中信建投證券:產(chǎn)需缺口對(duì)本輪工業(yè)品漲價(jià)的影響尤為重要。2020年生產(chǎn)快速?gòu)?fù)蘇一方面得益于我國(guó)有效的防疫措施,另一方面歸于其他新興的制造業(yè)國(guó)家生產(chǎn)受限,出口份額轉(zhuǎn)移。國(guó)際生產(chǎn)和需求的缺口對(duì)本輪工業(yè)品漲價(jià)的持續(xù)性至關(guān)重要。根據(jù)OECD2020年12月的預(yù)測(cè),2021年生產(chǎn)缺口并沒(méi)有顯著收窄,海外供給不足仍將影響2021全年的工業(yè)價(jià)格。本輪工業(yè)品價(jià)格上行的幅度強(qiáng)于2016-2018年,弱于2009-2011年,上行的持續(xù)時(shí)間約為2021年全年。從生產(chǎn)庫(kù)存來(lái)看,化工、上游礦產(chǎn)行業(yè)占優(yōu)。從投資和需求來(lái)看,化工、有色占優(yōu),關(guān)注鋼鐵行業(yè)。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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