期現(xiàn)表觀不及預期 廢鋼后市如何運行？

進入“金九”已經(jīng)一周有余，但成材市場到目前為止并未出現(xiàn)如大家所期待的行情，成材價格震蕩運行，市場心態(tài)也由前期的樂觀轉(zhuǎn)為謹慎，那么在此情形下廢鋼價格將如何發(fā)展，下面筆者將以華東地區(qū)為例從以下幾個方面來對近期的廢鋼市場進行一下簡要分析。

一、成材方面

近幾日國內(nèi)建筑鋼材價格窄幅震蕩，現(xiàn)主要城市螺紋鋼指數(shù)3877，較上一交易日下跌0.13%，現(xiàn)主要城市螺紋鋼均價3855元/噸，較上一交易日下跌6元/噸。目前市場螺紋資源供應較為充足，而下游采購需求較為一般，高價資源成交受阻，整體成交不溫不火，鋼廠庫存高企，加之，近期受宏觀消息面影響期螺也處于弱勢調(diào)整狀態(tài)，不過由于成本壓力較大，廠家挺價意愿較強，預計短期國內(nèi)建材價格或?qū)⑷鮿荼P整運行。

二、廢鋼價格走勢

目前張家港重廢≥6mm不含稅價格為2470元/噸，2018年同期價格為2370元/噸，2019年同期價格為2370元/噸，可以看出今年的廢鋼價格已經(jīng)遠高于往年的廢鋼價格水平。從2018年和2019年的歷史數(shù)據(jù)來看，9月份到國慶節(jié)假期這一段時間，廢鋼行情基本都是一路上漲的情形，但是今年從昨日開始，華東區(qū)域及外圍已均有部分鋼企開始跌價，預計短期廢鋼或?qū)⑦M入弱勢盤整階段，至于長期能否續(xù)漲還有待觀望。

圖一：張家港廢鋼重廢≥6mm價格走勢圖

數(shù)據(jù)來源：cdgtw廢鋼部

三、螺紋與廢鋼價差

從近期的螺紋鋼與廢鋼價格趨勢來看，廢鋼價格基本是跟隨螺紋鋼價格走勢來進行調(diào)整的，價差也一直保持在1200元/噸左右。雖然目前的螺紋鋼價格與廢鋼價格均處于較高位置，但是鋼廠和廢鋼企業(yè)利潤水平并不高，往年鋼廠利潤高的時候噸鋼利潤可以達到三四百元，而今年大多數(shù)時候都在百元附近徘徊，短流程鋼廠甚至經(jīng)常處于盈虧邊緣。廢鋼企業(yè)利潤較往年也大幅減少，今年每噸利潤基本就二三十元，由于市場資源太少，商家不得不高價收貨，廢鋼報價與鋼廠的采購價格相差并不多，因此利潤也比較微薄。

圖二：螺紋鋼-廢鋼價差圖

數(shù)據(jù)來源：cdgtw廢鋼部

四、供需情況

今年廢鋼資源一直處于偏緊狀態(tài)，基地碼頭廢鋼生產(chǎn)加工難度大、收貨困難已經(jīng)成為了常規(guī)問題，廢鋼庫存水平也較低，今年華東地區(qū)貿(mào)易商庫存水平上萬的較少，大部分都保持在幾千噸左右，少一點的也就只有幾百噸，市場操作以快進快出為主。一方面是因為市場資源確實緊張收不到貨，另一方面是因為當前廢鋼價格實在太高，庫存做多后所承受的資金壓力和風險太大。

供應方面，廢鋼到貨在一定程度上可以反映出資源供應情況，華東主導鋼企于8月底和9月初兩次上調(diào)廢鋼價格共計100元/噸，其到貨也只是在調(diào)價后一兩天達到兩萬噸以上，隨后又快速下滑，維持在一萬噸左右。其他鋼企到貨情況也不佳，截止9月3日，我的鋼鐵61家鋼廠廢鋼日均到貨量3101.33噸，較上周降3.22%；日均消耗量3320噸，較上周降0.86%。由此可以看出，目前鋼廠廢鋼日均到貨不及消耗，庫存在小幅下降，廢鋼整體仍處于偏緊狀態(tài)，且短期難改。

圖三：華東主導鋼企廢鋼到貨趨勢圖

數(shù)據(jù)來源：cdgtw廢鋼部

需求方面，截止9月3日，cdgtw調(diào)研全國102家電弧爐鋼廠，平均開工率75.27%，較上周降0.55%；產(chǎn)能利用率63.94%，較上周降0.42%；我的鋼鐵61家鋼廠廢鋼庫存總量243.59萬噸，較上周降1.59萬噸，降0.65%；周轉(zhuǎn)天數(shù)11.3天，增0.2天。由調(diào)研數(shù)據(jù)可以看出，近期鋼廠開工率和產(chǎn)能利用率雖然有所下降，但下降幅度較小，而鋼廠廢鋼庫存水平普遍較低，故廢鋼需求仍在。

五、鐵礦石方面

上周進口礦市場價格走高，62%澳粉指數(shù)突破130美元大關，觸及近6年來新高。在前期鋼材表需走強帶動下，鐵礦石成交好轉(zhuǎn)，但目前鐵礦發(fā)運仍高位運行，港口壓港逐漸緩解；需求方面也因北方限產(chǎn)政策頻繁，高爐檢修情況增多，供需緊平衡較前期有所緩解，預計近期進口礦價格或?qū)⒄鹗幭滦?，屆時與鐵礦密切相關的廢鋼性價比將有所降低，鋼企對廢鋼的用量也或?qū)p少。

綜上所述：

近期宏觀面不確定因素較多，期螺跳水，成材現(xiàn)貨弱勢盤整，鐵礦也存在下調(diào)風險，利空廢鋼，不過多地環(huán)保限制，對廢鋼產(chǎn)出、場地加工有所影響，疊加各鋼企廢鋼消耗高位不減，市場貨源持續(xù)緊張的狀況下，廢鋼價格暫有支撐，但考慮到目前廢鋼價格已處高位，鋼廠利潤有限，預計短期廢鋼市場將保持高位盤整狀態(tài)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。