黑色系集體發(fā)力 焦煤領(lǐng)漲2.90%

2月2日，黑色系集體發(fā)力，焦煤領(lǐng)漲2.90%，滬鎳漲2.06%；焦炭、熱卷、玻璃、鐵礦漲逾1%，滬鉛、滬銅、螺紋、滬鋅、滬鋁、滬金、硅鐵等收漲。豆油、鄭油、豆粕、PVC跌逾1%，菜粕、塑料、鄭煤、滬錫、錳硅、滬銀、雞蛋、橡膠等收跌。

截至下午收盤，焦煤漲2.90%、滬鎳漲2.06%，焦炭漲1.82%，熱卷漲1.59%，玻璃漲1.09%。跌幅方面，蘋果跌1.51%，豆油跌1.37%，鄭油跌1.21%，豆粕跌1.14%，PVC跌1.03%。

春節(jié)消費(fèi)提振有限替代水果沖擊明顯

蘋果主要消費(fèi)集中在元旦、春節(jié)、“五一”、清明、中秋等傳統(tǒng)節(jié)假日，蘋果價(jià)格存在著較為明顯的季節(jié)性波動(dòng)。每年8—10月處于蘋果豐收期，供給量大大增加，此時(shí)蘋果價(jià)格出現(xiàn)低點(diǎn)。12月至次年2月，受圣誕節(jié)、元旦、春節(jié)消費(fèi)的刺激，出現(xiàn)小幅度的回升。次年的3月有小幅度振蕩，4月后隨供應(yīng)量減少價(jià)格逐漸提升，6—7月達(dá)到季節(jié)性波動(dòng)的最高點(diǎn)。

去年圣誕期間客商備貨采購的需求同比往年偏差，對產(chǎn)地行情沒有起到太大的改善作用。元旦備貨量更依賴于圣誕備貨消化，總體行情差于上年。按照現(xiàn)貨備貨慣例，進(jìn)入農(nóng)歷臘月以后，春節(jié)備貨期已經(jīng)開始，但產(chǎn)地出貨依舊緩慢，且成交價(jià)出現(xiàn)下滑趨勢。從卓創(chuàng)資訊出庫監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)可以得到證實(shí)，無論山東與陜西，今年的冷庫貨量均明顯低于去年同期。其中，陜西地區(qū)去年同期出貨量已經(jīng)達(dá)到存儲量一半左右，據(jù)統(tǒng)計(jì)有95.2萬噸左右。截至目前，今年陜西出貨量僅有64.3萬噸足有，同比減少30.9萬噸，同比下滑幅度32.5%。

目前水果流通主要以銷區(qū)批發(fā)和商超為主，水果替代關(guān)系較強(qiáng)，高價(jià)抑制消費(fèi)，價(jià)差引起的需求彈性變化較大。蘋果短期主要受柑橘、香蕉、梨等水果沖擊明顯，同時(shí)還受進(jìn)口水果的多樣化沖擊，可選擇性多，在一定程度上購買力出現(xiàn)下降。例如，砂糖橘產(chǎn)地價(jià)格在1.8—2.2元/斤，香蕉產(chǎn)地價(jià)格2.18元/斤，皇冠梨產(chǎn)地價(jià)格1.8元/斤，蘋果主產(chǎn)區(qū)價(jià)格在3—3.2元/斤，雖然后期有下滑可能，但仍舊高于同期供應(yīng)的其他水果。

美元再度下行“妖鎳”重生LME鉛觸及6年半高位

目前美元指數(shù)對鎳市的指引作用相當(dāng)明顯，美元走弱后倫鎳馬上回暖，總體表現(xiàn)依然強(qiáng)勢，預(yù)料短期倫鎳的強(qiáng)勢將會(huì)延續(xù)。滬鎳夜盤在外盤帶動(dòng)和國內(nèi)黑色系整體繼續(xù)造好的推動(dòng)下繼續(xù)向上推進(jìn)，表現(xiàn)依然強(qiáng)勁。不銹鋼市場預(yù)料會(huì)有小幅回暖，廢不銹鋼市場預(yù)料跟漲會(huì)較為乏力。

純鎳市場：供應(yīng)的增長、需求的結(jié)構(gòu)性的下降，使得精煉鎳的升貼水走弱。精煉鎳庫存的緩慢下降，將使得2月份精煉鎳升貼水維持在弱勢狀態(tài)，這種狀態(tài)將在3月或?qū)⒂兴纳啤?月國內(nèi)鎳進(jìn)口窗口處于持續(xù)的關(guān)閉狀態(tài)，節(jié)奏上表現(xiàn)為虧損先擴(kuò)大后縮小，預(yù)計(jì)2月份進(jìn)口虧損將由Cash及Premium的讓步而小幅修復(fù)，但不改大幅虧損的局面。

紅土鎳礦：鎳礦價(jià)格的平穩(wěn)震蕩主要表達(dá)了鎳礦供給的整體平穩(wěn)之勢，在菲律賓雨季期間，礦的供給量逐漸下降，而鎳鐵產(chǎn)量仍在高位，對應(yīng)的礦的需求亦在高位，而印尼礦的供給持續(xù)一定程度上填補(bǔ)了菲律賓雨季因素所導(dǎo)致的鎳礦下降，盡管港口低、中、高鎳礦庫存整體出現(xiàn)了下降，但鎳鐵廠鎳礦倉庫仍相對較為充沛，這就使得鎳礦價(jià)格受到了限制。外礦方面，1月份鎳礦外盤報(bào)價(jià)有所上漲，中礦CIF報(bào)價(jià)月內(nèi)累計(jì)上漲1.5美元/濕噸，漲幅4.48%，外盤鎳礦價(jià)格的上漲主要是受鎳價(jià)上漲的影響。

鎳礦庫存下降：國內(nèi)港口鎳礦庫存已聯(lián)系5周出現(xiàn)下降，且表現(xiàn)為中、高礦庫存節(jié)奏趨勢相近，都表現(xiàn)為下降，主要是受菲律賓雨季因素影響，港口鎳礦庫存整體仍將表現(xiàn)為連續(xù)下降。此外，截止2018年1月19日，LME鎳庫存中，鎳板庫存量為6.939萬噸，占比19.2%；鎳球、粒庫存量為29.211萬噸，占比80.8%。鎳板庫存環(huán)比下降0.73萬噸，表現(xiàn)為連續(xù)下降。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。