。

本次預(yù)測(cè)基于各參與者對(duì)“適當(dāng)貨幣政策”路徑的判斷，即在實(shí)現(xiàn)“最大就業(yè)和價(jià)格穩(wěn)定”雙重目標(biāo)下所采取的政策路徑。相關(guān)預(yù)測(cè)涵蓋2025年至2028年及長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)前景。

經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期溫和

根據(jù)預(yù)測(cè)摘要，F(xiàn)OMC成員對(duì)2025年實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長(zhǎng)的中位數(shù)預(yù)測(cè)為1.6%，2026年為1.4%，2027年和2028年均為1.8%。長(zhǎng)期實(shí)際GDP增長(zhǎng)率的中位數(shù)預(yù)測(cè)為1.8%。

中樞區(qū)間（剔除三個(gè)最高和三個(gè)最低預(yù)測(cè)）顯示，2025年GDP增長(zhǎng)預(yù)期集中在1.4%至1.7%之間，預(yù)測(cè)范圍為1.3%至2.0%。2026年中樞區(qū)間為1.2%至1.5%，范圍為1.1%至2.1%。

失業(yè)率維持低位

2025年和2026年失業(yè)率的中位數(shù)預(yù)測(cè)均為4.5%，2027年為4.3%，2028年為4.2%。長(zhǎng)期失業(yè)率中位數(shù)預(yù)測(cè)為4.0%。

中樞區(qū)間顯示，2025年失業(yè)率預(yù)期集中在4.4%至4.5%之間，范圍為4.2%至4.6%；2026年中樞區(qū)間為4.4%至4.5%，范圍為4.3%至4.7%。

通脹逐步回落至目標(biāo)

2025年個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）價(jià)格指數(shù)同比漲幅的中位數(shù)預(yù)測(cè)為3.0%，2026年為2.6%，2027年為2.1%，2028年為2.0%。長(zhǎng)期PCE通脹率中位數(shù)預(yù)測(cè)為2.0%。

核心PCE通脹（剔除食品和能源）2025年中位數(shù)預(yù)測(cè)為3.1%，2026年為2.6%，2027年為2.1%，2028年為2.0%。資料注明，長(zhǎng)期核心PCE通脹預(yù)測(cè)未被收集。

利率路徑維持“更高更久”

關(guān)于聯(lián)邦基金利率，F(xiàn)OMC成員對(duì)2025年底利率水平的中位數(shù)預(yù)測(cè)為3.6%，與2025年6月預(yù)測(cè)持平。2026年中位數(shù)預(yù)測(cè)為3.4%，2027年和2028年均為3.1%。長(zhǎng)期聯(lián)邦基金利率中位數(shù)預(yù)測(cè)為3.0%。

中樞區(qū)間顯示，2025年利率預(yù)期集中在3.6%至4.1%之間，范圍為2.9%至4.4%。2026年中樞區(qū)間為2.9%至3.6%，范圍為2.6%至3.9%。

與6月預(yù)測(cè)對(duì)比

對(duì)比2025年6月發(fā)布的預(yù)測(cè)，本次更新中，2025年GDP增長(zhǎng)、失業(yè)率、PCE通脹、核心PCE通脹及聯(lián)邦基金利率的中位數(shù)預(yù)測(cè)均未發(fā)生變化，表明FOMC成員對(duì)2025年經(jīng)濟(jì)前景的評(píng)估保持穩(wěn)定。

不確定性與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

報(bào)告指出，F(xiàn)OMC成員對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)的不確定性評(píng)估顯示，多數(shù)人認(rèn)為2025年GDP增長(zhǎng)和通脹的不確定性“與過去20年大致相似”或“更高”。在風(fēng)險(xiǎn)偏向方面，部分成員判斷GDP增長(zhǎng)和失業(yè)率風(fēng)險(xiǎn)“大致平衡”，通脹風(fēng)險(xiǎn)則“大致平衡”或“偏向上行”。

報(bào)告強(qiáng)調(diào)，所有預(yù)測(cè)均基于參與者對(duì)“適當(dāng)貨幣政策”的判斷，而非對(duì)市場(chǎng)利率的直接預(yù)測(cè)。長(zhǎng)期預(yù)測(cè)反映在無進(jìn)一步經(jīng)濟(jì)沖擊下，變量趨于收斂的水平。（新華財(cái)經(jīng) 崔凱）

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。