環(huán)球播報(bào):高端白酒低于預(yù)期 高端白酒行業(yè)分析

鋼鐵快報(bào)：

頭部酒企中表現(xiàn)最差的為山西汾酒(600809.SH)，是頭部四強(qiáng)中唯一單季度凈利潤(rùn)增速下滑的酒企。

山西汾酒上半年?duì)I業(yè)收入153億元，同比增長(zhǎng)26.53%;歸母凈利潤(rùn)50億元，同比增長(zhǎng)41.46%。單季度來看，第二季度公司營(yíng)收48億元，同比增長(zhǎng)0.53%;歸母凈利潤(rùn)13億元，同比下滑4.33%。

自2021年第一季度凈利潤(rùn)增速達(dá)到39.36%以來，山西汾酒曾連續(xù)七個(gè)季度高增長(zhǎng)，其中2021年第二季度甚至達(dá)到239%。如今的下滑是近三個(gè)季度第二次增速下滑(2021第四季度凈利潤(rùn)下滑25%)，公司增長(zhǎng)或已陷入瓶頸。值得一提的是，山西汾酒上半年合同負(fù)債高達(dá)48.44億元，相較第一季度增長(zhǎng)近10億元，這也增加了市場(chǎng)對(duì)其三季報(bào)的關(guān)注。

瀘州老窖則是表現(xiàn)最好的頭部酒企。

上半年公司營(yíng)業(yè)收入117億元，同比增長(zhǎng)25.19%;歸母凈利潤(rùn)55.32億元，同比增長(zhǎng)30.89%。單季度來看，第二季度公司營(yíng)收53.52億元，同比增長(zhǎng)24%;歸母凈利潤(rùn)26.56億元，同比增長(zhǎng)29%。

高端白酒行業(yè)分析

“高端化”是白酒行業(yè)近年來最核心的課題之一。梳理十余年的白酒發(fā)展可以看到，行業(yè)已從上一輪依賴渠道的求量階段換擋至高端化轉(zhuǎn)型的求質(zhì)階段。與之對(duì)應(yīng)的是，消費(fèi)者對(duì)白酒的消費(fèi)訴求由量到質(zhì)，更加注重白酒消費(fèi)的精神屬性。

產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型與消費(fèi)訴求迭代的背景下，高端名優(yōu)酒城池防守、次高端酒企沖擊高端、大眾酒企產(chǎn)品升級(jí)……全線酒企都在更上一層樓的路上摩拳擦掌。

從市場(chǎng)來看，經(jīng)歷過一輪高端化探索之后，市面上的千元白酒層出不窮。尤其是在熱炒茅臺(tái)酒的當(dāng)下，茅臺(tái)品牌成為白酒行業(yè)被冠以了“奢侈品”名號(hào)的代表作。這讓正處于高端化轉(zhuǎn)型的酒企看到了不一樣的光。

而在品牌升級(jí)、高端化轉(zhuǎn)型的愿景驅(qū)動(dòng)下，“價(jià)升”成為品質(zhì)升級(jí)、文化升級(jí)、產(chǎn)品升級(jí)、品牌升級(jí)最有效的落腳點(diǎn)。整體而言，白酒行業(yè)目前真處于“量平價(jià)升利潤(rùn)高”的結(jié)構(gòu)性繁榮時(shí)期，酒企的高端化轉(zhuǎn)型代表著企業(yè)在新周期里的生命力長(zhǎng)短和戰(zhàn)斗力強(qiáng)弱。

想要了解更多高端白酒行業(yè)的發(fā)展前景，請(qǐng)查閱《2022-2027年中國(guó)高端白酒行業(yè)市場(chǎng)深度調(diào)研及投資策略預(yù)測(cè)報(bào)告》。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。