鋼市情緒每況愈下，不銹鋼行情何時見底？

前言：今年以來，不銹鋼行情整體處于低位震蕩，前期受印尼鎳礦審批問題影響，成本支撐下不銹鋼價格堅挺，而近日盤面連續(xù)走低，截止到8月14日收盤，不銹鋼主力合約下跌0.91%至13565元/噸，刷新近4個月以來新低。在當(dāng)前供應(yīng)高位、消費不旺的情況下，不銹鋼行情何時能見底？一、鋼廠壓價采購原料，鎳鐵價格承壓下行目前鎳礦價格維持堅挺，鎳鐵廠報價多在1030元/鎳（出廠含稅）及以上，但鋼廠成本和銷售的雙重壓力下，對鎳鐵采購持壓價心態(tài)。據(jù)市場消息，8月13日，華南某主流鋼廠高鎳鐵采購價1000元/鎳（到廠含稅），成交數(shù)萬噸。根據(jù)即期成本&利潤模型，當(dāng)前部分工藝生產(chǎn)成本開始倒掛。截止到8月14日，廢不銹鋼工藝冶煉304冷軋成本13346元/噸，利潤率2.65%；外購高鎳鐵工藝冶煉304冷軋成本13834元/噸，利潤率-0.97%；自產(chǎn)高鎳鐵工藝冶煉304冷軋成本13732元/噸，利潤率-0.23%。二、鋼廠暫無減產(chǎn)動作，8月排產(chǎn)預(yù)計增量雖臨近傳統(tǒng)旺季，但在行情走弱疊加需求偏淡的背景下，既然鋼廠整體盈利水平不佳，市場普遍認(rèn)為鋼廠會進行減產(chǎn)保價，但我們從數(shù)據(jù)上看到的并不如此。據(jù)統(tǒng)計，8月國內(nèi)43家不銹鋼廠排產(chǎn)338.67萬噸，月環(huán)比增加2.37%，其中300系產(chǎn)量預(yù)計增加超11萬噸。三、庫存消化緩慢，稍高于去年同期水平在上周（8月8日）的庫存統(tǒng)計數(shù)據(jù)里，全國89倉庫存總量周環(huán)比增加2.3%至109萬噸，各系別都有不同程度的增量，其中300系庫存增近1.4萬噸。主要因為部分鋼廠廠內(nèi)庫存偏高，市場到貨持續(xù)增加，加上成交表現(xiàn)一般，庫存增量明顯。整體來看，今年社會庫存呈現(xiàn)累庫周期長、降庫速度慢的特點，庫存總量波動不大，目前庫存稍高于去年同期水平。四、市場情緒低迷，現(xiàn)貨價格進一步探底隨著盤面持續(xù)走低，青山開出新盤價下調(diào)，市場挺價心態(tài)不再，疊加需求偏淡，下游拿貨積極性不高，商家多以降價出貨為主，現(xiàn)貨價格進一步探底。截止到8月14日下午，佛山304冷軋四尺毛基13300-13650元/噸，304熱軋五尺毛邊13300-13400元/噸?？偟膩碚f，當(dāng)前鋼廠壓價采購原料，不銹鋼成本支撐減弱，加之8月鋼廠排產(chǎn)處于高位，市場去庫壓力不減，而8月份仍是消費淡季，需求端短期難有明顯好轉(zhuǎn)，市場整體情緒偏悲觀，在資金壓力下降價出貨變現(xiàn)的意愿增強，且大宗商品集體走弱，預(yù)計短期不銹鋼維持震蕩偏弱運行，重點關(guān)注本周四的庫存數(shù)據(jù)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。