“保險(xiǎn)+期貨”為棉農(nóng)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)插上翅膀

針對(duì)當(dāng)前我國(guó)涉棉產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)實(shí)境況，波動(dòng)越來越頻繁的棉花價(jià)格不僅成為產(chǎn)業(yè)內(nèi)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也已成為了影響棉農(nóng)增收乃至其種棉積極性的一大障礙。如何有效規(guī)避涉棉產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)棉農(nóng)切身利益，成為當(dāng)前產(chǎn)業(yè)內(nèi)面臨的一大嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

新疆作為我國(guó)最大的棉花產(chǎn)區(qū)，當(dāng)?shù)赜幸话胍陨系霓r(nóng)民從事棉花生產(chǎn)，每年棉花收入占其現(xiàn)金收入的比重高達(dá)60%。近年來，由于國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)波動(dòng)大，新疆?dāng)?shù)百萬(wàn)棉農(nóng)飽受價(jià)格波動(dòng)之苦。此前“看天吃飯”的棉農(nóng)，其收入主要取決于當(dāng)年的天氣環(huán)境，或是依靠政府的補(bǔ)助。出于對(duì)期貨等風(fēng)險(xiǎn)管理工具運(yùn)用的缺乏，棉農(nóng)在棉花價(jià)格的波動(dòng)中往往處于被動(dòng)承受的地位。

客觀來說，期貨作為風(fēng)險(xiǎn)管理的主要工具確實(shí)可以幫助部分較為成熟的參與主體，有效規(guī)避價(jià)格波動(dòng)可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，但目前從我國(guó)的現(xiàn)實(shí)情況來看，參與棉花期貨市場(chǎng)的主體仍以大中型涉棉企業(yè)為主。而針對(duì)占產(chǎn)業(yè)內(nèi)多數(shù)的棉農(nóng)來說，現(xiàn)階段由于資金、能力、風(fēng)險(xiǎn)管控意識(shí)等方面的欠缺，不僅尚未參與到期貨市場(chǎng)，這部分群體短期內(nèi)也很難達(dá)到參與期貨市場(chǎng)的要求。因此，設(shè)計(jì)滿足這部分群體要求的金融衍生產(chǎn)品，幫助他們從容應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)就顯得尤為必要。

那么，針對(duì)這一難題是否已有解決方法了呢？答案是“有”！那便是“保險(xiǎn)+期貨”這一模式。據(jù)悉，為應(yīng)對(duì)棉價(jià)頻繁波動(dòng)，在我國(guó)棉花主產(chǎn)區(qū)的新疆，部分縣市已開展“收入保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)。

此前，為提高棉農(nóng)主動(dòng)抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)方面的能力我國(guó)已進(jìn)行過相關(guān)實(shí)踐，從2014年開始，國(guó)家就在新疆實(shí)施了棉花目標(biāo)價(jià)格改革的試點(diǎn)，但隨著這一政策的落實(shí)，其弊端也逐漸顯現(xiàn)。一則是國(guó)家財(cái)政為該政策背負(fù)了較為沉重的負(fù)擔(dān)，更主要的是生產(chǎn)補(bǔ)貼在一定程度上破壞了價(jià)格信號(hào)向產(chǎn)業(yè)鏈下游傳遞的真實(shí)性。針對(duì)上述不足，通過“保險(xiǎn)+期貨”的方式來補(bǔ)貼農(nóng)業(yè)，補(bǔ)貼保費(fèi)，不僅更加符合市場(chǎng)化的要求，同時(shí)通過優(yōu)化財(cái)政價(jià)格補(bǔ)貼政策，也為政府提供了更加多元的農(nóng)業(yè)調(diào)控方式。

按照新疆出臺(tái)的《2017―2018年度棉花目標(biāo)價(jià)格改革工作要點(diǎn)》，“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)工作已在莎車、巴楚等產(chǎn)棉縣市展開。這意味著，新疆已開始探索新型棉花補(bǔ)貼方式，為百萬(wàn)農(nóng)民“避險(xiǎn)”探路。

新疆喀什的莎車縣和巴楚縣是我國(guó)優(yōu)質(zhì)棉產(chǎn)區(qū)，同時(shí)莎車縣也是國(guó)家級(jí)貧困縣。利用“保險(xiǎn)+期貨”這一模式，通過對(duì)喀什地區(qū)貧困縣棉農(nóng)提供的棉花價(jià)格保護(hù)，棉農(nóng)的基本收入得到了極大保障。同時(shí)與期貨公司傳統(tǒng)扶貧工作有所不同，通過對(duì)莎車縣棉農(nóng)保費(fèi)的減免，使這一嘗試真正做到了“金融扶貧”中精準(zhǔn)扶貧的相關(guān)要求。

分析人士表示，“保險(xiǎn)+期貨”作為在中央一號(hào)文件中頻頻提到的熱詞，通俗的說就相當(dāng)于農(nóng)產(chǎn)品保險(xiǎn)。在涉棉產(chǎn)業(yè)的具體操作中，棉農(nóng)不需要了解復(fù)雜的期貨交易過程，只需向保險(xiǎn)公司買入價(jià)格保險(xiǎn)，保險(xiǎn)公司用保費(fèi)向期貨公司買入看跌期權(quán)，由期貨公司在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，從而形成風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和對(duì)沖的閉合鏈條，在使棉農(nóng)擺脫因棉花價(jià)格的波動(dòng)的同時(shí)使各方從中獲益。相較于美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家，我國(guó)在農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理方面目前仍處于起步階段。

總的來說,“保險(xiǎn)+期貨”這一新業(yè)態(tài)當(dāng)前雖然仍面臨種種問題，但已逐漸成型。國(guó)家對(duì)“保險(xiǎn)+期貨”這一新興模式也持相當(dāng)肯定的態(tài)度。穩(wěn)步擴(kuò)大“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)，加強(qiáng)對(duì)小微企業(yè)、“三農(nóng)”和偏遠(yuǎn)地區(qū)的期貨服務(wù)，助力精準(zhǔn)扶貧，成為當(dāng)前期貨市場(chǎng)堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)根本發(fā)展方向，從而貫徹落實(shí)全國(guó)金融工作會(huì)議精神的工作重點(diǎn)之一。

鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，2016年，鄭商所在棉花和白糖品種上開展了10個(gè)“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)項(xiàng)目，均取得了積極成果。2017年，鄭商所也將進(jìn)一步在總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)的基礎(chǔ)上，按照中央一號(hào)文件精神及證監(jiān)會(huì)工作部署，以“擴(kuò)大覆蓋范圍、助力精準(zhǔn)扶貧，豐富試點(diǎn)內(nèi)涵、貼近農(nóng)戶需求”為工作原則，積極開展“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)建設(shè)工作。

有理由相信，在中央政府、地方政府、棉農(nóng)、期貨公司、保險(xiǎn)公司和交易所幾方的共同建設(shè)之下。隨著“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)的逐步擴(kuò)大，以及期貨市場(chǎng)自身的不斷完善，將為涉棉產(chǎn)業(yè)營(yíng)造出良好的發(fā)展環(huán)境，同時(shí)也將借此探索出一條適合我國(guó)國(guó)情、符合市場(chǎng)化運(yùn)作的涉棉企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理新路徑。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。