業(yè)內(nèi)人士：大宗商品有望延續(xù)上漲趨勢(shì)

1月10日，由華泰期貨主辦的“羊城薈大宗商品年度策略論壇”在廣州舉行。業(yè)內(nèi)人士表示，展望2018年，受益于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，在國(guó)內(nèi)供給側(cè)改革、環(huán)保常態(tài)化和嚴(yán)監(jiān)管的背景下，大宗商品價(jià)格整體有望延續(xù)上漲趨勢(shì)。

華泰期貨研究院副院長(zhǎng)侯峻在會(huì)上表示，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭強(qiáng)勁，通脹升溫，主要經(jīng)濟(jì)體逐步從貨幣寬松轉(zhuǎn)向財(cái)政寬松，引導(dǎo)去杠桿，加強(qiáng)金融監(jiān)管。數(shù)據(jù)顯示，大宗商品在加息周期的表現(xiàn)通常好于其他年份。從年化收益率來(lái)看，工業(yè)品指數(shù)整體高于商品指數(shù)；從資金流向來(lái)看，市場(chǎng)相對(duì)看好有色金屬和貴金屬。

侯峻預(yù)計(jì)，2018年商品各板塊由強(qiáng)到弱排序依次是有色、能化、黑色系、農(nóng)產(chǎn)品。在供給側(cè)改革背景下，2018年部分工業(yè)品供需呈現(xiàn)緊平衡狀態(tài)，供需博弈下價(jià)格高位振蕩。由國(guó)內(nèi)消費(fèi)主導(dǎo)的品種需求將面臨房地產(chǎn)下行周期帶來(lái)的壓力，消費(fèi)亮點(diǎn)可能在出口或受益于消費(fèi)升級(jí)；國(guó)外消費(fèi)主導(dǎo)的品種需要關(guān)注美國(guó)稅改落地后的影響。供給方面，國(guó)內(nèi)品種將繼續(xù)受制于供給側(cè)改革以及環(huán)保限產(chǎn)，產(chǎn)能難以完全釋放；國(guó)外主導(dǎo)的品種主要受全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)的需求驅(qū)動(dòng)，存在階段性反彈機(jī)會(huì)。

華泰證券研究所高級(jí)宏觀研究員宮飛認(rèn)為，2018年宏觀層面最大的變數(shù)是通脹。預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2018年CPI漲幅為2.5%，四個(gè)季度均值分別為2.1%、2.6%、2.8%和2.6%，高點(diǎn)在7—8月。關(guān)于大類(lèi)資產(chǎn)配置，宮飛認(rèn)為股指大幅上行概率不大，但是存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，消費(fèi)股機(jī)會(huì)好于周期股。如果利率下行，2018年整個(gè)創(chuàng)業(yè)板會(huì)有一定的投資機(jī)會(huì)。

在浙江拓和投資管理公司董事長(zhǎng)秦承亮看來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)緩中趨穩(wěn)、穩(wěn)中向好，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持在合理區(qū)間，質(zhì)量和效益提高，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化。這為期貨市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)展提供了良好的環(huán)境。他建議，投資者應(yīng)該根據(jù)宏觀面、基本面、周期性、資金結(jié)構(gòu)及市場(chǎng)趨勢(shì)變化，有計(jì)劃、有目標(biāo)地完成交易，靈活、合理地進(jìn)行期現(xiàn)套利。

期貨日?qǐng)?bào)記者在會(huì)上了解到，2017年華泰期貨在創(chuàng)新發(fā)展中不斷取得新突破，客戶權(quán)益、資管規(guī)模位居行業(yè)前列，尤其是場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)繼續(xù)領(lǐng)跑。目前，該公司的場(chǎng)外期權(quán)規(guī)模已超過(guò)1500億元，市場(chǎng)占有率超過(guò)60%，穩(wěn)居行業(yè)第一。2017年華泰期貨完成增資6億元，凈資產(chǎn)達(dá)到25億元，資本實(shí)力躍居行業(yè)前列；率先設(shè)立了第二家風(fēng)險(xiǎn)管理子公司，兩家子公司圍繞各自特色謀求業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新和突破，實(shí)現(xiàn)差異化發(fā)展；成功上線了行業(yè)內(nèi)首款全功能移動(dòng)終端“期贏天下”APP，率先升級(jí)金融服務(wù)，打造一站式、智能化、全方位、線上線下融合的客戶服務(wù)體系。另外，國(guó)際化業(yè)務(wù)發(fā)展步伐穩(wěn)步推進(jìn)，美國(guó)子公司取得了期貨經(jīng)營(yíng)牌照。公司還初步完成了全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè)，在分類(lèi)監(jiān)管評(píng)級(jí)中獲得歷史最佳成績(jī)。

另?yè)?jù)了解，“羊城薈俱樂(lè)部”自2016年成立以來(lái)，致力于打造一個(gè)高端、專(zhuān)業(yè)的期貨投資交流平臺(tái)，至今已成功舉辦了17期活動(dòng)，覆蓋華南地區(qū)農(nóng)產(chǎn)品、化工品、黑色系等領(lǐng)域的大型產(chǎn)業(yè)企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。