黃敏碩：天然氣價跌 中燃增長樂觀

中國燃氣于中國從事建設及經(jīng)營城市燃氣管道基礎設施，除向居民和工商業(yè)用戶輸送銷售天然氣和液化石油氣外，亦有經(jīng)營車船用天然氣加氣站。集團為內(nèi)地最大的中下游燃氣分銷商之一。大股東為北京市國企北京控股(0392)，持有股份25.7%，其他股東則包括倫敦上市的英國富地石油，持有股份19%；及世界500強第57位，韓國的SK集團，持有股份15.6%，股東背景實力雄厚。

儘管集團半年純利倒退，但核心業(yè)務其實不俗。截至去年9月，雖然集團純利跌22.4%至13億元，但若撇除人民幣兌美元帶來的匯兌損失，及購股權訴訟產(chǎn)生的賬面撥備損失，集團半年純利則增長27.3%至19.7億。另外，國際油價于低位橫行亦導致集團的營業(yè)額下降9.2%至141.5億港元，但集團毛利率則從前年同期的20.2%上升至25%，使集團核心業(yè)務的表現(xiàn)有進步。

內(nèi)地1月天然氣消費增17%

根據(jù)發(fā)改委數(shù)據(jù)顯示，今年1月天然氣消費量按年增長17.6%。其實自去年第四季起，內(nèi)地天然氣消費量已經(jīng)開始顯著上升。去年11月，天然氣消費量按年升9.7%，12月更按年大漲45%；相比起去年首3季度只得2.5%增幅，增幅創(chuàng)過去10年最高。受惠內(nèi)地天然氣價格下調，有助持續(xù)帶動使用量提升，銷售前景仍樂觀。

中國正在大力推動環(huán)保事業(yè)及綠色經(jīng)濟，并推行大氣污染防治行動計劃，有望令煤改氣用戶對天然氣需求有所增加。根據(jù)內(nèi)地的研究數(shù)據(jù)顯示，中國天然氣需求將可由去年的1,932億立方米，提升至2020年的2,900億立方米，年均增長近8.5%。中國燃氣作為內(nèi)地大型的中下游燃氣分銷商，在核心業(yè)務表現(xiàn)有所進步及大環(huán)境變好的環(huán)境下，未來業(yè)績表現(xiàn)可繼續(xù)看好。(筆者為證監(jiān)會持牌人士，無持有上述股份權益)