美國(guó)原油產(chǎn)量持續(xù)下滑 沙特真的贏了頁(yè)巖油?

周五(3月4日)國(guó)際原油價(jià)格小幅震蕩上行，因美國(guó)原油產(chǎn)量下降至2014年11月來(lái)最低水平，提振投資者信心，不少分析師表示油價(jià)或已觸底。

根據(jù)美國(guó)能源信息署(EIA)周三(3月2日)公布的數(shù)據(jù)顯示，最近一周美國(guó)原油庫(kù)存增加1040萬(wàn)桶，至歷史高位5.18億桶，美國(guó)庫(kù)欣原油庫(kù)存增至紀(jì)錄高位6630萬(wàn)桶。不過(guò)，美國(guó)上周產(chǎn)量卻連續(xù)第六周下滑，降至每日908萬(wàn)桶。

澳新銀行(ANZ)在周五報(bào)告中稱，“油價(jià)目前持穩(wěn)，因美國(guó)產(chǎn)量下降帶來(lái)支撐。信貸市場(chǎng)縮緊將讓美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商難以為債務(wù)再融資，2016-17年或許會(huì)見(jiàn)到美國(guó)石油產(chǎn)量加速下滑。”

匯豐(HSBC)首席澳洲分析師PaulBloxham在研究報(bào)告中表示，美國(guó)產(chǎn)量的下滑將有助于今年非石油輸出國(guó)組織(OPEC)的石油供應(yīng)減少1.5%，為2008年以來(lái)首年出現(xiàn)非OPEC供應(yīng)負(fù)成長(zhǎng)。

今年非OPEC供應(yīng)料將每日減少85萬(wàn)桶，當(dāng)中美國(guó)方面的減產(chǎn)占了76萬(wàn)桶。

近年來(lái)，全球原油供應(yīng)持續(xù)嚴(yán)重過(guò)剩，但沙特卻不斷增產(chǎn)搶占市場(chǎng)份額，就是為了擠出生產(chǎn)成本較高的美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商，而目前沙特的目的似乎已漸漸達(dá)成。

在沙特的猛烈攻擊下油價(jià)不斷下跌了，跌幅甚至超出許多OPEC成員國(guó)的想象。油價(jià)2月曾跌至26美元/桶，自2014年中旬的高位下跌75%左右。美國(guó)企業(yè)亦感覺(jué)到OPEC的壓力，被迫大幅削減成本并裁員。繁榮時(shí)期負(fù)債累累的小型石油企業(yè)已經(jīng)破產(chǎn)。美國(guó)2015年石油和天然氣破產(chǎn)企業(yè)激增379%。財(cái)務(wù)壓力加上油價(jià)低迷，已經(jīng)導(dǎo)致美國(guó)石油生產(chǎn)速度在高峰時(shí)期略微放緩。

此前隨著美國(guó)水力壓裂技術(shù)的突破，美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量飆升。美國(guó)的水力壓裂技術(shù)曾使美國(guó)一躍成為世界最大石油生產(chǎn)商，使沙特控制OPEC壟斷全球油價(jià)的能力遭到大幅削弱。以沙特為首的OPEC在2014年11月決定大幅增加產(chǎn)量以捍衛(wèi)市場(chǎng)份額，盡管全球供應(yīng)過(guò)剩。

現(xiàn)在美國(guó)頁(yè)巖油氣企業(yè)2016年的態(tài)度與2015年形成鮮明對(duì)照。國(guó)際原油期貨價(jià)格2015年從每桶將近100美元一路跌至最低20多美元，也沒(méi)有能夠促使這些企業(yè)減產(chǎn)。據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》數(shù)據(jù)，美國(guó)石油出口滿足全球日均需求的10%。近日美國(guó)馬拉松石油公司、大陸資源公司和德文能源公司分別表態(tài)，2016年產(chǎn)量將比2015年減少10%。美國(guó)依歐格資源公司告訴投資者，2016年預(yù)計(jì)比2015年減產(chǎn)5%。

雖然低價(jià)油戰(zhàn)略取得一定效果，不過(guò)沙特除了選擇向美國(guó)頁(yè)巖油“開(kāi)戰(zhàn)”似乎也別無(wú)選擇了。具體原因有兩個(gè)，一是沒(méi)有將所有產(chǎn)油國(guó)和平相處的方法，政治上和經(jīng)濟(jì)上都不允許。其二是因?yàn)榫褪钱?dāng)前減產(chǎn)取得一致，對(duì)石油的緩解左右也只是暫時(shí)的。因?yàn)橐坏┯蛢r(jià)上漲，美國(guó)頁(yè)巖油就能迅速恢復(fù)生產(chǎn)，搶占市場(chǎng)，而一旦美國(guó)重返油市之前的努力也就功虧一簣了。

不過(guò)，油價(jià)持續(xù)低迷也對(duì)沙特經(jīng)濟(jì)造成了不小的沖擊，沙特90%的財(cái)政收入來(lái)自原油產(chǎn)業(yè)，沒(méi)有其他產(chǎn)業(yè)提供財(cái)政支撐。如果原油產(chǎn)業(yè)遭遇重創(chuàng)，沙特經(jīng)濟(jì)也將面臨崩潰局面。

在經(jīng)歷了數(shù)月的持續(xù)暴跌后，上月中旬沙特、卡塔爾、委內(nèi)瑞拉以及俄羅斯在多哈達(dá)成了產(chǎn)量?jī)鼋Y(jié)協(xié)議，希望借此來(lái)穩(wěn)定原油市場(chǎng)。

而美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商隨后就放出話來(lái)，當(dāng)油價(jià)重返40美元之時(shí)，他們將卷土重來(lái)。

?？松梨诙麻L(zhǎng)兼首席執(zhí)行官RexTillerson日前表示，位于德克薩斯州和新墨西哥的二疊紀(jì)盆地，是美國(guó)產(chǎn)油最多的地質(zhì)地層。由于近年來(lái)臥式水力壓裂法和水力壓裂法的出現(xiàn)，這一地區(qū)變得繁榮起來(lái)。與此同時(shí)，位于北達(dá)科他州和蒙大拿州的巴肯頁(yè)巖地區(qū)也經(jīng)歷了繁榮時(shí)期。

Tillerson指出，當(dāng)油價(jià)重返40美元之時(shí)，將是它們?cè)俅伪憩F(xiàn)的機(jī)會(huì)，Tillerson預(yù)計(jì)到時(shí)產(chǎn)油量將再次飆升。

而此前國(guó)際能源署(IEA)也曾在報(bào)告中表示，盡管油價(jià)下跌令美國(guó)目前受到“最沉重的打擊”，但預(yù)計(jì)到2021年美國(guó)將成為全球石油增產(chǎn)的領(lǐng)頭羊。

IEA還表示，在低油價(jià)的大環(huán)境下，美國(guó)的輕緊油(即頁(yè)巖油)產(chǎn)量“正在大幅下降”，但2017年市場(chǎng)會(huì)開(kāi)始恢復(fù)平衡，而此后不久，美國(guó)石油工業(yè)的產(chǎn)量將迅猛增長(zhǎng)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。