供應(yīng)壓力有增無(wú)減 豆粕走弱基調(diào)未變

美豆豐產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)

隨著美國(guó)新的月度供需報(bào)告調(diào)高大豆單產(chǎn)，豆類(lèi)市場(chǎng)重新進(jìn)入悲觀氣氛之中。未來(lái)美國(guó)大豆主產(chǎn)區(qū)不會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重天氣災(zāi)害，豐產(chǎn)預(yù)期進(jìn)一步增強(qiáng)。隨著國(guó)內(nèi)大豆壓榨利潤(rùn)恢復(fù)，我國(guó)進(jìn)口大豆數(shù)量仍在增加。當(dāng)前國(guó)內(nèi)各地環(huán)保監(jiān)管?chē)?yán)格，部分地區(qū)養(yǎng)殖和飼料企業(yè)的生產(chǎn)受到影響。這些因素對(duì)國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)產(chǎn)生較大影響。

美國(guó)大豆單產(chǎn)繼續(xù)調(diào)高

最新公布的美國(guó)月度供需報(bào)告顯示，新季美國(guó)大豆單產(chǎn)預(yù)計(jì)為49.4蒲式耳/英畝，低于去年的52.1蒲式耳/英畝，但新季大豆的收割面積預(yù)計(jì)在8870萬(wàn)英畝，較去年的8270萬(wàn)英畝提高7.26%，新季大豆產(chǎn)量預(yù)估在43.81億蒲式耳，高于去年的43.07億蒲式耳。

雖然過(guò)去兩個(gè)多月美國(guó)大豆種植區(qū)出現(xiàn)不同程度的干旱和洪澇災(zāi)害，但由于種植作物抗災(zāi)能力增強(qiáng)、美國(guó)農(nóng)業(yè)救災(zāi)設(shè)施完善，最終仍將豐收。這一結(jié)果不僅令市場(chǎng)感到意外，也給國(guó)際大豆市場(chǎng)帶來(lái)實(shí)實(shí)在在的供應(yīng)壓力。

大豆到港量仍然龐大

由于美國(guó)大豆價(jià)格在過(guò)去幾周快速下跌，而國(guó)內(nèi)油脂價(jià)格并未大幅走低，豆粕下滑幅度也低于美國(guó)大豆，因此國(guó)內(nèi)大豆的壓榨利潤(rùn)由上個(gè)月的略虧30―60元/噸，轉(zhuǎn)為盈利150―210元/噸，部分遠(yuǎn)期進(jìn)口大豆的理論壓榨利潤(rùn)已經(jīng)達(dá)到260―270元/噸。

可觀的壓榨利潤(rùn)刺激國(guó)內(nèi)貿(mào)易商進(jìn)口大豆的熱情。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)7月進(jìn)口大豆到港量再創(chuàng)單月紀(jì)錄，達(dá)到1008萬(wàn)噸；今年前7個(gè)月，我國(guó)累計(jì)大豆進(jìn)口量達(dá)到5489萬(wàn)噸，較去年同期增加了16.8%。預(yù)計(jì)8―10月進(jìn)口大豆到港仍將處于2250萬(wàn)―2300萬(wàn)噸的較高水平，如此龐大的進(jìn)口數(shù)量將使豆粕市場(chǎng)供應(yīng)充足。

環(huán)保治污管控加強(qiáng)

最近一年多，國(guó)內(nèi)各地環(huán)保管控加強(qiáng)，尤其今年春季以后，相關(guān)環(huán)保政策對(duì)養(yǎng)殖、飼料加工等企業(yè)的管控進(jìn)一步增強(qiáng)，且更加直接。繼中央環(huán)保督察組率先進(jìn)駐四川，掀起了養(yǎng)殖限制、飼料廠(chǎng)停產(chǎn)潮之后，本月中央環(huán)保監(jiān)督組相繼入駐山東、浙江、海南等地，并令大批飼料廠(chǎng)停產(chǎn)。而在中央環(huán)保監(jiān)督組入駐之前，各地省級(jí)環(huán)保主管部門(mén)已經(jīng)在進(jìn)行嚴(yán)格檢查，設(shè)備老舊、環(huán)保不過(guò)關(guān)的老工廠(chǎng)、養(yǎng)殖場(chǎng)，便早早進(jìn)入了停產(chǎn)限產(chǎn)周期。這對(duì)國(guó)內(nèi)豆粕等飼料原料的需求產(chǎn)生不小的作用。

豆粕供應(yīng)壓力有增無(wú)減

雖然過(guò)去幾周?chē)?guó)內(nèi)豆粕價(jià)格大幅下滑，低價(jià)吸引客戶(hù)，部分地區(qū)成交放量，但豆粕的庫(kù)存量并沒(méi)有明顯減少。截至8月11日，國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存量處于116萬(wàn)噸，較前一周減少6萬(wàn)噸，但仍高于去年同期的86萬(wàn)噸。由于豆粕庫(kù)存量依舊偏大，后續(xù)仍面臨大豆大量到港和供應(yīng)增加，豆粕市場(chǎng)短期難有起色。

綜上所述，由于美豆豐收預(yù)期逐漸增強(qiáng)，同時(shí)，我國(guó)進(jìn)口大豆到港量龐大，預(yù)計(jì)后續(xù)國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格仍將以走弱為主。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。