CPI報(bào)告對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)影響有限

CPI報(bào)告對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)影響有限，能源沖擊延長(zhǎng)利率觀望期，停火反而提高長(zhǎng)期按兵不動(dòng)概率，⑴美聯(lián)儲(chǔ)官員此前已為燃料價(jià)格大幅上漲做好準(zhǔn)備，周五的CPI報(bào)告強(qiáng)化了他們?cè)谏显聲?huì)議上暫停利率調(diào)整的立場(chǎng)。主席鮑威爾表示，美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備將能源價(jià)格飆升視為一次性的供應(yīng)沖擊，這類沖擊通常會(huì)推高價(jià)格但不會(huì)引發(fā)政策回應(yīng)。⑵然而過(guò)去六年中已發(fā)生四次類似能源沖擊，鮑威爾警告一連串的偶發(fā)性disruptions可能削弱公眾對(duì)通脹回歸正常的信心。官員們將審視燃料、關(guān)稅及AI投資等因素帶來(lái)的成本上升是否正在更廣泛地傳導(dǎo)，以及消費(fèi)者是否開始將較大幅度的漲價(jià)視為常態(tài)。⑶3月核心通脹表現(xiàn)溫和，但美聯(lián)儲(chǔ)更關(guān)注的個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)近幾個(gè)月已略偏高。3月會(huì)議紀(jì)要顯示絕大多數(shù)官員認(rèn)為今年通脹回落速度可能慢于此前預(yù)期，三大因素疊加：關(guān)稅對(duì)商品價(jià)格的影響、能源成本向其他商品和服務(wù)溢出、以及多年高于目標(biāo)的通脹使消費(fèi)者和企業(yè)更容易接受進(jìn)一步漲價(jià)。⑷停火降低了價(jià)格更大幅度飆升及需求破壞導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)疲軟的風(fēng)險(xiǎn)，但反而提高了美聯(lián)儲(chǔ)更長(zhǎng)時(shí)間按兵不動(dòng)的可能性。因?yàn)橥；鸶嘞俗顗那榫跋碌脑鲩L(zhǎng)沖擊，而非消除通脹壓力，特別是霍爾木茲海峽的運(yùn)輸瓶頸若難以解決或引入新的成本。多位官員表示可能大半年都不會(huì)降息，戰(zhàn)爭(zhēng)已使通脹回落進(jìn)程至少中斷數(shù)月，而脆弱的?；鸩⑽醋尳?jīng)濟(jì)回到戰(zhàn)前狀態(tài)

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。