9月4日 短流程利潤快速回落 黑色系放量下跌 短期繼續(xù)下跌？

短流程利潤快速回落 黑色系放量下跌 短期繼續(xù)下跌？ 【福建市場】9月4日成都鋼鐵網(wǎng)周度庫存統(tǒng)計(jì)：福建鋼廠螺線產(chǎn)量17.45萬噸，較上周減1.3萬噸。本周高爐鋼企產(chǎn)量14.65萬噸，較上周持平；電爐鋼企產(chǎn)量2.8萬噸，較上周增減少1.3萬噸。電爐產(chǎn)量減少主要是WH本周停產(chǎn)。 本周鋼廠螺線庫存20.96萬噸，較上周減少0.02萬噸，上周庫存增0.4萬噸；高爐鋼企庫存15.41萬噸，增加0.01萬噸，上周減少0.4萬噸；電爐鋼企庫存5.55萬噸，減少0.03萬噸，上周增加0.8萬噸。本周，福建總庫存51萬噸，減少3萬噸，上周減少1萬噸；其中，三鋼材庫存33萬噸，減少3萬噸，上周減少1萬噸。本周，總庫存減少，廠庫減少，總庫去庫速度較上周小幅加快。 供給來看，主導(dǎo)鋼廠三鋼三明本部2號爐8號正式投產(chǎn)，產(chǎn)量逐漸恢復(fù)，電爐鋼企，受制于成材價(jià)格急跌，廢鋼難收，WH停產(chǎn)。需求端，調(diào)研經(jīng)銷商，多數(shù)認(rèn)為未顯現(xiàn)季節(jié)性（金九）特征，預(yù)計(jì)下周將緩慢去庫。  一、現(xiàn)貨漲跌今日，主要城市三級抗震螺普跌，跌幅10-30元。福州三鋼3260跌10，杭州中天3170跌20，南京南鋼3270跌10，廣州韶鋼3080跌20，南昌南昌鋼（網(wǎng)價(jià)）3050跌10。   二、長、短流程利潤截止今日，江蘇短流程，谷電利潤51元，環(huán)比上周降77元；長流程噸鋼利潤36元，環(huán)比上周降3元。本周成材價(jià)格快速下行，導(dǎo)致短流程利潤快速回落。上周三，江蘇、福建谷電利潤逾百元，其中前者128元，后者113元。  三、宏觀1，在加拿大對中國電動汽車征收關(guān)稅之后，中國當(dāng)局宣布，計(jì)劃對自加拿大進(jìn)口的油菜籽展開反qing銷調(diào)查。加拿大農(nóng)業(yè)部長Lawrence MacAulay表示，此舉"令人深感憂慮"。他在社交媒體X上發(fā)文稱，渥太華當(dāng)局正密切關(guān)注此事，并將捍衛(wèi)和支持本國農(nóng)業(yè)。 2，臺風(fēng)橙色預(yù)警，預(yù)計(jì)“摩羯”將于6日在瓊粵沿海登陸。 臺風(fēng)“摩羯”的zhong心今天（4日）早晨5時(shí)位于海南省文昌市偏東方約760公里的南海東北部海面上，蕞大風(fēng)力11級。預(yù)計(jì)，“摩羯”將以每小時(shí)10公里左右的速度向西偏北方向移動，強(qiáng)度逐漸增qiang，將于6日下午到夜間在海南萬寧到廣東電白一帶沿海登陸，7日凌晨移入北部灣海面，強(qiáng)度逐漸減弱。氣象臺今早6時(shí)發(fā)布了臺風(fēng)橙色預(yù)警。（央視新聞) 3，超10家上市房企未按時(shí)發(fā)中報(bào)，以港股上市房企為主。在剛剛過去的8月，多數(shù)上市房企已經(jīng)按照監(jiān)管要求披露了2024年中期業(yè)績情況，但仍有少部分房企未按時(shí)刊發(fā)中期業(yè)績。記者不完荃統(tǒng)計(jì)，截致9月2日，仍有超10家房企未按時(shí)刊發(fā)2024年中期業(yè)績，以港股上市房企為主，包括碧桂園、中國恒大、景瑞控股、銀城國際控股、德信中國、融信中國、中原建業(yè)、正商實(shí)業(yè)、上置集團(tuán)、大唐集團(tuán)控股、祥生控股集團(tuán)、新明中國、佳源國際控股、億達(dá)中國、大發(fā)地產(chǎn)、上坤地產(chǎn)等。