針對(duì)當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板的回落

針對(duì)當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板的回落，部分觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為是由于“獨(dú)角獸”概念的退潮。不過(guò)，市場(chǎng)人士表示，與其說(shuō)是“獨(dú)角獸”概念退潮，不如說(shuō)是“獨(dú)角獸”概念股退潮較為恰當(dāng)。當(dāng)前“獨(dú)角獸”本身仍處在過(guò)會(huì)或籌備上市階段，在此背景下，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈和概念股受到資金熱捧這本身就是較為積極的信號(hào)。隨著“獨(dú)角獸”真正上市，后市“獨(dú)角獸”行情仍將有望向縱深發(fā)展。 年初至今，市場(chǎng)中關(guān)于“獨(dú)角獸”和新經(jīng)濟(jì)的討論就未曾停過(guò)。節(jié)后圍繞“獨(dú)角獸”的一舉一動(dòng)，市場(chǎng)中概念股掀起了一波“獨(dú)角獸”行情。三六零正式完成A股上市、富士康過(guò)會(huì)、小米A+H上市以及寧德時(shí)代IPO進(jìn)程加速等消息也一次次攪動(dòng)市場(chǎng)，引燃了投資者做多相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈和概念股的熱情。在這樣的攻勢(shì)下，TMT板塊也掀起了一輪許久未見(jiàn)的大漲。以中信計(jì)算機(jī)指數(shù)為例，自2月9日階段觸底以來(lái)，中信計(jì)算機(jī)指數(shù)漲幅達(dá)到16.62%。如果僅從“獨(dú)角獸”概念來(lái)看，年初以來(lái)，Wind獨(dú)角獸指數(shù)漲幅為21.58%，在212個(gè)Wind概念指數(shù)中漲幅僅次于打板指數(shù)。即便是在昨日兩市全面趨弱的背景下，午后“獨(dú)角獸”概念仍出現(xiàn)了一波大幅拉升，雖然其后出現(xiàn)回落，但部分個(gè)股的表現(xiàn)依然“搶眼”。在“獨(dú)角獸”概念大熱和創(chuàng)業(yè)板回升的背景下，與“獨(dú)角獸”概念相關(guān)的軟件、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等概念中不少個(gè)股都已突破前期高點(diǎn)。 分析人士表示，“獨(dú)角獸”概念大熱以及此前三六零獲得高溢價(jià)的關(guān)鍵原因是因?yàn)槭袌?chǎng)中缺乏好的投資標(biāo)的。對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，最有增長(zhǎng)潛力和前景的企業(yè)上市無(wú)疑將意味著更多投資機(jī)會(huì)。此前針對(duì)三六零回歸，二級(jí)市場(chǎng)就做出了積極回應(yīng)。2017年11月7日，三六零所借殼的江南嘉捷復(fù)牌后，股價(jià)便開(kāi)始了持續(xù)的“一”字板漲停，最終股價(jià)上漲7-8倍。從這一角度來(lái)看，“獨(dú)角獸”概念股的本輪行情或僅僅只是預(yù)熱，而真正等到“獨(dú)角獸”出場(chǎng)后，行情或?qū)⒗^續(xù)向縱深演繹。 中金公司指出，“獨(dú)角獸”企業(yè)的上市中長(zhǎng)期將推進(jìn)成長(zhǎng)股的分化，推動(dòng)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步向更加均衡和成熟的方向邁進(jìn)。高質(zhì)量的四新龍頭持續(xù)在A(yíng)股上市在長(zhǎng)期內(nèi)將降低高質(zhì)量成長(zhǎng)股稀缺性、促進(jìn)成長(zhǎng)股估值整體繼續(xù)回歸、優(yōu)勝劣汰、表現(xiàn)分化。降低有競(jìng)爭(zhēng)力的創(chuàng)新企業(yè)融資障礙也將更快地促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)新老的轉(zhuǎn)換，預(yù)計(jì)未來(lái)3-5年內(nèi)新經(jīng)濟(jì)成分在經(jīng)濟(jì)及市場(chǎng)的比例有望超過(guò)50%。 此前，中信證券就曾指出，在全球范圍科技行業(yè)龍頭受到青睞的背景下，具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)勢(shì)科技龍頭將持續(xù)走強(qiáng)，競(jìng)爭(zhēng)力不足的弱勢(shì)公司或?qū)⑦M(jìn)一步折價(jià)。對(duì)A股市場(chǎng)而言，生物科技、云計(jì)算等領(lǐng)域“獨(dú)角獸”IPO速度的加快，將吸引更多資金，而競(jìng)爭(zhēng)力不足的弱勢(shì)公司或?qū)⒁虼诉M(jìn)一步面對(duì)流動(dòng)性壓力而折價(jià)。此外，“獨(dú)角獸”的上市也將對(duì)已上市科技龍頭公司的估值形成支撐和提振。從這一角度來(lái)看，真正具備國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力而估值能力尚未充分體現(xiàn)的公司，也將被采用更加豐富的估值方法全面衡量公司價(jià)值。 由此來(lái)看，當(dāng)前行情核心驅(qū)動(dòng)力仍是龍頭的這一趨勢(shì)并沒(méi)有發(fā)生明顯變化。只是由藍(lán)籌龍頭轉(zhuǎn)向成長(zhǎng)龍頭。雖然目前中小板、創(chuàng)業(yè)板整體估值亦有所回升，但業(yè)績(jī)內(nèi)生增長(zhǎng)趨勢(shì)卻是向好的，因此投資者不必由于短期的震蕩整固而對(duì)創(chuàng)業(yè)板失去耐心，當(dāng)下其實(shí)正是扎實(shí)研究、及早布局的好時(shí)機(jī)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。