今后幾個(gè)月煤炭鋼市走勢(shì)預(yù)測(cè)

預(yù)計(jì)今后一段時(shí)間，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回暖，預(yù)計(jì)后期房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資韌性有望加強(qiáng)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資或?qū)⒕S持低動(dòng)能，制造業(yè)投資或呈回暖趨勢(shì)，經(jīng)濟(jì)基本面對(duì)煤炭需求的拉動(dòng)力度將有所加強(qiáng)。而非化石能源發(fā)電對(duì)煤電的替代將繼續(xù)推進(jìn)，這將制約煤炭需求增長(zhǎng)。且非化石能源發(fā)電對(duì)煤電的替代將繼續(xù)推進(jìn)，總體來(lái)看預(yù)計(jì)明年我國(guó)煤炭需求有望保持增長(zhǎng)。

供應(yīng)方面，為保障我國(guó)煤炭穩(wěn)定供應(yīng)，滿(mǎn)足市場(chǎng)用煤需求，產(chǎn)煤省區(qū)和重點(diǎn)煤炭企業(yè)將在確保安全和疫情防控前提下有序釋放煤炭產(chǎn)能，預(yù)計(jì)煤炭產(chǎn)能產(chǎn)量將維持相對(duì)高位;鐵路部門(mén)全力保障煤炭運(yùn)輸需求，煤炭鐵路運(yùn)量將維持較高水平;煤炭進(jìn)口量可能高位回落;預(yù)計(jì)后期煤炭市場(chǎng)供應(yīng)將總體充足。

綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)煤炭供應(yīng)將總體充足，煤炭需求將保持增長(zhǎng)，煤炭市場(chǎng)供需形勢(shì)將總體平衡，煤炭價(jià)格或?qū)⒁苑€(wěn)為主、小幅波動(dòng)。

具體來(lái)看：

(一)拉動(dòng)煤炭需求的基本面因素有望繼續(xù)改善

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，2021年我國(guó)宏觀(guān)政策將保持連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，保持對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的必要支持力度，政策操作上要更加精準(zhǔn)有效。從拉動(dòng)煤炭需求的主力引擎看，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資韌性有望加強(qiáng)，制造業(yè)投資或呈回暖趨勢(shì)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資或?qū)⒕S持低動(dòng)能，總體上對(duì)煤炭需求的支撐力度將有所加強(qiáng)。

房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資韌性有所加強(qiáng)。2020年全年房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資比上年增長(zhǎng)7.0%，比全部固定資產(chǎn)投資增速高出4.1個(gè)百分點(diǎn)，是拉動(dòng)煤炭需求增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿?。從房地產(chǎn)資金來(lái)源看，由于房貸紅線(xiàn)，個(gè)人按揭貸款單月拉動(dòng)明顯萎縮，但定金及預(yù)付款則大幅上升。從數(shù)據(jù)來(lái)看，地產(chǎn)銷(xiāo)售旺疊加房貸紅線(xiàn)，使得購(gòu)房者或采用其他加杠桿的形式或者是現(xiàn)金支付，這推升整體資金來(lái)源進(jìn)一步上升。與此同時(shí)，12月當(dāng)月房地產(chǎn)新開(kāi)工面積同比增長(zhǎng)6.3%，四季度以來(lái)持續(xù)改善;施工面積當(dāng)月同比前期經(jīng)歷轉(zhuǎn)正后大幅上升，12月當(dāng)月達(dá)到28%，為2020年最高值;7月以來(lái)土地購(gòu)置面積同比連續(xù)5個(gè)月為負(fù)，但12月份大幅轉(zhuǎn)正為20.5%。以上均預(yù)示今后一段時(shí)間房地產(chǎn)韌性或有所增強(qiáng)，對(duì)煤炭需求的支撐力度有望繼續(xù)保持。

