美聯(lián)儲主席鮑威爾：尚未就9月會議作出任何決定

美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）會議后，美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾召開新聞發(fā)布會，就當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)狀況、貨幣政策調(diào)整及未來展望進(jìn)行了詳細(xì)闡述。

鮑威爾指出，盡管當(dāng)前充滿不確定性，美國經(jīng)濟(jì)仍然處于穩(wěn)健狀態(tài)。失業(yè)率保持在較低水平，勞動力市場已達(dá)到或接近最大就業(yè)狀態(tài)。他認(rèn)為，當(dāng)前的貨幣政策立場讓美聯(lián)儲有充足準(zhǔn)備，在面對未來可能的經(jīng)濟(jì)變化時能及時應(yīng)對。

關(guān)于通脹，鮑威爾表示，通脹雖然較2022年高點(diǎn)回落，但仍略高于2%的目標(biāo)。目前存在“追趕性通脹”，這反映了過去的壓力，且無法將關(guān)稅對通脹的影響單獨(dú)剝離出來，同時服務(wù)業(yè)通脹正在下降，商品通脹正在上升。他特別指出，關(guān)稅開始在消費(fèi)者價格中體現(xiàn)，核心通脹中有0.3至0.4個百分點(diǎn)是由關(guān)稅因素導(dǎo)致的，預(yù)計通脹數(shù)據(jù)將受到更多關(guān)稅影響。

在貨幣政策方面，鮑威爾表示，他們尚未就9月會議作出任何決定，無法在六周后依據(jù)6月份的預(yù)測（點(diǎn)陣圖）來做決策。就目前而言，關(guān)于中性利率存在多種不同看法。鮑威爾個人的判斷是（當(dāng)前政策）處于適度限制性區(qū)間，不過（各方）對此存在一系列不同的預(yù)估。

面對當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，鮑威爾表示，受到關(guān)稅相關(guān)新聞的影響，近期一些衡量通脹預(yù)期的指標(biāo)整體有所上升，無論是市場基礎(chǔ)的，還是調(diào)查所得的預(yù)期。但從更長期來看，大多數(shù)通脹預(yù)期指標(biāo)仍然與美聯(lián)儲2%的目標(biāo)相符。美聯(lián)儲將繼續(xù)根據(jù)最新數(shù)據(jù)、經(jīng)濟(jì)前景的變化以及各種風(fēng)險的平衡來決定貨幣政策的適當(dāng)立場。

鮑威爾還提到，在關(guān)于政策的討論中，多數(shù)觀點(diǎn)認(rèn)為，當(dāng)前通脹高于目標(biāo)水平，就業(yè)處于目標(biāo)水平，因此政策應(yīng)保持一定的限制性。事實(shí)上，通脹距離目標(biāo)比就業(yè)更遠(yuǎn)，勞動力市場是目前擁有的最佳經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，從辭職率、職位空缺數(shù)和失業(yè)率等指標(biāo)來看，就業(yè)市場仍然穩(wěn)固，許多就業(yè)指標(biāo)與一年前的情況類似。但市場仍存在下行風(fēng)險，在下次會議之前，還有兩份就業(yè)和通脹報告。

當(dāng)被問及美聯(lián)儲理事鮑曼和沃勒在利率決議中的反對票時，鮑威爾表示，委員會大多數(shù)成員認(rèn)為，鑒于通脹高于2%的目標(biāo)，維持適度限制的立場是合適的，但存在分歧并不奇怪，兩位反對者認(rèn)為是時候降息了，并且預(yù)計將在未來一兩天內(nèi)解釋自己的意見。

鮑威爾講話時，美元指數(shù)日內(nèi)漲幅擴(kuò)大至1%；貴金屬持續(xù)走低，現(xiàn)貨黃金失守3270美元/盎司，日內(nèi)跌超1%，現(xiàn)貨白銀日內(nèi)跌超3%；美國兩年期國債收益率短線從3.86%附近反彈，逼近3.90%。在鮑威爾發(fā)表“尚未做出決定”言論后，期貨市場顯示9月降息25個基點(diǎn)概率為45%，而在美聯(lián)儲維持利率不變時該概率為68%。

Facet公司首席投資官Tom Graff表示，美聯(lián)儲顯然處于一個棘手的位置。邏輯上，他們預(yù)期新關(guān)稅將帶來一定程度的通脹，理想情況下美聯(lián)儲希望等到通脹見頂后再考慮降息。但壓力正在加大，并且近期勞動力市場的疲軟也足以讓美聯(lián)儲感到擔(dān)憂。實(shí)際上這很可能正是沃勒和鮑曼在此次會議中投票反對維持利率不變、主張降息的理由。問題在于，盡管物價可能會上升，美聯(lián)儲卻仍需啟動降息，這在溝通層面將極具挑戰(zhàn)性。而特朗普對利率的持續(xù)施壓進(jìn)一步加劇了這一溝通難度。但如果就業(yè)增長繼續(xù)走弱，經(jīng)濟(jì)陷入衰退的可能性將不斷上升，而鮑威爾屆時也將無法再對此視而不見。（新華財經(jīng) 郭洲洋）

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。