花旗：油價(jià)接近底部 但難以再回60美元

花旗(Citi)分析師EdMorse6月26日在報(bào)告中稱(chēng)，當(dāng)前油價(jià)可能已接近底部，但市場(chǎng)情緒嚴(yán)重受創(chuàng)，加上美國(guó)石油鉆機(jī)數(shù)增加，將影響油價(jià)回升。該行將今年布倫特原油漲到每桶60美元的幾率從65%調(diào)降至50%以下。

隨著石油輸出國(guó)組織(OPEC)與非OPEC延長(zhǎng)減產(chǎn)，花旗仍預(yù)期2017年原油庫(kù)存將減少逾2億桶，而沙特賣(mài)到美國(guó)的原油有可能進(jìn)一步下降。此外，委內(nèi)瑞拉、尼日利亞、利比亞等地的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)仍高

根據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)6月23日的數(shù)據(jù)，基金經(jīng)理持有美國(guó)WTI原油的凈多頭頭寸減少60556手至134742手，其中多頭頭寸下降5.7%至301476手，是近八個(gè)月來(lái)最低水平，而空頭頭寸驟增34%至166734手，是去年8月份以來(lái)最多。

與此同時(shí)，當(dāng)前基金經(jīng)理的凈頭寸占總平倉(cāng)合約的百分比下降至7%，僅僅比2016年一季度的紀(jì)錄低位高出1%，而當(dāng)時(shí)油價(jià)交投在每桶30美元以下。

花旗指出，油價(jià)的決定通常是三個(gè)因素互相角力的結(jié)果，包括金融頭寸，供需基本面以及地緣政治。在經(jīng)濟(jì)基本面令人困惑的情況下，空頭主導(dǎo)著金融流動(dòng)，而地緣政治風(fēng)險(xiǎn)則是潛在的利好因素。

Morse在報(bào)告中寫(xiě)道，“看空頭寸的增加，部分是由于此前OPEC與非OPEC延長(zhǎng)減產(chǎn)后油價(jià)下跌導(dǎo)致許多基金虧損，這樣的”痛楚“可能推遲油價(jià)的大級(jí)別反彈。”

他補(bǔ)充道，“如果OPEC進(jìn)行更大程度的減產(chǎn)，在提振油價(jià)的同時(shí)也會(huì)刺激非OPEC產(chǎn)量反彈。當(dāng)前非OPEC產(chǎn)油國(guó)的年產(chǎn)量增速在130萬(wàn)桶/日。”

花旗表示，到今年8月，尼日利亞、利比亞的產(chǎn)量將增加100萬(wàn)桶/日，幾乎相當(dāng)于OPEC的減產(chǎn)量。而除了這個(gè)國(guó)家之外，其他OPEC成員國(guó)比如伊拉克也在增加生產(chǎn)。

該行認(rèn)為，盡管基本面和地緣政治因素應(yīng)該會(huì)“壓倒”空頭，但由于2018年油市平衡的前景模糊，可能限制油價(jià)快速的上漲。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。