市場(chǎng)人士：鋼材市場(chǎng)供需兩弱，難言企穩(wěn)

在經(jīng)歷前期鋼材價(jià)格大跌后，大批鋼廠開(kāi)始停產(chǎn)或者減產(chǎn)，當(dāng)前鋼材市場(chǎng)的減產(chǎn)力度較大，產(chǎn)量處于歷史低點(diǎn)，供需基本面出現(xiàn)小幅改善，此外，疊加近期宏觀情緒企穩(wěn)的影響，近日期現(xiàn)市場(chǎng)同時(shí)轉(zhuǎn)暖。不過(guò)，昨日夜盤鋼材期貨再度出現(xiàn)下挫，對(duì)此，市場(chǎng)人士表示，在下游需求出現(xiàn)真正提振之前，鋼材市場(chǎng)難言企穩(wěn)。

鋼聯(lián)樣本數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量已經(jīng)降至230萬(wàn)噸左右，已經(jīng)低于今年春節(jié)的水平，創(chuàng)近五年以來(lái)新低。新湖期貨黑色系分析師姜秋宇表示，當(dāng)前處于螺紋鋼需求的季節(jié)性淡季，前期國(guó)內(nèi)出臺(tái)大量支持基建政策，隨著消費(fèi)淡季結(jié)束和消費(fèi)旺季的到來(lái)，螺紋鋼需求將出現(xiàn)回升，屆時(shí)，螺紋鋼市場(chǎng)可能出現(xiàn)階段性供需錯(cuò)配的情況。

“前期需求不及預(yù)期以及美聯(lián)儲(chǔ)加息，都已比較充分地反映在此前的下跌行情中。目前基建專項(xiàng)債到位資金好轉(zhuǎn)，對(duì)需求預(yù)期有所提振。”東證期貨產(chǎn)業(yè)部分析師李軒怡表示。

此外，李軒怡表示，隨著鋼廠檢修力度的加大，庫(kù)存在淡季出現(xiàn)持續(xù)去化。“前期鋼廠經(jīng)營(yíng)大幅虧損，多數(shù)主動(dòng)執(zhí)行檢修計(jì)劃，建材產(chǎn)量處于歷史低點(diǎn)。上周鐵水日均同比下降17萬(wàn)噸，建材產(chǎn)量同比下降35%。與此同時(shí)，需求處于緩慢回升狀態(tài)，因此螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存連續(xù)五周去化，對(duì)當(dāng)前價(jià)格形成一定支撐。”她說(shuō)。

“至于鋼材價(jià)格是否已經(jīng)進(jìn)入止跌企穩(wěn)的階段，還需要關(guān)注接下來(lái)一段時(shí)間鋼廠產(chǎn)量恢復(fù)情況、螺紋鋼需求回升空間。”姜秋宇說(shuō)。

在李軒怡看來(lái)，本輪鋼材反彈的空間依舊有限。她解釋，6月正式復(fù)工復(fù)產(chǎn)以來(lái)，用鋼需求處于緩慢回升狀態(tài)，但受到雨水、高溫、消費(fèi)淡季等影響，難有亮眼表現(xiàn)。同時(shí)，隨著上周焦炭四輪提降落地，長(zhǎng)短流程利潤(rùn)有所好轉(zhuǎn)，給出鋼廠增產(chǎn)空間，會(huì)對(duì)當(dāng)前脆弱的平衡產(chǎn)生影響。

事實(shí)上，當(dāng)前鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)較前期同樣出現(xiàn)了一定的改善，昨日共有15家鋼廠上調(diào)了價(jià)格，調(diào)價(jià)幅度在10—100元/噸。姜秋宇認(rèn)為，主要原因是宏觀悲觀預(yù)期有所緩解，但考慮到當(dāng)前仍處于鋼材消費(fèi)淡季，現(xiàn)貨市場(chǎng)的季節(jié)性采購(gòu)并不高，仍舊按需采購(gòu)。

“近期焦煤、焦炭、鐵礦石以及廢鋼的價(jià)格出現(xiàn)大幅下調(diào)，焦炭第四輪下調(diào)200元/噸落地，國(guó)內(nèi)鋼廠長(zhǎng)短流程的利潤(rùn)較前期有所改善。根據(jù)測(cè)算，國(guó)內(nèi)電爐廠的平電利潤(rùn)在40—220元/噸。國(guó)內(nèi)電爐廠的利潤(rùn)得到大幅修復(fù)，電爐廠開(kāi)工復(fù)工的預(yù)期增加。”姜秋宇表示，不過(guò)，此次電爐廠利潤(rùn)大幅好轉(zhuǎn)，主要是由于廢鋼需求萎靡、價(jià)格下跌所致，后期隨著電爐開(kāi)工回升，廢鋼需求回升，盈利是否具有持續(xù)性有待驗(yàn)證。

那么，鋼材市場(chǎng)供需兩弱的局面在什么樣情況下會(huì)出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)呢？對(duì)此，李軒怡認(rèn)為，能否出現(xiàn)根本性扭轉(zhuǎn)還是要看需求，即地產(chǎn)和基建對(duì)用鋼需求的拉動(dòng)，尤其是三季度和四季度消費(fèi)旺季地產(chǎn)銷售恢復(fù)情況、房企資金恢復(fù)情況，以及今年已經(jīng)發(fā)放的3.65億元專項(xiàng)債形成實(shí)質(zhì)性工作計(jì)劃的進(jìn)度。

在姜秋宇看來(lái)，8月份隨著高溫雨水天氣的結(jié)束，以及鋼材季節(jié)性消費(fèi)淡季結(jié)束，鋼材需求將環(huán)比回升。如果螺紋鋼的產(chǎn)量繼續(xù)維持在低位水平，鋼材市場(chǎng)供需兩弱的局面將出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)，屆時(shí)鋼材價(jià)格將出現(xiàn)反彈。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。