國貿(mào)期貨：情緒逐步消退,鐵礦石謹慎高位追多

【國貿(mào)期貨：情緒逐步消退，鐵礦石謹慎高位追多】近期宏觀及政策層面故事較多，從14號市場傳聞央行提供萬億融資提振房地產(chǎn)市場及美國10月CPI數(shù)據(jù)低于預(yù)期到15號國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)出爐，地產(chǎn)仍呈現(xiàn)弱勢再到監(jiān)管趨嚴小作文以及大商所提高部分合約保證金，降低投機交易限額，發(fā)改委加強監(jiān)管，最后17號中國礦產(chǎn)資源集團集合大貿(mào)易商召開鐵礦會議。以上事件或消息或多或少均對盤面造成了一定影響。市場迎來了國家對房地產(chǎn)市場超預(yù)期的提振的消息，同樣迎來了期待已久的鐵礦監(jiān)管，盤面也如期轉(zhuǎn)弱。庫存端來看，45港港口庫存環(huán)比下降81.65萬噸至11226.90萬噸，247家鋼廠庫存環(huán)比上升47.53萬噸至9054.10萬噸，總庫存出現(xiàn)小幅去庫，但整體庫存水平仍處于歷年低位。需求端來看，本周鐵水延續(xù)下降至235.47萬噸，相比今年高點已下降13.52萬噸，但從疏港量來看并未出現(xiàn)明顯下降，疏港量延續(xù)上周300萬噸以上的水平。本周鋼廠盈利率環(huán)比上漲8.22%至29%，鋼廠壓力持續(xù)緩解?；疃藖砜?，本周鐵礦基差小幅變動，期現(xiàn)共振。目前成材價格漲幅較大，各個地區(qū)電爐平點都有利潤，甚至部分地區(qū)峰電亦有利潤。短流程鋼廠生產(chǎn)積極性持續(xù)提高，各地區(qū)電爐開工時間繼續(xù)拉長，電爐產(chǎn)量后續(xù)會有一定提高。雖然現(xiàn)在國內(nèi)鋼材整體消費仍然保持韌性，但進入淡季后需求的季節(jié)性縮量難以消化目前的高產(chǎn)量。往后看，主要關(guān)注兩個矛盾的積累，一方面，各地區(qū)電爐開工時間逐漸拉長，電爐產(chǎn)量后續(xù)會有一定提高，關(guān)注電爐產(chǎn)量提升是否能夠推動供需結(jié)構(gòu)改善進而影響到爐料價格。另一方面，在目前這個位置的鋼材來講，貿(mào)易商的冬儲意愿大幅下降，而鋼廠在今年整體利潤率底下的情況下資金情況是個問題，關(guān)注冬儲故事的博弈。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。