庫存下降提速 政策松動助力上行 后期走勢將如何？

成都鋼鐵網(wǎng)資訊6月3日消息：

　　【鋼企利潤呈逐步回升態(tài)勢】鋼企利潤呈逐步回升態(tài)勢，但鐵礦焦煤等原料端強(qiáng)勁，鋼坯只有兩條路可走，一是跟漲，二是成本壓縮。唐山鋼企自3月份進(jìn)入限產(chǎn)后以量換價，隨著五月大行情波動下，盈利逐步縮減，量價都難?！，F(xiàn)在唐山鋼坯倉儲庫存仍舊處于偏低且下行的階段，坯料資源緊俏局面未改，因此市場底部有支撐。以下是6月3日唐山鋼坯與成品材價差情況：145窄帶5300漲30，帶坯價差約為340；5#角鋼5310跌50，角坯價差約為320；14#槽鋼5320穩(wěn)，槽坯價差約為330；18#工字鋼5280跌20，工坯價差約為290；25#螺紋鋼5190漲40，螺坯價差約200。

　　【鋼坯】本周全國鋼坯價格呈震蕩整理行情。目前唐山風(fēng)向標(biāo)鋼廠鋼坯報(bào)4990元/噸，含稅出廠。 市場方面，本周本地下游軋材企業(yè)陸續(xù)開始恢復(fù)生產(chǎn)，鋼坯需求有所增加，但礙于前期坯價遭遇大漲大跌，且下游企業(yè)利潤不佳，廠商采購鋼坯多顯謹(jǐn)慎，隨用隨采為主。宏觀方面，周初市場有傳言稱唐山地區(qū)環(huán)保管控將放寬，導(dǎo)致廠商操作情緒發(fā)生改變，市場交投也越發(fā)謹(jǐn)慎，貿(mào)易商多出售期貨為主，鋼廠鋼坯直發(fā)成交表現(xiàn)亦欠佳。目前唐山鋼坯庫存總計(jì)23.51萬噸，較昨減少0.85萬噸。近期本地大部分鋼廠燒結(jié)機(jī)面臨限產(chǎn)，鋼廠不得不從外購買燒結(jié)礦，從而導(dǎo)致生產(chǎn)成本增加，鋼坯盈利空間縮減，加上目前鋼坯庫存水平仍偏低，市場流通資源也依舊緊張，坯廠挺價情緒有支撐，故預(yù)計(jì)下周鋼坯價格先強(qiáng)后弱。

　　【帶鋼】本周全國帶鋼先抑后揚(yáng)，其中華北、華東區(qū)主導(dǎo)鋼廠較周初降20-60元/噸左右，華南地區(qū)主流較周初漲60元/噸。從整體成交狀況來看略優(yōu)于上周，在基本面并無明顯波動的情況下，成交好與壞并稱，低價尚可，高價成交卻不盡人意。繼而貿(mào)易商看市比較迷茫，探漲價格顯猶豫，因此價格浮動較小。其中窄帶出貨一般偏弱，僅個別尚可，下游架子管廠多階段性補(bǔ)為主；中寬帶市場僅低位資源可，高位仍舊乏力，但是由于瑞豐鋼鐵窄帶線于1日起暫停生產(chǎn)及報(bào)價，市場主導(dǎo)鋼廠窄帶資源減量，對商家心態(tài)有支撐。對于后期帶鋼市場，從供應(yīng)角度來看目前帶鋼市場供需格局呈現(xiàn)緊平衡狀態(tài)，供應(yīng)從寬松到緊張，對市場底部有一定的支撐；從庫存來看，本周唐山帶鋼庫存統(tǒng)計(jì)46.05萬噸，較上周減7.96萬噸，庫存壓力不大；從需求端來看，下游管廠和鍍鋅帶鋼廠多以階段性補(bǔ)庫為主，隨采隨買，并沒有大量備貨的意愿。在供需雙向收縮的情況下，基本面尚未形成清晰驅(qū)動，商家心態(tài)多堅(jiān)挺操作。綜合來看，預(yù)計(jì)下周帶鋼市場震蕩調(diào)整為主。

　　【型材】本周國內(nèi)型市整體下調(diào)50-110。本周鋼坯先抑后揚(yáng)，唐山鋼坯高位5000低位4970，總體震蕩幅度30，較上周減緩，且總體呈下跌趨勢。唐山軋鋼廠陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，現(xiàn)貨市場供應(yīng)得到緩解。需求淡季特征顯現(xiàn)，供需基本面也繼續(xù)趨弱，下游市場越發(fā)疲軟，本周市場加速回落。但隨著期貨表現(xiàn)趨強(qiáng)，鋼坯也現(xiàn)小幅拉漲趨勢，帶動現(xiàn)貨價格跌后轉(zhuǎn)強(qiáng)。華東上海地區(qū)價格下調(diào)50-70。本周馬鋼放緩調(diào)價節(jié)奏，鋼廠指導(dǎo)價維持穩(wěn)定。月初企業(yè)資金壓力不大。政策面反反復(fù)復(fù)，經(jīng)銷商多以穩(wěn)為主。對于后續(xù)走勢，型價在現(xiàn)有局面窄幅震蕩。5月雖鋼價經(jīng)歷過山車但最月末與月初的水平相近，供需格局仍較弱，但是淡季需求慣性走弱，近期雨水豐富，雨季有提前來臨跡象，加速型市降溫。此外，鑒于坯料成本較高，軋鋼廠盈利空間有限，讓利幅度有限。綜上，型價短期或?qū)⒃诂F(xiàn)有局面震蕩偏弱10-60。

　　【行情走勢重點(diǎn)關(guān)注及解讀】1.國務(wù)院召開全國深化“放管服”改革著力培育和激發(fā)市場主體活力電視電話會議，進(jìn)一步為市場主體放權(quán)賦能，減少不當(dāng)干預(yù)，反對壟斷和不正當(dāng)競爭（解讀：國家關(guān)于大宗商品壓制政策的干預(yù)或有放松，利好） 2.歐洲熱卷價格繼續(xù)上漲,安賽樂米塔爾已經(jīng)將熱卷出廠價格提高至1170歐元/噸(約1428美元/噸)。（解讀：目前歐洲成品材價格的上漲已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于原料上漲的速度,一定程度上帶動國內(nèi)熱卷價格上漲預(yù)期，利好）3.本周全國五大主要鋼材品種總庫存共下降51.66萬噸至1980.87萬噸,其上周下降不足10萬噸,鋼廠庫存再度轉(zhuǎn)降36.94萬噸至587.35萬噸,社會庫存減少14.72萬噸至1393.52萬噸。（解讀：需求暫時穩(wěn)定，但六月南方多雨，下游采購逐步萎縮，利空）4.商務(wù)部：中美經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域已開始正常溝通，將共同努力務(wù)實(shí)解決具體問題（解讀：中美關(guān)系緩和，經(jīng)濟(jì)方面等政策趨穩(wěn)，中性）

　　【綜合來看】現(xiàn)貨經(jīng)歷五月大起大落，終端及市場對鋼價的掌控能力減弱，操作多偏謹(jǐn)慎，逢高后退之心較多；但國外鋼價依然強(qiáng)勁，全球通貨膨脹局面難改，部分商家寄希望于鐵礦和煤焦的突破帶來上漲行情。短期多空博弈震蕩行情難改，暫時上調(diào)后仍是回落整理的調(diào)整局面。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。