節(jié)后庫存增加對鋼價影響幾何？

回顧春節(jié)期間，下游工地基本停工，鋼材需求冷清，成交量降至低點，現貨市場表現出有價無市的格局。春節(jié)長假歸來，市場熱情度逐漸恢復，貿易商陸續(xù)開市，經過了一個假期的累積，鋼材庫存整體增加，鋼廠方面挺價意愿明顯，加之商家開門紅心態(tài)提振，鋼材價格上調。

　　從庫存方面來看，全國35個主要城市螺紋鋼庫存預估總量為810.6萬噸，較節(jié)前增加189.5萬噸；線材庫存總量為292.5萬噸，較節(jié)前增加99.9萬噸。而從近三年社會庫存變化情況來看，2018年增幅居首位，其中長材庫存較節(jié)前增加35.56%；熱軋和中厚板的庫存（鋼廠庫存+社會庫存）預估為561萬噸，較節(jié)前增加30%左右。

　　庫存的增加讓鋼材價格走向不是很明朗。由于限產政策，鋼廠開工和產量方面一時難有較大的轉變。現階段下游開工還在陸續(xù)恢復，終端的需求也在逐步釋放，大家當下最關心的莫過于庫存了。業(yè)內人士認為，3月開始下游逐漸開工，需求有待進一步釋放，加之限產政策，對鋼市行情抱有良好預期，現貨價格也因此受到支撐。同時，庫存明顯上升帶來的壓力和風險也同樣不容小覷。

　　另一方面，由年后終端需求恢復疊加限產，有望使庫存階段性地加速下降預期，支撐鋼價和利潤反彈，但3月下旬之后將面臨復產壓力，因此當前的庫存壓力更值得警惕。此外，終端投資增速放緩的長期風險，也不容忽視。

　　綜合來看，節(jié)后鋼市整體心態(tài)較強，拉漲情緒濃厚，雖下游工地尚未完全進行復工，但原料端持續(xù)走高，提振現貨商家心態(tài)，短期市價看漲。相關影響因素包括：節(jié)后鋼貿商開門紅心態(tài)占主導地位；貿易商拿貨操作增多，下游需求小幅回升；成本持續(xù)走高，期貨高位提振，市場心態(tài)多看漲為主。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。