期貨知識科普|拋儲對棉價的影響簡析

期貨知識科普|拋儲對棉價的影響簡析，1.從拋儲來看，數(shù)量方面并未明確給出具體拋儲量級，但我們預估的目前國儲庫存水平偏低，整體預估在250萬噸左右，庫存水平低于300萬噸警戒線的概率較大，因此本次拋儲整體數(shù)量或仍有限。根據(jù)國儲庫存結(jié)構(gòu)來判斷，目前國儲庫存多為進口棉，因此本次拋儲的資源或以進口棉為主。2.從拋儲價格的角度，本次公告確定本次掛牌銷售底價隨市場動態(tài)確定，原則上與國內(nèi)外棉花現(xiàn)貨價格掛鉤聯(lián)動，由國內(nèi)市場棉花現(xiàn)貨價格指數(shù)和國際市場棉花現(xiàn)貨價格指數(shù)各按50%的權(quán)重計算確定，每周調(diào)整一次。從定價方式來看，價格直接掛鉤外棉價格，目前外棉在天氣擾動，美棉產(chǎn)量下降預期的影響下偏強運行，再考慮到質(zhì)量升貼水與競拍加價，本次拋儲競拍成交價格或仍然在較高的位置。從首周拋儲底價17347元/噸來看，加上加價與升貼水情況，最終成交價與目前現(xiàn)貨價格相差無幾。3.從后續(xù)影響方面來看，由于本身國儲庫存水平偏低，本次拋儲之后，后續(xù)收儲的概率大大增加。作為戰(zhàn)略儲備物資，本次拋儲前國家棉花儲備輪入需求就已存在，但為了緩解供應短缺壓力進行拋儲的動作無疑是坐實了近期現(xiàn)貨資源緊張的格局。那么未來的國儲補庫無論是公開收儲還是輪入進口棉，都將給遠月價格帶來一定的利多作用。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。