基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資持續(xù)回落，不及預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示，2020年全年廣義基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)累計(jì)同比增速至4.3%，基本持平11月份，小幅回升0.1個(gè)點(diǎn)，單月增速較11月回落1.6個(gè)點(diǎn)，環(huán)比動(dòng)能依然在走弱。2021年專(zhuān)項(xiàng)債提前批下達(dá)的可能性較小，預(yù)計(jì)后期基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資整體將維持當(dāng)前動(dòng)能。

制造業(yè)景氣有望延續(xù)，投資呈回暖趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，12月制造業(yè)投資當(dāng)月同比8.5%，較11月有所回落，但仍為2019年1月以來(lái)較高水平。從環(huán)比看，12月制造業(yè)投資環(huán)比高于過(guò)去5年的環(huán)比季節(jié)性規(guī)律?？紤]到當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)仍未結(jié)束，歐美在疫情擴(kuò)散影響下供需缺口或?qū)⒗^續(xù)、補(bǔ)庫(kù)需求也在回升，目前制造業(yè)領(lǐng)先指標(biāo)中的新出口訂單、在手訂單、新訂單仍然處于歷史高點(diǎn)，加之12月出口數(shù)據(jù)邊際變化反映亞洲產(chǎn)業(yè)鏈恢復(fù)較好，對(duì)我國(guó)生產(chǎn)型出口需求向好，預(yù)計(jì)制造業(yè)投資回暖趨勢(shì)或?qū)⒊掷m(xù)。若以2010年以來(lái)制造業(yè)景氣周期推算，疊加出口復(fù)蘇拉動(dòng)，預(yù)計(jì)當(dāng)前制造業(yè)景氣有望延續(xù)到2021年全年，對(duì)煤炭需求的拉動(dòng)力度有望持續(xù)。

民間投資增速略有回升。數(shù)據(jù)顯示，1-12月份民間投資同比增長(zhǎng)1%，增速回升0.8個(gè)百分點(diǎn);12月單月增長(zhǎng)26%，自7月份以來(lái)單月一直保持正增長(zhǎng)，整體呈改善態(tài)勢(shì)。2021年，我國(guó)將完善向民間資本推介項(xiàng)目長(zhǎng)效機(jī)制，支持民間投資參與補(bǔ)短板和新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè);規(guī)范推廣政府和社會(huì)資本合作(PPP)模式，吸引民間資本參與;引導(dǎo)銀行積極增加民營(yíng)企業(yè)信用貸款、中長(zhǎng)期貸款規(guī)模和比例，降低民間投資負(fù)擔(dān)。預(yù)計(jì)隨著改革的不斷推進(jìn)、惠企政策的陸續(xù)出臺(tái)與落地實(shí)施，民間投資面臨的外部環(huán)境會(huì)得到進(jìn)一步優(yōu)化，將對(duì)民間投資增長(zhǎng)起到推動(dòng)作用。

非化石能源發(fā)電對(duì)煤電的替代將繼續(xù)推進(jìn)。2020年，全國(guó)發(fā)電量同比增長(zhǎng)2.7%，其中火電增長(zhǎng)1.2%，水電、核電、風(fēng)電、光伏發(fā)電保持較快增長(zhǎng)。按照國(guó)家能源局提出的目標(biāo)，2021年我國(guó)風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)電裝機(jī)規(guī)模將合計(jì)新增1.2億千瓦，這是我國(guó)新能源年度新增裝機(jī)首次突破1億千瓦。預(yù)計(jì)我國(guó)新能源發(fā)電裝機(jī)和發(fā)電量占比將繼續(xù)提高，非化石能源發(fā)電對(duì)煤電的替代將繼續(xù)推進(jìn)，這將制約煤炭需求增長(zhǎng)。

總體來(lái)看，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回暖，預(yù)計(jì)后期房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資韌性有望加強(qiáng)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資或?qū)⒕S持低動(dòng)能，制造業(yè)投資或呈回暖趨勢(shì)，經(jīng)濟(jì)基本面對(duì)煤炭需求的拉動(dòng)力度將有所增強(qiáng)。而非化石能源發(fā)電對(duì)煤電的替代將繼續(xù)推進(jìn)，這將制約煤炭需求增長(zhǎng)。

