煤焦鋼市場(chǎng)供應(yīng)趨緊

當(dāng)前煤焦鋼市場(chǎng)上漲迅猛，從6月份至今螺紋01合約漲幅達(dá)到50%，焦煤01合約漲幅高達(dá)72%，焦炭01上漲幅度高達(dá)87.3%。隨著煤焦鋼行業(yè)供給側(cè)改革的深入推進(jìn)，市場(chǎng)供應(yīng)逐漸偏緊。

國(guó)家今年對(duì)于環(huán)保的重視程度和限產(chǎn)力度高于去年，對(duì)供給產(chǎn)生一定影響。目前環(huán)保升級(jí)的投入考驗(yàn)焦企的資金壓力，環(huán)保處罰措施較為嚴(yán)厲，脫硫脫硝、污水處理、生產(chǎn)全流程除塵都在線監(jiān)測(cè)，對(duì)于指標(biāo)不達(dá)標(biāo)仍生產(chǎn)的企業(yè)，直接負(fù)責(zé)任人將受到嚴(yán)懲。截至9月底山西地區(qū)要對(duì)焦企環(huán)保設(shè)備包括脫硫脫硝、棚化改造、煙氣處理進(jìn)行驗(yàn)收，預(yù)計(jì)會(huì)有不達(dá)標(biāo)企業(yè)進(jìn)行停產(chǎn)整頓。山西長(zhǎng)治、晉城地區(qū)屬于“2+26”城市，目前所調(diào)研鋼廠都表示環(huán)保設(shè)施基本完備，若冬季強(qiáng)制限產(chǎn)的話，企業(yè)會(huì)選擇順勢(shì)檢修。

地方礦由于安全環(huán)保等因素的影響，整體開(kāi)工率受到一定限制，產(chǎn)量難以釋放。焦企反映當(dāng)前主焦煤采購(gòu)比較緊張，有焦化廠存在采煤困難，并開(kāi)始尋找新的采購(gòu)?fù)緩健．?dāng)前焦廠利潤(rùn)為200元/噸左右(含化產(chǎn))，在焦企需求強(qiáng)勁庫(kù)存偏低，鋼廠又高利潤(rùn)條件下，鋼廠對(duì)于焦化廠漲價(jià)的容忍度提高。目前鋼鐵企和焦化企業(yè)沒(méi)有主動(dòng)限產(chǎn)意愿，限產(chǎn)動(dòng)能來(lái)自環(huán)保。煤焦產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)格受?chē)?guó)家相關(guān)政策的影響較大，政策的執(zhí)行力度成為關(guān)鍵。

焦化廠、鋼廠庫(kù)存都較低，有企業(yè)想增加焦炭庫(kù)存，賺取市場(chǎng)漲價(jià)利潤(rùn)，但一直沒(méi)有實(shí)現(xiàn)。焦企反映，外省鋼廠焦炭庫(kù)存15天，屬于正常庫(kù)存水平。

今年國(guó)家取締“地條鋼”產(chǎn)能1.2億噸，促使鋼鐵行業(yè)健康發(fā)展，鋼廠雖然維持滿(mǎn)負(fù)荷生產(chǎn)，但供需仍處于緊平衡狀態(tài)。從調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，部分鋼廠螺紋鋼處于低庫(kù)存狀態(tài)甚至負(fù)庫(kù)存。山西部分鋼廠有增加軋線的想法，預(yù)計(jì)2個(gè)月之后投產(chǎn)，屆時(shí)螺紋鋼供應(yīng)偏緊將得到緩解。

調(diào)研的三家企業(yè)主產(chǎn)建材，企業(yè)表示利潤(rùn)均在1000元/噸左右，目前的利潤(rùn)來(lái)源于政策支持，鋼廠合理利潤(rùn)水平將整體有所上移，但部分企業(yè)利潤(rùn)好優(yōu)先考慮償還負(fù)債。

未來(lái)供給端收縮仍將繼續(xù)，黑色系仍存在上漲空間。下游房地產(chǎn)市場(chǎng)投資下降仍相對(duì)緩慢，相應(yīng)地并不會(huì)對(duì)需求有太大負(fù)面影響。從季節(jié)性因素考慮，下半年還將迎來(lái)周期性消費(fèi)旺季，需求有增無(wú)減。綜合來(lái)看，后期黑色系仍存樂(lè)觀表現(xiàn)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。