集中需求趨弱 蛋價易跌難漲

自2017年11月底創(chuàng)下階段新高4086元/500千克后，雞蛋期貨便展開弱勢下調。截至昨日收盤，主力1805合約收報于3676元/500千克，跌0.11%。分析人士表示，近日產區(qū)走貨加快疊加多地區(qū)的降雪天氣，影響雞蛋運輸，令蛋價獲得提振。但春節(jié)假日臨近，市場備貨將逐漸進入尾聲，且隨著主銷區(qū)人口啟程返鄉(xiāng)，集中需求減弱或壓制蛋價上行空間，后市料易跌難漲。

天氣面利多令蛋價持穩(wěn)

“春節(jié)作為雞蛋期貨主力1805合約最后一個需求旺季，市場參與做多積極性下降，節(jié)后下跌預期已經在期貨盤面表現，近月合約下跌幅度大于遠月份。整體來看，期價下跌行情主要受到基本面需求端疲軟以及資金面參與積極性影響。”格林大華期貨研究員王立力表示。

不過，經過連續(xù)下挫后，上周以來蛋價跌勢均有所放緩。數據顯示，1月23日，全國雞蛋價格上漲地區(qū)增多，逐漸形成普漲之勢，養(yǎng)殖戶多積極清理庫存，各地內銷走貨速度加快，局部由于貨源供應緊張，出現搶貨現象，而外銷由于高校放假，走貨速度一般；銷區(qū)方面，北京和廣東全面上漲，上海穩(wěn)定待漲，終端消化正常，短線行情或繼續(xù)上漲。

“產區(qū)走貨加快疊加多地區(qū)的降雪天氣，影響雞蛋運輸，蛋價獲得提振走強，但后市隨著春節(jié)假日臨近，備貨也逐漸進入尾聲，且隨著院校放假及主銷區(qū)人口啟程返鄉(xiāng)，集中需求減弱或壓制蛋價上行空間。”瑞達期貨農產品小組表示。

天氣預報顯示，本周中后期黃淮、江淮、長江流域可能會出現較為嚴重的低溫雨雪天氣，其中，陜西、湖北、河南、安徽、江蘇、浙江等地都可能出現不同程度的雨雪冰凍災害。

在銀河期貨分析師看來，此次低溫天氣可能持續(xù)至1月底或2月初，雨雪天氣將對交通產生短期影響，蛋價有望獲得支撐，但隨著務工人員返鄉(xiāng)、學生放假，以及集中備貨臨近尾聲，蛋價提振空間或有限。另一方面，前期蛋價下跌帶動老雞淘汰加速，或令存欄恢復不力，仍將從供給端給予蛋價支撐。

后市有望重返跌勢

基本面上，據南華期貨提供的數據顯示，雞苗價格方面，上周白羽肉毛雞價格全面恢復報價，但“有價無市”，周內價格連續(xù)大幅下跌。近期種雞場恢復出苗，雞苗市場供應量較大，但臨近春節(jié)，短期養(yǎng)殖場無大量補欄計劃，雞苗走貨緩慢，預計后期苗價有繼續(xù)下跌可能。淘汰雞方面，近期淘汰蛋毛雞價格繼續(xù)下跌。受雞蛋價格連續(xù)下跌影響，局地養(yǎng)殖場集中淘汰老化蛋雞，淘汰蛋雞供應充足，而市場需求沒有明顯提振，無力支撐蛋雞價格。后期周邊產品會有集中出欄，沖淡蛋雞市場購銷，預計淘汰蛋毛雞價格將存繼續(xù)下跌的幾率。

“供需結構上，供應量相對有限，仍需要時間成長育雛雞，另一方面，市場或面臨老雞集中淘汰的風險，雖然不會對供應造成較大的影響，但延長了供應端的改善時間。”南華期貨分析師表示。

展望后市，王立力表示，短期來看，受需求端制約影響，蛋價或難以獲得提振，供應端后備雞恢復的速度高于預期，節(jié)后新增產蛋雞有望進一步提升，加上疫情的不確定風險，期價仍以做空為主，考慮到近期期價已經跌至相對低點，操作上，建議關注3700元/500千克關口，以逢高空為主。

盤面上看，銀河期貨分析師認為，上周多個雞蛋期貨合約接近或下破中秋備貨后的低點后，產生獲利了結情緒，有短暫的修復性反彈行情，但近兩日增倉下行，全面轉弱，或意味著當前現貨利多已是強弩之末，難以覆蓋遠月，在技術性調整之后，盤面或將延續(xù)季節(jié)性下跌趨勢。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。