商品期貨普漲 有色金屬全線大漲滬鋁漲逾4%

8月9日，商品期貨早盤普漲，有色金屬全線大漲，滬鋁漲逾4%，滬鎳漲逾3%，鋅、鉛漲逾2%；化工品走升， 橡膠漲逾3%，玻璃、瀝青等漲逾2%；黑色系堅(jiān)挺，雙焦攜手上行，螺紋鋼飄紅；農(nóng)產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼，雞蛋主力合約大漲逾3%，177合約漲停，電費(fèi)、棕櫚漲逾1%。

截止午盤收盤，滬鋁漲4.76%，硅鐵漲3.70%，滬鎳護(hù)照3.58%，橡膠漲3.49%，焦煤漲3.48%，雞蛋漲3.42%，玻璃漲2.67%，瀝青漲2.56%，焦炭漲2.55%，滬鋅漲2.22%，滬鉛漲2.07%；跌幅方面，白糖跌0.69%，熱卷跌0.50%。

減產(chǎn)邏輯支撐鋁價

今年力推的供給側(cè)改革對電解鋁產(chǎn)能去化明顯。4月，國家發(fā)改委、工信部、國土資源部和環(huán)保部四部委聯(lián)合發(fā)布《清理整頓電解鋁行業(yè)違法違規(guī)項(xiàng)目專項(xiàng)行動工作方案的通知》，決定用6個月時間分四個階段，全面完成電解鋁違規(guī)違法項(xiàng)目清理整頓工作。

分析人士表示，滬鋁期價近期上破萬五大關(guān)，其中最為主要的推手就是此前一周關(guān)于對魏橋?qū)p產(chǎn)260萬噸電解鋁的傳聞。因此來看，近期鋁價快速上漲背后的邏輯主要還是減產(chǎn)。

從供給端來看，中信期貨在其有色金屬專題報告中指出，下半年取暖季大概要減產(chǎn)186.8萬噸到319.8萬噸產(chǎn)能，因違規(guī)潛在可能減產(chǎn)的還有80萬噸。而下半年新增的產(chǎn)能約239萬噸，復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能39萬噸，因此，新增產(chǎn)能總共將增加278萬噸。經(jīng)測算，從保守減產(chǎn)來看，則下半年抵消新增后，總產(chǎn)能相對目前變化并不會很大。對于階段性而言，由于減產(chǎn)速度相對較快，而新增產(chǎn)能實(shí)際是以階梯形增長來表現(xiàn)?？傮w上，由于下半年電解鋁的產(chǎn)能和產(chǎn)量減少相對確定，但幅度上或并沒有市場所表現(xiàn)出來的那么樂觀。

相較之下，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好的勢頭正在逐步增強(qiáng)。分析人士表示，當(dāng)前改革帶來的“紅利”已初見端倪，下半年宏觀經(jīng)濟(jì)仍有望保持較高景氣度，在此背景下，相關(guān)商品的價格也將得到支撐。

雞蛋現(xiàn)貨上漲存支撐

從供應(yīng)方面看，由于養(yǎng)殖成本有所下降，蛋雞養(yǎng)殖利潤持續(xù)向好，養(yǎng)殖戶淘雞積極性下降。此外，近期受高溫影響，育雛雞補(bǔ)欄量或有限，因此全國在產(chǎn)蛋雞存欄量也持續(xù)保持低位?！斑@也是近期雞蛋現(xiàn)貨價格上漲的主要邏輯。”有分析人士表示。

需求方面，隨著禽流感疫情影響的結(jié)束，食品企業(yè)陸續(xù)開始備貨，疊加臨近9月開學(xué)，學(xué)校對雞蛋的需求增加，因此，雞蛋消費(fèi)總體向好。但因多地氣溫較高加上雨水天氣不利于雞蛋存儲，貿(mào)易商普遍以隨用隨采為主。

值得一提的是，上周五雞蛋期貨1801合約大幅增倉，并創(chuàng)出新高，1801-1709合約價差也出現(xiàn)顯著擴(kuò)大。華泰期貨分析師表示，參考往年情況來看，目前，上述價差雖未超過歷史極值水平，但已在很大程度上反映出市場的樂觀預(yù)期。今年情況或與2012年頗為相似，主要表現(xiàn)在三方面：其一，現(xiàn)貨價格走勢頗為相似，即均在傳統(tǒng)弱勢6月出現(xiàn)大幅上漲，且隨后出現(xiàn)大幅回落。其二，均有閏月的情況，其中2012年閏四月，今年閏六月。其三，在6月暴漲暴跌之后，7月均出現(xiàn)大幅波動。通過對比歷史情況以及近期現(xiàn)貨價格走勢，目前來看，雞蛋現(xiàn)貨價格延續(xù)季節(jié)性上漲的可能仍較大。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。