油價(jià)在寒冬中掙扎 供給過?；蜇灤?016

本周原油價(jià)格探底回升，周五而受減產(chǎn)傳聞和空頭回補(bǔ)等因素刺激，美國油價(jià)暴漲12%，但是原油市場供應(yīng)失衡、庫存居高不下，再加上全球金融市場動(dòng)蕩環(huán)境刺激，油價(jià)本周走勢依舊不容樂觀，油價(jià)本周依然下跌約5%。部分市場人士稱，下周一為美國總統(tǒng)日假期，紐約原油市場將休市，多數(shù)投資者不愿在長周末假期前持有空頭頭寸，市場對(duì)油價(jià)后期走勢預(yù)期仍然不太樂觀。

原油市場供需不平衡施壓油價(jià)

目前原油市場基本面情況依舊是供大于求，令原油價(jià)格持續(xù)承壓，也導(dǎo)致本周油價(jià)整體呈現(xiàn)下跌行情。

首先，原油市場供應(yīng)過剩局面依舊

在國際能源署提出“2016年原油市場供應(yīng)過剩局面將持續(xù)”之后，OPEC在月報(bào)同樣指出，今年原油市場供應(yīng)依舊過剩，低油價(jià)還將會(huì)持續(xù)打壓經(jīng)濟(jì)。

OPEC在月報(bào)中指出，

2016年全球原油市場供應(yīng)過剩問題將比預(yù)期嚴(yán)重，因沙特和其他OPEC成員國產(chǎn)量居高不下，迅速彌補(bǔ)了油價(jià)暴跌造成的非OPEC產(chǎn)油國產(chǎn)量下降。

該組織額外增加的原油產(chǎn)量和2016年料將下滑的原油需求一起加重了市場的供應(yīng)過剩問題，這也將抵消掉非OPEC產(chǎn)油國產(chǎn)量下降帶來的利好。

2016年非OPEC原油供應(yīng)將減少每日70萬桶，此前預(yù)期減幅每日66萬桶；2016年全球原油需求增速預(yù)期從每日126萬桶下修至每日125萬桶；2016年OPEC原油需求為每日3161萬桶，此前預(yù)期為每日3165萬桶。

此外，經(jīng)濟(jì)低迷將打壓市場對(duì)原油的需求

耶倫在12月升息后的首次國會(huì)證詞陳述中表示，“金融狀況收緊以及中國的不確定性給美國復(fù)蘇帶來風(fēng)險(xiǎn)，但美聯(lián)儲(chǔ)需要逆轉(zhuǎn)升息周期的可能性微乎其微。”耶倫還表示，她不會(huì)排除考慮負(fù)利率的可能性。

在全球經(jīng)濟(jì)放緩的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)降調(diào)加息步伐，同時(shí)將會(huì)降低市場對(duì)原油的需求。美國政府的能源資料協(xié)會(huì)(EIA)下調(diào)今明兩年石油需求增長預(yù)估。EIA預(yù)計(jì)美國原油價(jià)格2016年的均價(jià)將為37.59美元/桶，而此前預(yù)期為38.54美元/桶；預(yù)計(jì)布倫特原油2016年的均價(jià)將至37.52美元/桶，此前預(yù)期為40.15美元/桶。

OPEC產(chǎn)油國協(xié)作減產(chǎn)無疾而終，油價(jià)受牽連

本周有報(bào)道稱阿聯(lián)酋能源部長馬茲魯伊表示，OPEC愿意和其他的產(chǎn)油國協(xié)同減產(chǎn)。在OPEC或合作減產(chǎn)的傳聞之下，周五布倫特和WTI油價(jià)雙雙強(qiáng)勁反彈漲超4%。

但是多數(shù)人對(duì)該傳言報(bào)以懷疑態(tài)度，EnergyAspects的分析師指出，

目前歐佩克成員國削減產(chǎn)量的可能性非常低，尤其是并未看到沙特這一產(chǎn)油大國當(dāng)前存在自愿減產(chǎn)的任何跡象；不過因?yàn)榈陀蛢r(jià)對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊，伊拉克和俄羅斯可能會(huì)最后經(jīng)受不住而走上削減原油產(chǎn)量的路。

澳新銀行分析師表示，

OPEC內(nèi)部達(dá)成一致的可能性很低。

巴克萊市場分析師KevinNorrish表示，

市場不認(rèn)為產(chǎn)油國與OPEC國家之間達(dá)產(chǎn)減產(chǎn)協(xié)議，這始終施壓油價(jià)。同時(shí)，需求的減弱，以及市場基本面并無好轉(zhuǎn)，似乎很難讓企業(yè)持續(xù)盈利下去。

庫存高企仍然打壓油價(jià)

API公布數(shù)據(jù)顯示，截至2月5日當(dāng)周，美國原油庫存增加240萬桶，至5.034億桶，預(yù)計(jì)增加360萬桶。庫欣原油庫存增加71.5萬桶。此外EIA數(shù)據(jù)還顯示，上周美國原油庫存減少75.4萬桶，因進(jìn)口減少，分析師預(yù)計(jì)增加360萬桶。但庫欣庫存增加52.3萬桶，至創(chuàng)紀(jì)錄的6,470萬桶。

庫欣庫存的增加導(dǎo)致市場對(duì)油價(jià)供應(yīng)過剩的局面依舊表示擔(dān)憂?；ㄆ炷茉捶治鰩烢vans認(rèn)為，

美國原油庫存高企正是原油供應(yīng)過剩的證據(jù)，在任何一個(gè)大宗商品市場，如果庫存處于85年多以來的高位，市場都將持看跌觀點(diǎn)。

油價(jià)走勢展望：很多人預(yù)計(jì)未來幾油市波動(dòng)將會(huì)更加劇烈

TycheCapitalAdvisors原油交易員和基金經(jīng)理TariqZahir稱，

因?yàn)槲覀兗磳⑦M(jìn)入煉廠的維護(hù)期，加上伊朗的原油進(jìn)入市場，任何反彈都將是短暫的。

大空頭高盛指出，

美油價(jià)格在今年下半年前將維持在每桶20-40美元區(qū)間，因中國經(jīng)濟(jì)放緩及石油生產(chǎn)大量過剩壓抑市場。預(yù)計(jì)在2016年下半年前，油價(jià)將持續(xù)在每桶20-40美元間震蕩，市場將極為波動(dòng)且缺乏明確的走勢方向。

但是法國道達(dá)爾CEOPatrickPouyanne指出，

美國原油產(chǎn)量下降將會(huì)限制油價(jià)的跌幅。因?yàn)閿?shù)據(jù)顯示，美國原油頁巖油日產(chǎn)量已經(jīng)下滑，而且在未來6個(gè)月內(nèi)產(chǎn)量還將繼續(xù)下滑。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。