財(cái)信期貨：有色金屬走勢(shì)分化

財(cái)信期貨：有色金屬走勢(shì)分化，⑴黃金增值稅新政將首飾企業(yè)進(jìn)項(xiàng)稅抵扣比例從13%降至6%，導(dǎo)致采購(gòu)成本增加約7%，一定程度抑制消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)意愿。⑵小型企業(yè)轉(zhuǎn)型為交易所會(huì)員或正規(guī)供應(yīng)鏈服務(wù)商面臨資金與技術(shù)門(mén)檻，部分企業(yè)可能因成本壓力退出市場(chǎng)。⑶金融市場(chǎng)需通過(guò)價(jià)格調(diào)整消化此利空。⑷期金呈現(xiàn)減倉(cāng)反彈態(tài)勢(shì)，圍繞915-926區(qū)間交易，整體重回弱勢(shì)。⑸美國(guó)10月制造業(yè)ISM指數(shù)錄得48.7，連續(xù)八個(gè)月位于榮枯線(xiàn)以下，疊加美聯(lián)儲(chǔ)官員釋放鷹派信號(hào)，銅價(jià)大幅下行。⑹國(guó)內(nèi)外銅礦擾動(dòng)持續(xù)，銅精礦進(jìn)口指數(shù)為負(fù)，供應(yīng)預(yù)期偏緊，地緣博弈加劇背景下，滬銅維持逢低做多思路。⑺鋅礦供應(yīng)趨緊推動(dòng)加工費(fèi)走弱，LME低庫(kù)存支撐鋅價(jià)，但國(guó)內(nèi)需求未見(jiàn)改善且美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)放鷹，上行空間有限。⑻氧化鋁供需寬松，運(yùn)行產(chǎn)能及庫(kù)存均處高位，關(guān)注幾內(nèi)亞大選前礦端擾動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，建議等待超跌反彈機(jī)會(huì)。⑼美聯(lián)儲(chǔ)降息利好宏觀(guān)面，海外鋁業(yè)減產(chǎn)預(yù)期支撐價(jià)格，但國(guó)內(nèi)去庫(kù)緩慢，對(duì)滬鋁維持高位震蕩判斷。⑽碳酸鋰受江西項(xiàng)目復(fù)產(chǎn)傳聞?dòng)绊懘蠓芈?，?1月需求仍有望增長(zhǎng)，短期不建議追空，關(guān)注江西礦山復(fù)產(chǎn)進(jìn)展

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