(二)煤炭市場(chǎng)供應(yīng)將總體充足

煤炭產(chǎn)量將相對(duì)穩(wěn)定。為確保今冬明春我國(guó)煤炭穩(wěn)定供應(yīng)，產(chǎn)煤省區(qū)和重點(diǎn)煤炭企業(yè)將繼續(xù)承擔(dān)煤炭保供社會(huì)責(zé)任，在做好疫情防控和安全生產(chǎn)前提下，做好煤炭產(chǎn)運(yùn)需銜接和協(xié)調(diào)，確保煤炭生產(chǎn)平穩(wěn)有序，嚴(yán)格執(zhí)行煤炭中長(zhǎng)期合同，保證發(fā)電供熱用煤和重點(diǎn)地區(qū)用煤，預(yù)計(jì)后期我國(guó)煤礦開(kāi)工率將維持在較高水平。2020年，國(guó)家相關(guān)部門(mén)已核準(zhǔn)煤礦建設(shè)項(xiàng)目總規(guī)模達(dá)到4860萬(wàn)噸/年，其中新疆地區(qū)建設(shè)規(guī)模3720萬(wàn)噸/年，后期新疆煤炭將更好地融入全國(guó)煤炭市場(chǎng)，預(yù)計(jì)我國(guó)煤炭生產(chǎn)開(kāi)發(fā)布局和產(chǎn)能結(jié)構(gòu)將進(jìn)一步優(yōu)化。安全監(jiān)管方面，為確保春節(jié)及“兩會(huì)”期間煤礦安全生產(chǎn)總體穩(wěn)定，預(yù)計(jì)各地將加大煤礦安全生產(chǎn)監(jiān)管力度，嚴(yán)厲打擊煤礦生產(chǎn)違法違法行為，預(yù)計(jì)部分中小煤礦生產(chǎn)將受到制約。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)后期我國(guó)煤炭產(chǎn)能將有所增加，煤炭產(chǎn)量將相對(duì)穩(wěn)定，煤炭市場(chǎng)供應(yīng)將總體充足。

鐵路煤炭運(yùn)量將維持相對(duì)高位。后期我國(guó)將繼續(xù)推進(jìn)煤炭運(yùn)輸“公轉(zhuǎn)鐵”改革，提升鐵路煤炭運(yùn)輸能力，提高鐵路煤炭發(fā)運(yùn)量，滿(mǎn)足下游行業(yè)煤炭運(yùn)輸需求。鐵路部門(mén)將繼續(xù)加強(qiáng)組織運(yùn)輸，在全路開(kāi)展冬煤保供專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)，全力搶運(yùn)電煤，做好煤炭運(yùn)輸組織，協(xié)同聯(lián)動(dòng)、挖潛增效，保障生產(chǎn)生活用煤需求。隨著氣溫逐步回升，預(yù)計(jì)煤炭運(yùn)輸需求將有所減弱，綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)后期我國(guó)煤炭鐵路運(yùn)量將維持相對(duì)高位。

煤炭進(jìn)口量可能下降。12月份，我國(guó)煤炭進(jìn)口量同比大幅增長(zhǎng)，全年累計(jì)煤炭進(jìn)口量同比增長(zhǎng)1.5%，增幅比1-11月份提高12.3個(gè)百分點(diǎn)。后期，為保障國(guó)內(nèi)煤炭穩(wěn)定供應(yīng)，有關(guān)部門(mén)將根據(jù)煤炭供需形勢(shì)適當(dāng)調(diào)節(jié)煤炭進(jìn)口。隨著氣溫逐步回升，春節(jié)假日因素影響，以及新能源發(fā)電出力增加，沿海地區(qū)電煤需求將高位回落，電煤庫(kù)存有望逐步回升。判斷后期煤炭進(jìn)口可能下降。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。