這些房企遲發(fā)業(yè)績的原因主要包括三類：債務(wù)重組、更換核數(shù)師以及因2023年業(yè)績和年報(bào)未刊發(fā)而進(jìn)一步影響今年中期業(yè)績的刊發(fā)、寄發(fā)。分析：房地產(chǎn)的多事之秋，間接利空黑色系走勢。4，8月26日，財(cái)政部、住建部、交通部、水利部等六部門聯(lián)合發(fā)布了《市政基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)管理辦法（試行）》的通知。政fu投資建設(shè)的市政基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)依法嚴(yán)格履行基本建設(shè)審批程序，落實(shí)資金來源，加強(qiáng)預(yù)算約束，防范政fu債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。嚴(yán)禁為沒有收益或收益不足的市政基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)違法違規(guī)舉債，不得增加隱性債務(wù)。分析：不認(rèn)為是什么經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，可能更多是債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 四、期貨分析 今日黑色系震蕩下行，原材料領(lǐng)跌，成材緊隨其后。其中，雙焦走勢差，今日放量下跌，跌破8月19日低點(diǎn)，技術(shù)上是看空信號。 消息面來看，六部門聯(lián)合發(fā)令，嚴(yán)禁為沒有收益或收益不足的市政基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)違法違規(guī)舉債，不得增加隱性債務(wù)。屬于中長期利空，未來的基建需求可能會繼續(xù)下降，政fu缺錢了，重慶市璧山區(qū)人民政fu成立了“砸鍋賣鐵”工作專班，已經(jīng)很直白了。 期螺持倉數(shù)據(jù)來看，2410合約，多減42368，空間51973；2501合約，多增30699，空增38660，不管是2410，還是2501合約，數(shù)據(jù)小于昨天，說明移倉換月的擾動逐漸減小，不過，今日成交量較昨日放大，這也說明期螺和雙焦走勢類似，放量下跌。雙焦沒有移倉換月的干擾。我們對短期期螺走勢保持謹(jǐn)慎態(tài)度，連續(xù)三個交易日下跌，短期可能有一些安撫性小返彈動作，但我們做好繼續(xù)下跌的準(zhǔn)備，等待更多的信號，如繼續(xù)放量下挫，空單大幅增倉，央行貨幣政策的改變等等。  五、策略建議年初到今天，我們一直建議防守為主，低庫存策略，有上漲降庫存。目前，一直堅(jiān)持這個策略。考慮到房地產(chǎn)是長周期行業(yè)，房地產(chǎn)的調(diào)整可能持續(xù)幾年，今年下半年的策略仍以防守為主，低庫存策略。近期現(xiàn)貨價(jià)格跟隨期貨，被動下跌，跌幅小于期貨，我們是這么理解的，期貨對價(jià)格敏銳，期貨先行了，現(xiàn)貨價(jià)格目前受益于新老國標(biāo)交接，鋼廠主動減少，推動庫存下降，支撐價(jià)格，不過，隨著鋼廠逐步恢復(fù)生產(chǎn)，政fu主導(dǎo)的基建在縮水，可能季節(jié)性（金九銀十）特征不明xian，國內(nèi)多數(shù)區(qū)域需求沒有多少變化，極少數(shù)城市需求好轉(zhuǎn)了，如杭州，但只是局部現(xiàn)象，現(xiàn)貨價(jià)格可能有補(bǔ)跌風(fēng)險(xiǎn)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。