鐵礦石交易價有望在調(diào)整后繼續(xù)上沖

春節(jié)后至今，黑色產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)了大幅上漲走勢，鐵礦石更是其中的領(lǐng)漲品種。一方面是供給端的季節(jié)性收縮，到港量持續(xù)低位。另一方面是需求端的階段性復(fù)蘇，鋼廠在經(jīng)歷了2015年9月以來長時間的減產(chǎn)周期后，春節(jié)后在需求復(fù)蘇、利潤好轉(zhuǎn)的情況下，開始了集中復(fù)產(chǎn)。但是經(jīng)歷了上周的劇烈波動之后，本周鐵礦石進(jìn)入高位整理格局。

　　近幾年，在國家“去產(chǎn)能”“降庫存”的政策要求下，當(dāng)前鋼材市場呈現(xiàn)低庫存、低價位的特點，具 備上漲的基礎(chǔ)。不過，“單日上漲300元/噸，一周累計上漲500元/噸”的暴漲行情在近幾年鋼材市場實屬少見，大大超出市場預(yù)期，可以看作是長期壓抑的 鋼材市場在基本面相對轉(zhuǎn)好后，在“樓市催化劑”作用下形成的報復(fù)性拉漲。

　　但在當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)下行壓力較大的前提上，下游整體需求回 升短期內(nèi)仍難一蹴而就，鋼價非理性的波動難以持續(xù)。事實也證明如此，當(dāng)周鋼價暴漲后隨即暴跌，直接因素在于價格漲幅過大導(dǎo)致下游企業(yè)拒絕拿貨，即市場接受 程度不高。因此，戲劇性的走勢表明鋼廠雖存在強(qiáng)烈的看漲意愿，但價格變化依然難以持續(xù)脫離市場供需狀況，不被市場接受的價格終將回歸理性。不過，單日暴漲 的非理性表現(xiàn)已經(jīng)由同樣幅度的暴跌所修復(fù)，表明市場一定程度完成了價格調(diào)整，鋼材價格已回歸至相對合理的價位，在經(jīng)歷了刺激之后，短期市場將以理性觀望為 主。同理，進(jìn)口礦價“任性”上漲的“底氣”源于鋼價瘋狂飆漲，而鋼材價格“過山車”行情已經(jīng)結(jié)束，預(yù)計短期進(jìn)口礦市場也將以盤整為主。

　　綜上所述，經(jīng)歷了過去一周，市場心態(tài)趨向保守，對短期下游需求將產(chǎn)生一定消極影響。但當(dāng)前鋼材 市場基本面依然較好，鋼廠利潤逐步提升，生產(chǎn)積極性不減，原料需求必將持續(xù)，也就決定了對鐵礦石依然存在支撐。其中，進(jìn)口礦漲幅過大需要調(diào)整，而國產(chǎn)礦漲 幅相對較小，與進(jìn)口礦差距進(jìn)一步加大，短期有望維持堅挺。

　　長期來看，鋼材、鐵礦石價格有望在調(diào)整后繼續(xù)上沖：一是隨著天氣回暖，下游需求逐步回升，兩會結(jié)束后各項政策措施基本落定，地方政府有的放矢，下游開工率將進(jìn)一步提高;二是鋼材供給壓力不大，目前，鋼廠仍尚未大面積復(fù)產(chǎn)，高爐開 工率依然停留在80%略高的較低水平，總體供給壓力依然不大;三是唐山園博會影響因素持續(xù)，市場對園博會期間鋼材限產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)烈，目前，鋼廠多選擇加緊生產(chǎn) 備貨;四是房價的上漲對鋼價將繼續(xù)產(chǎn)生影響，一線城市房價上漲目前已帶動二、三線城市小幅上漲，市場看漲預(yù)期不變，對鋼市心理或多或少存在影響。不過調(diào)查 顯示，二、三線總體仍以去庫存為主，新開工樓盤依然處于下滑行情，對鋼材需求支撐力度有限。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。