商品期貨漲跌互現(xiàn) 有色堅挺化工分化甲醇跌逾2%

7月27日，午后商品漲跌互現(xiàn)，黑色系走勢分化，雙焦和鐵礦石午后翻紅，螺紋、熱卷飄綠；有色金屬維持強勢，滬鉛漲逾2%，滬錫漲近2%；化工品和農(nóng)產(chǎn)品偏弱，品種多數(shù)飄綠。

截止下午收盤，滬鉛漲2.10%，滬錫漲1.95%，PVC漲1.54%，棕櫚漲1.41%，滬銀漲0.95%，焦煤漲0.86%；跌幅方面，甲醇跌．01%，PP跌1.54%，動力煤跌1.51%，橡膠跌0.88%。

甲醇傳統(tǒng)行業(yè)遇冷

2016年的“金九銀十”旺季驚艷了很多人，但隨著環(huán)保力度的加大，甲醇傳統(tǒng)下游需求受到了明顯的壓制。據(jù)了解，今年甲醛等品種的開工率相較往年有明顯的下滑。截至7月20日，甲醛的開工率僅29.89%，同比下滑25.2%。此外，醋酸同比下滑10%，甲縮醛同比下滑38%，DMF同比下滑31.7%。后市來看，雖然市場對“金九銀十”的傳統(tǒng)旺季仍有一定的預(yù)期，但在長期的環(huán)保壓力下，部分甲醇傳統(tǒng)下游需求已近乎永久性消失，即使后市環(huán)保松綁，這部分需求也難以在短時間內(nèi)恢復(fù)。因此，今年的“金九銀十”旺季或難以重現(xiàn)去年的神奇。

目前來看，作為甲醇最大的下游市場，甲醇制烯烴企業(yè)的開工率處于較高水平，對甲醇的支撐也較為有力。但值得注意的是，隨著國外裝置陸續(xù)重啟，乙二醇價格后市有下滑預(yù)期，且低油價的情況下，聚丙烯的上漲空間也較為有限，因此甲醇制烯烴利潤或仍有下滑預(yù)期，對甲醇制烯烴開工有負面影響。此外，由于甲醇制烯烴在下半年并沒有新的投產(chǎn)預(yù)期，因此甲醇制烯烴對甲醇的需求增量較小。

周邊金屬帶動推高鋁價

廢七類銅禁止進口的消息提振銅價，但業(yè)內(nèi)對有色后市行情看法趨于謹慎。分析師對記者表示，七類料進口的取消，情緒上的影響遠大于實際影響，包括銅價的抬升，更多僅僅起到推波助瀾的作用。目前已知政策執(zhí)行時間為明年底，尚有一年半的時間，這些被禁止的七類料會否被轉(zhuǎn)化為六類料輸送到中國，其轉(zhuǎn)化率值得關(guān)注。而近幾年七類料轉(zhuǎn)往東南亞市場再輸出到中國的體量在上升。即使不被輸送到中國來，也會成為海外原料供給的一部分。分析師則指出，滬銅延續(xù)大肆拉漲狀態(tài)。但在現(xiàn)貨市場中，報價詢價者均明顯減少。盡管市場看多看漲心態(tài)占據(jù)主導(dǎo)，下游采購企業(yè)對5萬元一線仍舊觀望，成交非常清淡。預(yù)計連續(xù)暴漲之后，市場獲利了結(jié)心理增強，銅價或小幅下跌。

此外，分析師表示，鋁價的短期上漲主要受電解鋁供給側(cè)改革及取暖季減產(chǎn)政策預(yù)期支撐，同時受周邊金屬帶動，推高鋁價。消息炒作之后，市場將重歸基本面。當(dāng)前鋁價已經(jīng)處于震蕩區(qū)間頂部，雖試圖尋求突破，但鋁廠在高利潤率下保值意愿提高，將壓制鋁價漲幅，重歸基本面后，鋁價仍有回調(diào)風(fēng)險。

不過，鋅和鎳的后市表現(xiàn)被看好。分析師表示，7月至8月，不銹鋼的利潤好，產(chǎn)量維持高位；鎳需求好，價格仍看漲。鋅分析師則表示，鋅的供應(yīng)端缺口不會輕易被補上，需求也沒有轉(zhuǎn)弱跡象，基本面上也沒有大的利空消息，因此，鋅價還將在當(dāng)前高位震蕩。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。